在“金銀珠寶”賽道的強(qiáng)勢(shì)助力下，公募2026年開年首月收益最高達(dá)54.76%。

2026年開年首月，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情特征凸顯，權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)釋放、業(yè)績(jī)喜迎開門紅。其中，資源主題基金強(qiáng)勢(shì)霸屏業(yè)績(jī)榜單，在首月收益率十強(qiáng)基金中，九只基金均重倉配置資源賽道，周期已成基金經(jīng)理開年選股的最大偏好，去年風(fēng)靡市場(chǎng)的科技行業(yè)基金，僅占據(jù)一個(gè)席位，公募業(yè)績(jī)榜單的行業(yè)主題特征已上演一輪快速切換。

資源賽道領(lǐng)跑基金業(yè)績(jī)排名

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月31日，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，產(chǎn)品收益強(qiáng)勢(shì)沖高。其中，西部利得策略優(yōu)選、西部利得新動(dòng)力、前海開源金銀珠寶混合位列收益前三名，收益率分別達(dá)到54.76%、53.93%、49.30%。此外，西部利得行業(yè)主題、華富永鑫靈活配置、萬家周期視野、銀華同力精選、銀華內(nèi)需精選、廣發(fā)遠(yuǎn)見智選混合、山證資管精選行業(yè)等多只基金也躋身前十強(qiáng)，同期收益率均突破40%。

從投資策略來看，開年首月的業(yè)績(jī)十強(qiáng)產(chǎn)品大多采取賽道化操作思路。從行業(yè)偏好分析，上述產(chǎn)品的重倉方向幾乎一致指向資源品賽道，僅廣發(fā)遠(yuǎn)見智選一只基金為科技主題基金，該產(chǎn)品由基金經(jīng)理唐曉斌管理，其將布局重心放在半導(dǎo)體存儲(chǔ)賽道。

值得關(guān)注的是，十強(qiáng)產(chǎn)品中的部分產(chǎn)品此前采取均衡布局策略，在賽道化主導(dǎo)的公募行業(yè)背景下，產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。隨著相關(guān)基金調(diào)整持倉思路，憑借風(fēng)格切換開始在業(yè)績(jī)上實(shí)現(xiàn)高收益。以冠軍產(chǎn)品西部利得策略優(yōu)選為例，該基金此前長(zhǎng)期采取行業(yè)均衡布局打法，持倉覆蓋資源、農(nóng)業(yè)、航空、消費(fèi)電子等多個(gè)賽道，也因此錯(cuò)失了2025年股基市場(chǎng)的賽道化策略紅利，2025年全年虧損9.64%。而在2026年1月，該基金業(yè)績(jī)彈性異軍突起，1月28日單日內(nèi)凈值漲幅達(dá)8.12%，這一漲幅與中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)指數(shù)當(dāng)日漲幅大致相當(dāng)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這一凈值變化或意味著該基金大幅縮減非熱門行業(yè)配置，轉(zhuǎn)而增配資源股，投資策略已向賽道化方向傾斜。

FOF借賽道策略提升業(yè)績(jī)彈性

向來以風(fēng)格平衡為特色的公募FOF產(chǎn)品，在2026年開年也緊跟市場(chǎng)節(jié)奏，通過擁抱賽道化和重配資源主題基金，收獲了可觀的業(yè)績(jī)彈性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF開年首月最高收益率達(dá)到37.12%，這一成績(jī)由國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF創(chuàng)下。此外，國泰行業(yè)輪動(dòng)FOF、國泰民安養(yǎng)老目標(biāo)FOF、中信建投睿選FOF、前海開源裕源FOF、同泰優(yōu)選配置FOF等產(chǎn)品的同期收益率也均超過16%，打破以往FOF產(chǎn)品彈性不足的傳統(tǒng)印象。

券商中國記者注意到，公募FOF能夠在短時(shí)間內(nèi)斬獲高額收益，核心邏輯在于強(qiáng)化賽道化投資策略，部分產(chǎn)品甚至逐漸凸顯單一行業(yè)屬性特征。以國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF為例，該產(chǎn)品前十大持倉基金中，有六只屬于資源主題基金，這部分基金在其總倉位中的占比超過56%，高比例的賽道配置賦予產(chǎn)品凈值高波動(dòng)、高收益的特征。

除了重倉資源主題基金外，國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF還通過直接布局資源股進(jìn)一步放大業(yè)績(jī)彈性。根據(jù)該產(chǎn)品披露的持倉信息，其持有的全部八只個(gè)股中，有六只為黃金、白銀、錫礦等資源類標(biāo)的。兼具“買基金+買股票”的操作優(yōu)勢(shì)，讓該FOF在資源賽道的配置權(quán)重得以進(jìn)一步提升，進(jìn)而收獲了遠(yuǎn)超同類產(chǎn)品的收益表現(xiàn)。

基金經(jīng)理看多一季度行情

針對(duì)2026年開年的高收益表現(xiàn)，多位基金經(jīng)理從持倉布局和行業(yè)趨勢(shì)角度，解析了業(yè)績(jī)背后的核心驅(qū)動(dòng)因素，并對(duì)一季度市場(chǎng)行情給出展望。

長(zhǎng)城周期優(yōu)選基金經(jīng)理陳子揚(yáng)指出，今年的投資思路之一，是在周期板塊中尋找相對(duì)估值洼地的機(jī)會(huì)，對(duì)銅、鋁的持倉策略階段性偏謹(jǐn)慎，但對(duì)黃金、小金屬繼續(xù)保持樂觀，黃金、小金屬可為基金組合選出足夠多優(yōu)質(zhì)股票。

“跟黃金相比，白銀市場(chǎng)偏小，在流動(dòng)性寬松的狀態(tài)下，白銀比較容易出現(xiàn)逼倉行為?！标愖訐P(yáng)認(rèn)為，前段時(shí)間，白銀一個(gè)月漲了40%—50%，這種行情很大程度上是逼倉造成的。從歷史上的金銀比來看，現(xiàn)在金銀比已處于低位。從短周期的角度來看，低庫存的問題也并未得到解決，并且流動(dòng)性比較寬松，所以整個(gè)環(huán)境對(duì)白銀價(jià)格比較有利。

廣發(fā)遠(yuǎn)見智選基金經(jīng)理唐曉斌指出，全球高端存儲(chǔ)芯片的迭代升級(jí)，為利基型存儲(chǔ)芯片帶來歷史性發(fā)展機(jī)遇。供需兩端的顯著錯(cuò)配形成行業(yè)供給缺口，推動(dòng)存儲(chǔ)芯片行業(yè)正式進(jìn)入漲價(jià)周期，全球存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)迎來盈利修復(fù)機(jī)遇。在全球存儲(chǔ)行業(yè)上行周期與AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變革雙重利好下，國內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈正加速實(shí)現(xiàn)全面突破，開啟國產(chǎn)替代與規(guī)模擴(kuò)張并行的發(fā)展征程。

國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF基金經(jīng)理曾輝對(duì)2026年股市整體持樂觀態(tài)度，他認(rèn)為市場(chǎng)行情或?qū)娜ツ甑墓乐禂U(kuò)張，轉(zhuǎn)向今年的追求盈利擴(kuò)張。在投資操作上，將采用核心－衛(wèi)星模式開展行業(yè)ETF輪動(dòng)，通過清晰的行業(yè)切換提升投資效率，今年將繼續(xù)重點(diǎn)布局金銀股、稀土等金屬板塊，金銀股的盈利高峰即將到來，重稀土板塊也有望再度開啟行情。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對(duì)：彭其華

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