戰(zhàn)略卡位戰(zhàn)

近日，美國(guó)銀行巨頭Capital One宣布以51.5億美元收購(gòu)金融科技平臺(tái)Brex，交易核心焦點(diǎn)直指Brex旗下兼具金融與差旅屬性的TMC（差旅管理公司）業(yè)務(wù)。

一家銀行巨頭為何斥巨資收購(gòu)TMC？這背后是其深耕旅游支付生態(tài)、搶占企業(yè)商旅高價(jià)值賽道的清晰戰(zhàn)略布局。

Capital One是美國(guó)第九大銀行、第三大Visa和萬(wàn)事達(dá)信用卡發(fā)卡行，也是全美最大的汽車(chē)金融公司之一。

他們依靠信息技術(shù)和統(tǒng)計(jì)分析定制客戶服務(wù)的模式奠定行業(yè)地位，2025年凈收入達(dá)534億美元，最新的總市值達(dá)1381億美元，業(yè)務(wù)覆蓋美、加、英三國(guó)，擁有約750家分支機(jī)構(gòu)和5.2萬(wàn)名員工。

回溯Capital One的旅游領(lǐng)域布局，三次關(guān)鍵收購(gòu)構(gòu)成了從個(gè)人到企業(yè)、從基礎(chǔ)服務(wù)到完整生態(tài)的遞進(jìn)路徑，具體邏輯與細(xì)節(jié)如下：

Capital One還曾經(jīng)在2021年和2022年對(duì)當(dāng)紅的旅游科技公司Hopper合計(jì)投資了2.6億美元，以幫助其打造Capital One Travel的預(yù)定平臺(tái)。

收購(gòu)Brex是Capital One旅游生態(tài)布局的關(guān)鍵收官之作。作為以信用卡業(yè)務(wù)為核心優(yōu)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)，Capital One深知支付場(chǎng)景拓展的重要性，而旅游尤其是企業(yè)商旅，與支付需求高度綁定，是高價(jià)值增量市場(chǎng)。

此前，收購(gòu)FreeBird補(bǔ)齊了旅游保障短板，升級(jí)了信用卡用戶出行體驗(yàn)；收購(gòu)Lola讓其初步切入企業(yè)商旅市場(chǎng)，積累了相關(guān)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)。

而個(gè)人旅游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已趨飽和，企業(yè)商旅作為高客單價(jià)、高復(fù)購(gòu)率賽道，成為營(yíng)收突破的核心方向，這正是Brex的核心價(jià)值所在。

Brex自2017年成立后，搭建了企業(yè)信用卡發(fā)行、支付結(jié)算、費(fèi)用自動(dòng)化管理的完整體系，2023年與Spotnana合作推出整合商旅解決方案，形成“支付+差旅”一體化服務(wù)能力。

其客戶涵蓋TikTok、英特爾等數(shù)萬(wàn)企業(yè)，包括300多家上市公司和三分之一的美國(guó)初創(chuàng)企業(yè)，這些優(yōu)質(zhì)客群正是Capital One此前難以快速觸達(dá)的目標(biāo)。

Capital One CEO表示，此次收購(gòu)將助力旅游門(mén)戶提升商旅收入。目前其旅游門(mén)戶已憑借龐大個(gè)人用戶基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，整合Brex的支出管理平臺(tái)后，企業(yè)客戶可在該門(mén)戶完成商旅預(yù)訂、支出管控與政策合規(guī)全流程，徹底打通“個(gè)人旅游+企業(yè)商旅”服務(wù)閉環(huán)。

對(duì)Brex而言，可借助Capital One的客戶基數(shù)、營(yíng)銷(xiāo)與研發(fā)資源，讓業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度提升十年以上；對(duì)Capital One來(lái)說(shuō)，以合理成本獲得了成熟TMC能力與優(yōu)質(zhì)客群，加速向“科技原生支付平臺(tái)”轉(zhuǎn)型。

這場(chǎng)收購(gòu)本質(zhì)是戰(zhàn)略卡位戰(zhàn)，隨著2026年年中交易預(yù)計(jì)完成，其“支付+旅游+服務(wù)”的生態(tài)協(xié)同效應(yīng)將持續(xù)釋放，為金融機(jī)構(gòu)跨界布局商旅業(yè)務(wù)提供了重要參考樣本。

美國(guó)運(yùn)通把金融和商旅業(yè)務(wù)結(jié)合可謂是最早的案例，運(yùn)通旗下的運(yùn)通商旅現(xiàn)在依然是全球最大的商旅管理公司。Capital One通過(guò)這些系列的并購(gòu)，將有什么新的玩法，讓我們拭目以待。