美聯(lián)儲(chǔ)換帥風(fēng)云終于落下帷幕。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月30日，特朗普宣布美聯(lián)儲(chǔ)前理事凱文·沃什(Kevin Warsh)為新一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席。

特朗普在帖文中對(duì)凱文·沃什表達(dá)了極高的認(rèn)可與期待。他表示，自己與沃什相識(shí)已久，毫不懷疑其將成為最偉大的美聯(lián)儲(chǔ)主席之一，甚至可能是最優(yōu)秀的一位；同時(shí)提到，沃什的形象氣質(zhì)完全契合美聯(lián)儲(chǔ)主席這一職位的公眾期待，堅(jiān)信其不會(huì)讓大眾失望。

這一決定標(biāo)志著特朗普與其“死敵”鮑威爾的糾葛即將畫(huà)上句號(hào)，也預(yù)示著全球金融體系的核心——美聯(lián)儲(chǔ)，或?qū)⒂瓉?lái)一場(chǎng)徹底的“政權(quán)更迭”。

鑒于沃什長(zhǎng)期以來(lái)深入骨髓的鷹派本色，市場(chǎng)在提名消息爆出之后，直接選擇“用腳投票”。這一預(yù)期迅速點(diǎn)燃了美元與美債收益率的漲勢(shì)，大宗商品全線承壓 。

盤(pán)面上，內(nèi)外盤(pán)期貨股指呈現(xiàn)潰敗之勢(shì)，貴金屬更是成了暴風(fēng)眼的中心 ：現(xiàn)貨黃金：日內(nèi)崩掉 7%，避險(xiǎn)天堂瞬間失守 �，F(xiàn)貨白銀：上演史詩(shī)級(jí)“跳水”，日內(nèi)狂瀉 20.03 美元，現(xiàn)報(bào) 95.43 美元/盎司，跌幅定格在驚人的 17.35% 。

這讓外界產(chǎn)生了一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)：一心想要低利率、渴望經(jīng)濟(jì)“烈火烹油”的特朗普，為什么偏偏挑中了一個(gè)在歷史記錄里極其“鐵腕”的鷹派？特朗普又找了個(gè)“最強(qiáng)對(duì)手”？

履歷：最像鮑威爾的“圈內(nèi)人”

從履歷上看，沃什幾乎是鮑威爾的鏡像：律師出身，投行背景（摩根士丹利），曾在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)歷練。

這種背景讓他具備了極強(qiáng)的“市場(chǎng)嗅覺(jué)”。在2008年金融危機(jī)期間，他不僅是美聯(lián)儲(chǔ)與華爾街之間的首席聯(lián)絡(luò)官，更是危機(jī)的“救火隊(duì)員”。

但沃什與特朗普的聯(lián)系更具“裙帶色彩”：他的妻子是雅詩(shī)蘭黛家族的繼承人，而這個(gè)家族與特朗普家族交情匪淺。

本能：刻在骨子里的“通脹過(guò)敏”

盡管沃什最近在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表文章，大談AI帶來(lái)的生產(chǎn)力繁榮可以抑制通脹，看起來(lái)像個(gè)“鴿派”，但國(guó)際財(cái)聞匯查閱了他2006年至2011年在任期間的所有言論，發(fā)現(xiàn)他的底色其實(shí)是深紅色的“老牌鷹派”。

哪怕雷曼倒閉前夕： 2008年9月，在房利美和房地美被接管、金融海嘯即將沒(méi)頂時(shí)，沃什依然堅(jiān)定表示：“我無(wú)法放下對(duì)通脹的擔(dān)憂。”

哪怕失業(yè)率接近10%： 2009年，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)還在廢墟中喘息，他就已經(jīng)迫不及待地要求“大幅縮表”，甚至想比市場(chǎng)預(yù)期更快地收回流動(dòng)性。

這種“通脹過(guò)敏癥”幾乎貫穿了他的職業(yè)生涯。市場(chǎng)此刻的定價(jià)非常清晰：華爾街不相信一個(gè)在次貸危機(jī)時(shí)都想加息的人，會(huì)在2026年變成一個(gè)降息派。

愿景：一場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的“拆遷”

如果說(shuō)鮑威爾是一個(gè)溫和的“外交官”，試圖在白宮和國(guó)會(huì)之間尋找平衡，那么沃什更像是一個(gè)帶著大錘而來(lái)的“拆遷辦主任”。

他曾公開(kāi)宣稱美聯(lián)儲(chǔ)需要“改朝換代”，甚至直言不諱地表示要“打爆幾個(gè)木頭腦殼”。他的政策主張極其激進(jìn)：

廢除前瞻性指引： 認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不該老是告訴市場(chǎng)未來(lái)要做什么。

蔑視經(jīng)濟(jì)模型： 認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)據(jù)的執(zhí)著毫無(wú)意義，主張依靠市場(chǎng)情報(bào)而非官僚機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)。

精簡(jiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表： 他的“縮表”本能可能會(huì)推高長(zhǎng)期利率。

這種強(qiáng)硬作風(fēng)可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的“大地震”。彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)測(cè)，如果沃什上臺(tái)并推行激進(jìn)改革，沃勒、巴爾等現(xiàn)任理事可能會(huì)提前離職。而這恰恰給了特朗普一個(gè)絕佳的機(jī)會(huì)：通過(guò)填補(bǔ)空缺，將美聯(lián)儲(chǔ)徹底“特朗普化”。

矛盾：特朗普的“藥方”與沃什的“刀”

這里存在一個(gè)極具諷刺意義的錯(cuò)位。

特朗普希望通過(guò)關(guān)稅和減稅來(lái)刺激增長(zhǎng)，這種政策本身就帶有強(qiáng)烈的通脹屬性。他理想中的主席應(yīng)該像格林斯潘那樣，在通脹火苗升起時(shí)選擇“視而不見(jiàn)”，以維持經(jīng)濟(jì)的熱度。

而沃什的本能卻是：只要通脹露頭，就立刻揮刀。

如果這種“火”與“冰”的碰撞發(fā)生，我們可能會(huì)看到一段極具戲劇性的歷史：白宮在社交媒體上瘋狂要求降息，而沃什在美聯(lián)儲(chǔ)總部堅(jiān)守他那近乎固執(zhí)的“物價(jià)穩(wěn)定”原則。

在當(dāng)前的十字路口，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于科技繁榮（AI）與政策沖擊（關(guān)稅）的夾縫中。

沃什的強(qiáng)項(xiàng)在于應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)的果決，但在需要“精細(xì)化手術(shù)”的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，他的鷹派本能可能是一把雙刃劍。

特朗普選擇他，或許不是因?yàn)榭粗辛怂睦视^點(diǎn)，而是看中了他敢于顛覆現(xiàn)有官僚體系的破壞力。只是，對(duì)于習(xí)慣了流動(dòng)性溫床的全球市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這位潛在的“拆彈人”帶來(lái)的可能不是安全感，而是新一輪的劇震。（國(guó)際財(cái)聞匯）