面對碳酸鋰期貨價(jià)格的瘋狂行情，監(jiān)管層祭出了密集的雷霆手段。

華夏能源網(wǎng)獲悉，1月27日，廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）發(fā)布公告，1組8名客戶涉嫌未按規(guī)定申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，交易所決定對其采取限制開倉的措施。

最近半年以來，鋰價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。1月26日，碳酸鋰主力合約最高觸及18.94萬元/噸。而在去年6月23日，碳酸鋰價(jià)格觸及5.84萬元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)，半年漲幅已超過224%。

碳酸鋰期貨價(jià)格的暴漲背后，不乏資本炒作。近一個(gè)月以來，廣期所已針對違規(guī)交易先后五次出手，并多次通過上調(diào)交易手續(xù)費(fèi)、限制開倉下單量等方式給躁動(dòng)的市場“降溫”。

市場炒作熱情難卻，但監(jiān)管層信號明確，打擊違規(guī)交易已成常態(tài)化行動(dòng)，鋰價(jià)回歸理性是最終目標(biāo)。

鋰價(jià)過山車的“V型”反轉(zhuǎn)

碳酸鋰價(jià)格是鋰電行業(yè)最核心的風(fēng)向標(biāo)之一，是反映供需格局的“晴雨表”，若出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，將直接影響產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性。

然而，2025年以來，碳酸鋰期貨價(jià)格上演了暴漲暴跌的“過山車”行情，引起行業(yè)內(nèi)外高度關(guān)注。

2025年初，碳酸鋰期貨價(jià)格在7.7萬元/噸附近徘徊，6月下旬一路跌至5.84萬元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)，跌幅近25%，擊穿部分鋰礦企業(yè)的成本價(jià)，行業(yè)哀鴻遍野。

然而，到了6月下旬，市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。一方面，全球動(dòng)力電池和儲(chǔ)能市場“爆單”，下游儲(chǔ)能電池出現(xiàn)“一芯難求”的盛況，直接帶動(dòng)上游碳酸鋰需求的高漲；另一方面，碳酸鋰去庫存已基本結(jié)束，供給側(cè)有所收縮。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)多家鋰礦企業(yè)停工、停產(chǎn)、檢修的消息頻出，加劇碳酸鋰供應(yīng)緊張的氣氛。

受此影響，從6月底開始，碳酸鋰價(jià)格觸底反彈，一路狂飆突進(jìn)。8月中旬一度突破9萬元/噸，不到兩個(gè)月暴漲了50%。

但很快，碳酸鋰又進(jìn)入調(diào)整期，短短12個(gè)交易日，跌了20%。

11月中旬，碳酸鋰期貨價(jià)格再次開啟“主升浪”行情，且漲勢比此前更加兇猛。從2025年11月初的8萬元/噸，快速推升至2026年1月26日的18.94萬元/噸，僅僅兩個(gè)多月，漲幅超過100%，期間還多次出現(xiàn)日內(nèi)漲停的“盛況”。

本輪碳酸鋰價(jià)格飆升，由多方因素造成。

從需求面來看，1月9日，鋰電池出口退稅政策調(diào)整。電池產(chǎn)品退稅率自2026年4月1日起由9%降至6%，并在2027年1月1日徹底取消。該政策引發(fā)了“搶出口”預(yù)期，短時(shí)間內(nèi)提升了對碳酸鋰的采購需求。

從供給面看，關(guān)于寧德時(shí)代（SZ:300750）在江西宜春的枧下窩鋰礦的停復(fù)產(chǎn)傳聞，反復(fù)擾動(dòng)市場。

枧下窩礦是江西宜春產(chǎn)能最大的鋰云母礦，約占國內(nèi)總產(chǎn)能的8.5%-10%。去年8月，枧下窩礦由于采礦證到期停產(chǎn)。此后，該礦又多次被媒體提及將重啟復(fù)產(chǎn)，圍繞復(fù)產(chǎn)的時(shí)間窗口與許可進(jìn)度的消息持續(xù)在市場上流傳。

此外，投機(jī)資金利用信息不對稱進(jìn)行強(qiáng)勢逼空，部分投機(jī)資金通過“小作文”等方式，在不同時(shí)期傳出利好、利空的傳聞，嚴(yán)重?cái)_亂了市場。

過去5個(gè)月里，在枧下窩礦“復(fù)產(chǎn)無限期推遲”“復(fù)產(chǎn)在即”“環(huán)評流程復(fù)雜”“春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)”“春節(jié)復(fù)產(chǎn)可能性極低”等消息干擾下，碳酸鋰價(jià)格被反復(fù)炒作，以至于多次出現(xiàn)期貨合約漲跌停的現(xiàn)象。

31名違規(guī)交易者被打擊

碳酸鋰價(jià)格的劇烈波動(dòng)已嚴(yán)重影響行業(yè)健康發(fā)展。

中國電池工業(yè)協(xié)會(huì)近日緊急發(fā)聲，直言碳酸鋰市場出現(xiàn)了脫離產(chǎn)業(yè)基本面的劇烈波動(dòng)，建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取系統(tǒng)性措施，嚴(yán)厲打擊過度投機(jī)行為，護(hù)航價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，切實(shí)將碳酸鋰的定價(jià)權(quán)交還給產(chǎn)業(yè)基本面。

實(shí)際上，碳酸鋰價(jià)格被炒作一事，早就引起了監(jiān)管層的注意。

華夏能源網(wǎng)&華夏儲(chǔ)能注意到，此前，廣期所曾多次上調(diào)手續(xù)費(fèi)，對飆升的碳酸鋰進(jìn)行“降溫”。去年11月18日和11月20日，僅僅間隔三個(gè)交易日，廣期所兩度上調(diào)主力合約的交易手續(xù)費(fèi)，從此前的萬分之0.8上調(diào)至萬分之1.2，再上調(diào)至萬分之3.2；其他多個(gè)合約手續(xù)費(fèi)也上調(diào)至萬分之1.6。

除了上調(diào)交易手續(xù)費(fèi)外，廣期所還多次針對期貨賬戶的最小開倉下單數(shù)量、單日開倉下單數(shù)量等進(jìn)行調(diào)整，并設(shè)置交易限額。

不過，以上措施并沒能抑制住碳酸鋰的“炒作熱情”。

在此背景下，廣期所最終祭出“雷霆手段”，最近一個(gè)月以來，五次出手打擊違規(guī)交易，涉及31名客戶。

2025年12月26日，廣期所對5名客戶涉嫌未按規(guī)定申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，在碳酸鋰期貨相關(guān)合約開倉交易數(shù)量超過交易所規(guī)定的交易限額的客戶采取限制開倉3個(gè)月的自律監(jiān)管措施。

進(jìn)入2026年1月，廣期所再度四次出手，分別于1月8日、12日、14日和27日，針對共計(jì)26名違規(guī)客戶采取了限制開倉的監(jiān)管措施。

這一舉動(dòng)清晰地確立了交易所強(qiáng)硬的監(jiān)管態(tài)度，以及向市場傳遞出查處違規(guī)行為的決心。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，交易所將持續(xù)履行一線監(jiān)管職責(zé)，不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與防控機(jī)制，對違法違規(guī)行為，堅(jiān)持“露頭就打”的高壓態(tài)勢，切實(shí)維護(hù)期貨市場的正常秩序。同時(shí)也提醒，近期影響市場運(yùn)行的不確定因素較多，相關(guān)品種價(jià)格波動(dòng)較大，各方理性合規(guī)參與市場。