2026年1月29日，巴拿馬最高法院給出有力裁定，香港長和集團對巴拿馬運河兩端港口的特許經(jīng)營權違憲無效，這份合同自1997年起生效，在2021年又續(xù)簽了一次，

長和集團前后投入了18億美元，經(jīng)營了將近三十年，就在判決前一周，美國突然撕下偽裝，美國國務卿剛訪問過巴拿馬，特朗普也公開表示要重新審查此事，這是要對華打出致命一擊嗎？

但判決公布后，美國政府沒有發(fā)表任何意見，市場反應卻很快，中資海外資產(chǎn)價格整體出現(xiàn)下跌。

這件事表面看是巴拿馬自己決定的，但仔細一想不太對勁，過去幾年里類似做法已經(jīng)出現(xiàn)過好幾次，

比如2023年印度取消中資港口協(xié)議，2024年波蘭叫停中企光伏項目，手法都差不多，就是借用本地司法系統(tǒng)，用“違憲”“反腐敗”“國家安全”

這些說法，把政治意圖包裝成法律程序，這次巴拿馬的案子特別關鍵，因為它是第一次把“國家主權”和“企業(yè)運營權”完全分開，以后其他方就可以直接套用這個模式。

推動這件事的并非美國政府，而是通過隱蔽方式運作：美國游說團隊提前向巴拿馬高層施加壓力，當?shù)赜H美法官負責解釋憲法條款，

全球前五大港口中，中國資本深度參與了其中的七個，這些港口不僅負責裝卸貨物，還管理著集裝箱的流向、資金進出和數(shù)據(jù)記錄，

長和集團旗下的兩個港口處理了中美之間約35%的集裝箱轉(zhuǎn)運信息，美國無法封鎖海運，但可以控制“誰在指揮調(diào)度”這一環(huán)節(jié)。

以前中國企業(yè)出海，總相信一套老辦法，就是遵守當?shù)胤伞⒐蛡虮镜貑T工、多做社區(qū)公益，以為只要符合規(guī)定就能站穩(wěn)腳跟，

但2023年美國通過的新法案明確說了，只要你是中資背景，長期控制著關鍵節(jié)點的資產(chǎn)，不管你有沒有違規(guī)，都算作系統(tǒng)性風險，這意思就是，你再怎么努力，你的身份本身就已經(jīng)是個問題了。

我們的底牌，也是時候掀開了，中國這邊其實已經(jīng)做了不少事情，商務部在2025年搞了一個“境外資產(chǎn)不可逆損失清單”，

把可能被強制收走的項目提前記下來，出口信用保險公司也開始專門承保那些容易受地緣風險影響的項目，新的基建項目里中方不再單獨持股，而是跟東道國的國企一起持有，變成大家共有的形式，這樣對方想單方面撕毀合同就難多了。

影響已經(jīng)表現(xiàn)出來，拉美和東南亞以及中東的很多國家，現(xiàn)在遇到五年以上期限的基建合同就暫停審批，

世界銀行今年初的數(shù)據(jù)顯示，涉及中國資本的跨境項目平均審批時間延長了將近四個月，

這不是因為謹慎，而是因為信任已經(jīng)消失，以前簽完合同基本就能落實，現(xiàn)在合同剛簽完對方就可能找理由取消。

有人覺得這只是個別情況，其實不是這樣，規(guī)則正在發(fā)生變化，過去做生意依靠白紙黑字的合同，現(xiàn)在合同還在，但能不能履行要看背后有沒有足夠的應對能力，

今天是港口，明天可能是鋰礦、5G基站或海上風電場，只要這個位置能影響全球供應鏈的控制權，就容易被人盯上，

我翻過很多過去的案例，發(fā)現(xiàn)一個規(guī)律：當某種資產(chǎn)開始被反復用合法程序收回時，說明它已經(jīng)進入新的博弈階段，而這次輪到港口了。