任誰也沒想到，堂堂超級(jí)大國的聯(lián)邦政府，竟成了名副其實(shí)的“財(cái)政月光族”，還接連刷新擺爛紀(jì)錄。

2026年1月31日凌晨，美國國防部、財(cái)政部等多個(gè)核心部門經(jīng)費(fèi)徹底歸零，行政與公共服務(wù)陷入停擺，這距離2025年那場創(chuàng)紀(jì)錄的43天停擺，僅過去不到三個(gè)月。

白宮管理和預(yù)算辦公室早在1月30日就下發(fā)停擺準(zhǔn)備通知，卻無力阻止這場危機(jī)，220萬聯(lián)邦雇員中45%受波及，超50萬人無薪工作、48萬人被迫休假。

參議院連夜通過萬億撥款法案，為何政府依舊無錢可用？特朗普隔空喊出的“動(dòng)動(dòng)腦子”，是吐槽同僚還是掩蓋自身執(zhí)政失能？

內(nèi)斗拉滿

這場停擺從不是經(jīng)費(fèi)到期的偶然，而是美國兩黨內(nèi)斗、政治流程脫節(jié)的必然，特朗普的執(zhí)政表現(xiàn)更是讓財(cái)政危機(jī)雪上加霜。

參議院本想做“救火隊(duì)員”，1月30日晚間緊急表決1.2萬億美元撥款法案，這份法案能覆蓋多數(shù)停擺部門年度基礎(chǔ)開支，最終以71票贊成、29票反對(duì)高票通過，參議院層面看似形成解危共識(shí)。

可美式民主的“時(shí)差烏龍”，讓萬億法案淪為一紙空文。

美國立法流程規(guī)定，撥款法案需參眾兩院通過再由總統(tǒng)簽署才能生效，眾議院卻早已確定休會(huì)，議員休假至2月2日，即便參議院忙至深夜，眾議院也無法在經(jīng)費(fèi)到期前投票，直接形成“參議院忙翻天，眾議院睡大覺”的荒誕局面。

兩黨核心分歧更是讓危機(jī)難破，國土安全部撥款成最大導(dǎo)火索。

2026年1月，明尼蘇達(dá)州ICE執(zhí)法人員槍擊公民，引發(fā)全美數(shù)十場抗議，這也成了兩黨博弈的新籌碼。

民主黨提出拆分國土安全部撥款法案，附加執(zhí)法機(jī)制改革條款，共和黨則堅(jiān)決維持原有框架，拒絕將預(yù)算與改革綁定。

首輪含國土安全部全額撥款的法案因此在參議院被否，8名共和黨議員投出反對(duì)票。

無奈之下，參議院只能在萬億法案中臨時(shí)剔除該部門撥款，才繞開爭議通過，讓國土安全部成了無錢可用的“孤兒”。

更關(guān)鍵的是，這份法案僅給國土安全部兩周臨時(shí)資金，若兩黨兩周內(nèi)無法達(dá)成共識(shí)，美國將迎來三個(gè)月內(nèi)第三次停擺。

總統(tǒng)特朗普的表現(xiàn)則充滿雙標(biāo)，他通過公開渠道喊出“動(dòng)動(dòng)腦子”，表面要求兩黨擱置分歧、眾議院加快投票，實(shí)則想快速平息危機(jī)，掩蓋自己的財(cái)政治理失敗。

特朗普就任時(shí)將緩解財(cái)政赤字、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)作為核心目標(biāo)，可實(shí)際執(zhí)政中，聯(lián)邦財(cái)政暴雷頻率遠(yuǎn)超拜登時(shí)期，短短數(shù)月就讓美國陷入三個(gè)月兩停擺的困境。

其執(zhí)政首年，聯(lián)邦債務(wù)就新增2.25萬億美元，軍費(fèi)擴(kuò)張、邊境執(zhí)法投入增加，再加上各類產(chǎn)業(yè)扶持法案落地，進(jìn)一步擴(kuò)大了財(cái)政收支缺口。

如今美國聯(lián)邦債務(wù)總規(guī)模達(dá)38萬億美元左右，平均每秒新增約7萬美元債務(wù)，這樣的實(shí)績，讓他的喊話顯得格外蒼白。

美國政府的停擺危機(jī)，正從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)蔓延至全球金融市場，其財(cái)政體系陷入難以打破的惡性循環(huán)，各國也紛紛調(diào)整資產(chǎn)配置，與美債保持距離。

對(duì)于美國國內(nèi)而言，停擺的經(jīng)濟(jì)損失早已板上釘釘，2025年那場43天停擺，讓航空運(yùn)輸、社會(huì)福利發(fā)放、小微企業(yè)審批等產(chǎn)業(yè)鏈全面受阻，美國國會(huì)預(yù)算辦公室核算，此次停擺造成70億至140億美元不可逆損失。

此次短期資金斷供雖時(shí)長未定，但疊加國內(nèi)社會(huì)抗議和海外外交需求，引發(fā)連鎖負(fù)面反應(yīng)的可能性大幅攀升。

美國航空業(yè)已發(fā)出緊急警告，若停擺導(dǎo)致飛機(jī)無法正常飛行，將對(duì)美國公眾和整體經(jīng)濟(jì)造成致命影響，這也印證了美國財(cái)政亂象的多米諾骨牌效應(yīng)早已顯現(xiàn)。

更可怕的是，美國財(cái)政已陷入“債務(wù)擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)承壓、財(cái)政收入不足、停擺風(fēng)險(xiǎn)加劇”的死循環(huán)。

長期債務(wù)高企推高了聯(lián)邦政府融資成本，財(cái)政收入中用于支付債務(wù)利息的比例持續(xù)提高，直接擠壓了民生、教育、基建等領(lǐng)域的預(yù)算空間。

而政府停擺又會(huì)進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)增長，讓財(cái)政收入愈發(fā)不足，最終讓停擺風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也多次預(yù)警，美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)或因此下調(diào)。

面對(duì)美國持續(xù)的財(cái)政亂象，中國始終依據(jù)外匯資產(chǎn)管理規(guī)則，做出理性避險(xiǎn)操作，穩(wěn)步推進(jìn)美債持倉優(yōu)化調(diào)整，筑牢金融安全屏障。

截至2025年11月，中國持有美債規(guī)模降至6826億美元，創(chuàng)下2008年國際金融危機(jī)以來新低，相較于峰值1.32萬億美元近乎腰斬，還保持著連續(xù)多月凈減持的節(jié)奏。

與減持美債同步的，是中國黃金儲(chǔ)備的持續(xù)增持。2025年12月末，中國黃金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)7415萬盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)14個(gè)月增長，全年累計(jì)增持86萬盎司。

2026年黃金價(jià)格上漲邏輯未變，全球滯脹、美國赤字貨幣化持續(xù)支撐金價(jià)走高，中國央行的增持策略，恰好契合全球央行購金趨勢。

減持美債釋放的資金，除流向黃金資產(chǎn)，還逐步配置至“一帶一路”沿線實(shí)體資產(chǎn)、多邊貿(mào)易本幣結(jié)算體系等領(lǐng)域，既助力跨境貿(mào)易與投資合作，也完善了人民幣跨境清算網(wǎng)絡(luò)。

歐洲作為美債海外主要持有區(qū)域，持有規(guī)模占海外美債總量30%以上，如今也開始調(diào)整對(duì)美資產(chǎn)配置策略。

瑞典最大養(yǎng)老基金已完成大規(guī)模美債減持，降低主權(quán)債務(wù)資產(chǎn)在投資組合中的占比，丹麥養(yǎng)老基金甚至直接宣布清倉美債，理由直指美國持續(xù)惡化的財(cái)政狀況。

歐盟也早已將拋售美債列為貿(mào)易爭端應(yīng)對(duì)選項(xiàng)，若美國繼續(xù)推進(jìn)貿(mào)易保護(hù)、對(duì)盟友實(shí)施關(guān)稅施壓，歐盟不排除啟動(dòng)這一金融反制手段，甚至啟用“反脅迫工具”限制美國企業(yè)。

信用崩塌

美國政府的頻繁停擺，不僅讓國內(nèi)經(jīng)濟(jì)陷入困境，更讓美債的避險(xiǎn)神話徹底破滅，美元的全球信用根基持續(xù)松動(dòng)，貨幣霸權(quán)地位迎來前所未有的挑戰(zhàn)，而美式財(cái)政治理的結(jié)構(gòu)性絕癥，讓這場危機(jī)看不到解決希望。

美債是美元循環(huán)體系的核心載體，海外持倉規(guī)模和流動(dòng)性是支撐美元信用的重要基礎(chǔ)，而美國聯(lián)邦政府頻繁陷入財(cái)政危機(jī)，實(shí)則是在不斷透支國家主權(quán)信用，讓全球市場意識(shí)到，美債并非絕對(duì)安全的避險(xiǎn)選擇。

這種認(rèn)知變化，讓全球資本和海外機(jī)構(gòu)對(duì)美債的配置態(tài)度出現(xiàn)明顯分化，美債的全球吸引力持續(xù)下降，長期持有面臨的資產(chǎn)縮水、流動(dòng)性受限等風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，這一變化也將長期影響全球外匯儲(chǔ)備配置和跨境貿(mào)易結(jié)算體系。

美元信用的松動(dòng)，直接推動(dòng)了全球貨幣體系多元化發(fā)展，各經(jīng)濟(jì)體紛紛推進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化、跨境結(jié)算本幣化，主動(dòng)降低對(duì)美元體系的單一依賴。

人民幣離岸市場因此穩(wěn)步走強(qiáng)，中國的外匯資產(chǎn)配置策略，也成為全球主流經(jīng)濟(jì)體的參考樣本，越來越多的國家開始效仿中國，減持美債、增持黃金，布局多元資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

而美國的財(cái)政治理，從根本上就存在難以解決的結(jié)構(gòu)性問題，這也是財(cái)政危機(jī)頻繁爆發(fā)的核心原因。

對(duì)比往屆政府，美國兩黨在稅收政策、開支方向上的長期分歧從未化解，導(dǎo)致系統(tǒng)性財(cái)政改革始終難以推進(jìn)，即便此次停擺危機(jī)暫時(shí)解決，未來仍會(huì)反復(fù)上演類似鬧劇。

美國政客始終將黨派利益和短期選舉利益放在首位，無視國家財(cái)政的可持續(xù)性，特朗普就是最典型的例子，喊著緩解財(cái)政赤字的口號(hào)，卻讓債務(wù)規(guī)模大幅擴(kuò)張。

這些政客看似精明，腦子動(dòng)得不少，卻都只研究如何獲取短期利益、如何稱王稱霸，唯獨(dú)沒人真正考慮國家長遠(yuǎn)發(fā)展，也沒人愿意兌現(xiàn)執(zhí)政承諾，這正是美式民主最核心的弊端。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院發(fā)布報(bào)告稱，特朗普第二任期推行的“對(duì)等關(guān)稅”與極端財(cái)政緊縮等政策，重創(chuàng)了美國信用體系，導(dǎo)致其國家信用走向顯性危機(jī)，美債的“龐氏騙局”已瀕臨破產(chǎn)。

結(jié)語

美國政府三個(gè)月內(nèi)兩次停擺，從不是簡單的經(jīng)費(fèi)問題，是長期財(cái)政收支失衡、債務(wù)規(guī)模失控、政治內(nèi)斗不休的必然結(jié)果，特朗普那句“動(dòng)動(dòng)腦子”，最終成了對(duì)美式政治最辛辣的自我嘲諷。

這場危機(jī)里，沒有真正的贏家，只有被波及的聯(lián)邦雇員、受影響的普通民眾，以及持續(xù)受損的美國經(jīng)濟(jì)。

中國減持美債、增持黃金、布局多元資產(chǎn)，并非所謂的“反美霸權(quán)”，是基于市場風(fēng)險(xiǎn)的理性選擇，是維護(hù)國家金融安全的常規(guī)操作，這一做法既筑牢了自身的金融護(hù)城河，也順應(yīng)了全球貨幣體系多元化的發(fā)展趨勢。

美國若想真正化解財(cái)政困境，就必須跳出政治博弈框架，推進(jìn)稅收與開支體系的系統(tǒng)性改革，平衡財(cái)政收支、控制債務(wù)擴(kuò)張速度，但在當(dāng)前政治分裂的背景下，跨黨派共識(shí)難以形成，系統(tǒng)性改革也缺乏落地基礎(chǔ)。

當(dāng)一個(gè)國家的政客只談利益不談責(zé)任，只講內(nèi)斗不講合作，其走向衰落也就成了必然。

如今全球都在遠(yuǎn)離美債、降低對(duì)美元的依賴，這正是美國自作自受的結(jié)果，而這樣的擺爛式發(fā)展，最終只會(huì)讓美國親手葬送自己的全球霸權(quán)。