2月2日，印尼股市并未因監(jiān)管層的緊急救市而止跌，截至記者發(fā)稿，基準(zhǔn)雅加達(dá)綜合指數(shù)再度大跌近5%，延續(xù)了上周的恐慌情緒。

1月28日至29日，印尼股市遭遇了自1998年亞洲金融危機(jī)以來最慘烈的兩日跌幅，雅加達(dá)綜合指數(shù)累計(jì)暴跌近16%，市值蒸發(fā)超過800億美元。

面對這場突如其來的股災(zāi)，印尼證券交易所首席執(zhí)行官伊曼·拉赫曼宣布引咎辭職，為“近期市場狀況”承擔(dān)責(zé)任。

表面上看，全球指數(shù)編制巨頭明晟公司（MSCI）于1月27日發(fā)出的降級警告是印尼股市暴跌的直接導(dǎo)火索。

MSCI在官方聲明中明確指出印尼股市存在“根本性可投資性問題”，并威脅可能將其從新興市場降級至前沿市場。這一警告觸發(fā)了國際投資者的恐慌性拋售。

MSCI特別強(qiáng)調(diào)了兩大核心隱患：一是多數(shù)上市公司股權(quán)高度集中，由少數(shù)富豪或戰(zhàn)略投資者牢牢掌控，導(dǎo)致自由流通股比例極低；二是存在疑似協(xié)同交易操縱股價(jià)的跡象，嚴(yán)重影響市場透明度與完整性。

彭博社數(shù)據(jù)顯示，雅加達(dá)綜合指數(shù)中超過200只成份股的自由流通股比例不足15%，在亞太地區(qū)主要股指中墊底。這一數(shù)據(jù)揭示了印尼股市的根本性弱點(diǎn)——大量股票看似上市交易，實(shí)則缺乏足夠的流通性供國際投資者購買。

上周的暴跌還伴隨著大宗商品價(jià)格的走軟，印尼作為重要的大宗商品出口國，其股市對商品價(jià)格高度敏感。

2月2日，全球貴金屬市場繼續(xù)暴跌，印尼股市也隨之大跌，礦業(yè)和能源股成為跌幅最大的板塊，反映出投資者對印尼經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂正在加劇。

面對系統(tǒng)性崩盤風(fēng)險(xiǎn)，印尼監(jiān)管層緊急出手。

1月29日，印尼金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布關(guān)鍵改革措施，將上市公司自由流通股最低要求從當(dāng)前水平翻倍至15%。

同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)指示主權(quán)財(cái)富基金Danantara指導(dǎo)旗下資產(chǎn)管理公司買入股票，試圖穩(wěn)定市場情緒。

這些措施雖在短期內(nèi)略顯成效，上周五（1月30日）市場曾小幅反彈1.18%，但本周一的再次下跌表明投資者信心仍未恢復(fù)。

高盛集團(tuán)已將印尼股市評級下調(diào)至“減持”，并警告若印尼市場被重新分類為前沿市場，資金外流壓力將明顯上升。

野村證券也在近期下調(diào)了印尼股票評級，理由是可投資性風(fēng)險(xiǎn)和被動基金的資金外流。