撰稿|多客

來源|貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)

近日，天津阿童木機(jī)器人股份有限公司（下稱“阿童木機(jī)器人”）遞交招股書，報(bào)考在港交所上市。本次報(bào)考上市，阿童木機(jī)器人計(jì)劃募資用于研發(fā)、建設(shè)總部、提升產(chǎn)能，以及建立及擴(kuò)展海外銷售網(wǎng)絡(luò)及業(yè)務(wù)渠道等。

據(jù)招股書介紹，阿童木機(jī)器人是一家高速機(jī)器人公司，致力于高速度、高可靠性機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，產(chǎn)品包括并聯(lián)機(jī)器人、高速SCARA機(jī)器人、重載協(xié)作機(jī)器人、 具身智能機(jī)器人四大系列，并為客戶提供自動(dòng)化、智能化的解決方案。

天眼查App信息顯示，阿童木機(jī)器人成立于2013年1月，前身為辰星（天津）自動(dòng)化設(shè)備有限公司，2025年9月改制為股份有限公司，并更名為天津阿童木機(jī)器人股份有限公司（即“阿童木機(jī)器人”）。

成立至今，阿童木機(jī)器人獲得了多輪融資，投資方包括深創(chuàng)投、國中資本、聯(lián)想創(chuàng)投、海爾金控、泰達(dá)科投、雅瑞資本、新松投資等。就在2025年10月，阿童木機(jī)器人還完成了1億元D輪融資，投后估值為25億元。

阿童木機(jī)器人在招股書中表示，該公司聚焦于高速分揀、精密裝配、精準(zhǔn)搬運(yùn)等核心應(yīng)用場景的自動(dòng)化、智能化需求，下游應(yīng)用廣泛覆蓋食品飲料、日化、制藥、新能源、3C及汽車等多個(gè)行業(yè)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，按2024年機(jī)器人本體出貨量計(jì)，阿童木機(jī)器人在中國所有并聯(lián)機(jī)器人公司中排名第一，市場占有率約為12.3%；該公司在全球并聯(lián)機(jī)器人公司中排名第二，市場占有率約為4.8%。

根據(jù)同一報(bào)告，以2024年高速機(jī)器人出貨量計(jì)，阿童木機(jī)器人在中國高速機(jī)器人市場排名第二，市場占有率約為7.6%。同時(shí)，阿童木機(jī)器人在全球高速機(jī)器人市場排名第五，市場占有率約為3.0%。

業(yè)績方面，2023年、2024年度和2025年前9個(gè)月（前三季度），阿童木機(jī)器人的營收分別約為9349.1萬元、1.35億元和1.57億元，凈利潤分別約為-3925.3萬元、-4706.8萬元和93.8萬元，于2025年前三季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

按非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，阿童木機(jī)器人2023年、2024年度的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別約為3925.3萬元、3644.6萬元。2025年前三季度，阿童木機(jī)器人的經(jīng)調(diào)整凈利潤約為360.2萬元，2024年同期為-2612.6萬元。

按業(yè)務(wù)類型來看，阿童木機(jī)器人的收入主要包括機(jī)器人本體、機(jī)器人解決方案。其中，機(jī)器人本體的收入占比均超過六成，尤其是并聯(lián)機(jī)器人。報(bào)告期內(nèi)，該公司來自并聯(lián)機(jī)器人的收入占比分別為64.2%、52.1%和52.0%。

自2024年起，高速SCARA機(jī)器人開始為阿童木機(jī)器人貢獻(xiàn)收入，當(dāng)期約為80.5萬元，占總收入的比例為0.6%。2025年前三季度，該公司的高速SCARA機(jī)器人收入約為322.9萬元，占比為2.1%。

另外，貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，阿童木機(jī)器人的毛利率持續(xù)優(yōu)化。具體而言，該公司2023年的毛利率為17.0%，2024年快速增長至22.8%。2025年前三季度，阿童木機(jī)器人的毛利率進(jìn)一步增長至28.9%。

不過，阿童木機(jī)器人對(duì)研發(fā)的投入?yún)s有所波動(dòng)。2023年、2024年度，該公司的研發(fā)開支分別為1936.4萬元、2979.9萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為20.7%、22.0%。2025年前三季度，研發(fā)開支為1443.2萬元，研發(fā)費(fèi)用率為9.2%，均較上年同期大幅下降。

阿童木機(jī)器人在招股書中表示，該公司2025年前三季度的研發(fā)費(fèi)用同比下降22.0%，主要?dú)w因于材料成本及員工薪酬減少。材料成本減少乃由于根據(jù)研發(fā)計(jì)劃進(jìn)度，該公司的的研發(fā)主要集中于軟件開發(fā)，導(dǎo)致材料消耗減少。