1月29日，礦業(yè)ETF（561330）漲超2%，近20日資金凈流入超19億元，工業(yè)金屬供給擾動(dòng)推動(dòng)行情。

華創(chuàng)證券指出，降息預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性危機(jī)強(qiáng)化、地緣沖突下避險(xiǎn)升溫以及美債或遭拋售等因素，持續(xù)催化貴金屬行情。央行購(gòu)金需求持續(xù)對(duì)金價(jià)形成強(qiáng)支撐，中國(guó)央行已連續(xù)14個(gè)月增持黃金。黃金的避險(xiǎn)需求和投資需求或長(zhǎng)期持續(xù)，價(jià)格或長(zhǎng)期上行。白銀工業(yè)屬性和金融屬性共振，價(jià)格更具彈性。對(duì)于工業(yè)金屬，該機(jī)構(gòu)持續(xù)看好電解鋁紅利屬性，預(yù)計(jì)行業(yè)平均利潤(rùn)維持高位，由于行業(yè)未來(lái)資本開支強(qiáng)度較低，紅利資產(chǎn)屬性逐步凸顯。鋁短期進(jìn)入消費(fèi)淡季，但長(zhǎng)期基本面和宏觀敘事大邏輯暫未改變，對(duì)鋁價(jià)支撐強(qiáng)。未來(lái)幾年供給剛性明顯，電力擾動(dòng)存量項(xiàng)目減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，且銅鋁比處于歷史高位帶來(lái)鋁強(qiáng)大補(bǔ)漲潛力。全球鋁庫(kù)存總體維持低位，鋁價(jià)支撐強(qiáng)。

礦業(yè)ETF（561330）跟蹤的是有色礦業(yè)指數(shù)（931892），該指數(shù)涵蓋有色金屬礦產(chǎn)開采、冶煉及相關(guān)服務(wù)的企業(yè)，選取涉及銅、鋁、鉛鋅、鎳等基本金屬及稀有金屬生產(chǎn)加工業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映有色金屬礦業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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