崛起的黑馬 野心的膨脹

李興浩出生在廣東南海農(nóng)村，早年間干農(nóng)活，日子過(guò)得緊巴巴的。1982年他開(kāi)始賣冰棍，四五分錢(qián)一支，推著箱子到處跑，攢了點(diǎn)小錢(qián)。

后來(lái)他搞了個(gè)布碎機(jī)，從工廠收布頭，加工賣給別人擦機(jī)器用，一次五十斤賺七十五塊，那時(shí)候這可頂?shù)蒙铣抢锶艘粋€(gè)月工資了。用這些錢(qián)，他八十年代末開(kāi)了家餐館，生意做著做著，發(fā)現(xiàn)空調(diào)耗電大，還老壞，維修費(fèi)不便宜，就轉(zhuǎn)行去修空調(diào)。

1989年，他開(kāi)了空調(diào)維修店，從小棚子起步，慢慢員工超兩百人，成了國(guó)內(nèi)大維修點(diǎn)之一。九十年代初，他覺(jué)得制造空調(diào)更賺錢(qián)，1993年10月跟臺(tái)灣一個(gè)投資人合作，各出600萬(wàn)，在鳳崗村建廠，他控股51%。工廠剛起步，生產(chǎn)民用空調(diào)，首批貨就賣了出去。

可好景不長(zhǎng)，1996年行業(yè)打價(jià)格戰(zhàn)，科龍帶頭降一千塊，其他品牌跟風(fēng)，志高銷量慘淡，只賣幾千臺(tái)，庫(kù)存堆得老高。臺(tái)灣合伙人宣布破產(chǎn)，卷走資金技術(shù)，還帶走中層員工，法院查封賬戶，正好發(fā)工資那天，員工等著呢。

這時(shí)候李興浩沒(méi)認(rèn)栽，他開(kāi)車去清遠(yuǎn)，找三家供應(yīng)商開(kāi)會(huì)，用個(gè)人名義簽800萬(wàn)白條，承諾還錢(qián)。這些白條在供應(yīng)商那兒當(dāng)現(xiàn)金用，到1998年全兌現(xiàn)了。供應(yīng)商繼續(xù)供貨，工廠活過(guò)來(lái)了。

之后他不往廣州深圳擠，轉(zhuǎn)攻三四線城鎮(zhèn)，深入湖南江西鄉(xiāng)村，集市上演示產(chǎn)品，承諾終身免費(fèi)修，還管車費(fèi)。農(nóng)村當(dāng)時(shí)空調(diào)剛流行，價(jià)格實(shí)惠服務(wù)好，銷量蹭蹭漲。1999年賣20萬(wàn)臺(tái)，還出口挪威，每臺(tái)1500美元，招英語(yǔ)員工管訂單。

2000年后，志高進(jìn)入快車道。2004年銷量280萬(wàn)臺(tái)，工廠24小時(shí)轉(zhuǎn)，工人輪班。跟日本三菱合作，引技術(shù)。2006年?duì)I收45億，收購(gòu)科龍部分資產(chǎn)，招技術(shù)員。2007年行業(yè)第四，只落后格力美的海爾。

2008年59億。2009年搭家電下鄉(xiāng)和節(jié)能補(bǔ)貼順風(fēng)車，提前半年調(diào)生產(chǎn)線，節(jié)能款夏天脫銷，營(yíng)收超60億。那年10月23日，香港上市，他身家18億港元。從修空調(diào)的到行業(yè)大佬，靠的就是市場(chǎng)定位和信譽(yù)。

上市后，李興浩有點(diǎn)飄了。2010年在中國(guó)家電博覽會(huì)上，他當(dāng)著好幾百記者和同行面，點(diǎn)名格力董明珠，說(shuō)志高節(jié)能貢獻(xiàn)不小，要做全球最好空調(diào)，十年千億營(yíng)收。

董明珠回?fù)粽f(shuō)他招的員工是格力淘汰的，他又在媒體上懟回去，說(shuō)格力靠廣告不靠技術(shù)。這下行業(yè)炸鍋了，有人覺(jué)得他有氣魄，有人擔(dān)心他太冒進(jìn)了。

他沒(méi)把精力放主業(yè)上頭，反而搞多元化，投本地建筑、傳媒拍劇、金融地產(chǎn)、小額貸。在建筑上，缺核心項(xiàng)目，錢(qián)卡著收不回；傳媒劇集沒(méi)競(jìng)爭(zhēng)力，堆倉(cāng)庫(kù)賣不動(dòng)；小貸壞賬多，一年虧3億。

這些副業(yè)吃掉主業(yè)利潤(rùn)，他忙著開(kāi)投資會(huì)，空調(diào)研發(fā)扔一邊。行業(yè)技術(shù)升級(jí)，對(duì)手投百億建千人團(tuán)隊(duì)，志高研發(fā)費(fèi)只占銷售0.85%，員工想改壓縮機(jī)，被他否了，說(shuō)低價(jià)賣貨優(yōu)先。工廠模仿別人設(shè)計(jì)，靠?jī)r(jià)格撐份額。

2014年簽成龍代言十年，廣告“好空調(diào)，志高造”，消費(fèi)者試用后覺(jué)得一般，沒(méi)多大起色。2011年家電下鄉(xiāng)政策停，銷量掉崖。他壓成本，采購(gòu)廉價(jià)壓縮機(jī)，質(zhì)檢發(fā)現(xiàn)噪音大制冷慢，被高層壓著先出貨。

產(chǎn)品問(wèn)題多，投訴上平臺(tái)。2017年廣東惠州有用戶空調(diào)冒黑煙起火，好在沒(méi)傷人。經(jīng)銷商撤，供應(yīng)商緊賬期，資金鏈繃緊。

電商起來(lái)，對(duì)手線上搶份額，他還守線下，經(jīng)銷商為主，線上慢半拍。2012到2015銷量連降，份額縮。2011虧1.4億，是行業(yè)唯一虧本的。2012他讓鄭祖義管日常，推云空調(diào)，工程師連手機(jī)測(cè)試遙控，但市場(chǎng)不熟，消費(fèi)者操作煩，庫(kù)存虧超1億。

多元化繼續(xù)拖后腿，地產(chǎn)回收慢。2014到2015大虧，2015虧6.9億。2016他回來(lái)，說(shuō)重返前三，2020百億目標(biāo)。2017營(yíng)收百億，2018降91億虧4.8億。管理獨(dú)斷，高管建議不聽(tīng)，好多人走，效率低。

質(zhì)量問(wèn)題繼續(xù)，2019多起火災(zāi)，一臺(tái)壁掛機(jī)起火，用四個(gè)滅火器加水管滅；超市設(shè)備燒毀。員工薪資拖欠，從2018年11454人降到4818人。賣設(shè)備3000萬(wàn)，回租；轉(zhuǎn)暖通股權(quán)2.04億；賣佛山土地房產(chǎn)4.5億，加3.58億拆遷補(bǔ)。這些錢(qián)填窟窿，不夠用。

2019財(cái)報(bào)虧14億，股價(jià)不足1港元，香港聯(lián)交所退市條件觸發(fā)。2020年9月重慶二中院限銷，李興浩欠4000萬(wàn)成失信執(zhí)行人，不能坐飛機(jī)高鐵，財(cái)產(chǎn)封了。從叫板到老賴，他的決策把企業(yè)拖垮了。

巔峰的叫板 根基的崩塌

李興浩巔峰那會(huì)兒，真的是意氣風(fēng)發(fā)。2010年叫板董明珠后，志高一度風(fēng)頭正勁，2017年?duì)I收105.58億，市場(chǎng)份額雖滑到4.3%，但還在掙扎。

可根基不穩(wěn)，問(wèn)題從內(nèi)部開(kāi)始冒頭。多元化分散精力，主業(yè)研發(fā)弱，技術(shù)跟不上。格力美的海爾研發(fā)砸錢(qián)，志高小打小鬧，壓縮機(jī)等核心件沒(méi)突破，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

質(zhì)量滑坡是致命傷。廉價(jià)配件用上后，噪音大、制冷慢，投訴如潮。黑貓平臺(tái)上志高常上榜，經(jīng)銷商怕砸招牌，紛紛跑路。

供應(yīng)商見(jiàn)勢(shì)不妙，賬期從三個(gè)月縮到一個(gè)月，現(xiàn)金流更緊。電商革命時(shí)，志高沒(méi)及時(shí)轉(zhuǎn)，線上份額只0.2%，線下0.03%。對(duì)手線上線下雙管齊下，志高守舊，市場(chǎng)被蠶食。

內(nèi)部管理也亂套。李興浩獨(dú)斷，會(huì)議上高管發(fā)言他常打斷，團(tuán)隊(duì)流失嚴(yán)重。2018到2019，員工減半，士氣低。財(cái)務(wù)上，2018虧4.8億，2019暴虧14億，主要空調(diào)業(yè)務(wù)虧本，副業(yè)拖累。賣資產(chǎn)續(xù)命，暖通40%股權(quán)2.04億，佛山404畝地4.5億，拆遷補(bǔ)3.58億，可債務(wù)堆積，填不上。退市后，資金鏈斷，欠款壓頂。

2020年成老賴后，李興浩日子難過(guò)。法院限高消費(fèi)，出門(mén)靠開(kāi)車或綠皮火車，財(cái)產(chǎn)凍結(jié)。志高銷量小，行業(yè)前三穩(wěn)坐格力美的海爾，份額超70%。志高難翻身，國(guó)內(nèi)空調(diào)產(chǎn)能2.5億套，年產(chǎn)1.5億，競(jìng)爭(zhēng)白熱化。

塵埃的落定 教訓(xùn)的深刻

2021年底，志高控股沒(méi)披露中報(bào)年報(bào)，強(qiáng)制退市。2022年4月4日摘牌，告別股市。債務(wù)纏身，生產(chǎn)縮，遷廠到四會(huì)，舊改項(xiàng)目緩現(xiàn)金。2023年1月新基地投產(chǎn)，年產(chǎn)能200萬(wàn)套，家用中央空調(diào)和海外鏈為主。

李興浩持股34.57%的深裝總，1983年成立，一級(jí)承包甲級(jí)設(shè)計(jì)，接過(guò)首都機(jī)場(chǎng)武漢萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目?？傻禺a(chǎn)危機(jī)，工程款百億拖欠，員工從兩三百剩一百多。票據(jù)違約7224.7萬(wàn)，涉訴2233起，失信1.884億，限高1.393億。李興浩執(zhí)行3562.5萬(wàn)，限高3.094億。

2023年8月，他因2018到2019拆借挪用4億資金，被深圳公安控制。福田法院刑案審理，業(yè)內(nèi)震驚。投資項(xiàng)目回收難，負(fù)擔(dān)重。志高轉(zhuǎn)健康環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)，由肖峰林管，營(yíng)收或不足百億，跟格力1900億、美的3457億比，天壤之別。

這事告訴人，商業(yè)得腳踏實(shí)地。野心大沒(méi)錯(cuò)，但得配上實(shí)力。多元化別瞎沖，專注主業(yè)才穩(wěn)。信用是命根子，丟了就難撿回?？照{(diào)市場(chǎng)這么卷，小品牌難出頭，得技術(shù)服務(wù)兩手抓。李興浩從黑馬到老賴，教訓(xùn)夠深刻了。誰(shuí)做生意都得記著，別讓一時(shí)膨脹毀了積累。