其實(shí)類似的問題，不僅西方是這樣，我在前天「歐佩克+」暫停3月增產(chǎn)、南美「鋰三角」達(dá)成鎖價聯(lián)盟、智利通過《國家關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略》時也已經(jīng)有類似的分析，上到拉美和南美、下到非洲和中東，大家似乎都望恢復(fù)到有組織的上游加價副本中去，以最大的程度實(shí)現(xiàn)自己的資源價值！

然而，這對于美國、中國、歐盟、甚至印度、日本、韓國這樣的經(jīng)濟(jì)體，都沒有太大的好處，除了可以部分轉(zhuǎn)移成本的半導(dǎo)體等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)外，大部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、甚至新能源行業(yè)，已經(jīng)壓著成本線、或低于成本線在生產(chǎn)，這種去產(chǎn)能的方式會非常兇猛，雖然效率高，但很容易伴發(fā)金融型行業(yè)危機(jī)，從而導(dǎo)致風(fēng)險自大宗商品開始傳導(dǎo)！

因此，即使是西方也不敢一直使用這種”七傷拳“去持續(xù)拉抬大宗商品，因?yàn)檫@種輸入性的通脹，對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和投資效率依然有極大的抑制作用，并且歐洲的自貿(mào)協(xié)議，確實(shí)對美國產(chǎn)生了威脅，于是美國急于修復(fù)歐美關(guān)系、美印關(guān)系。

其希望拉著”朋友們“一起搞「礦產(chǎn)聯(lián)盟」、并在內(nèi)部推動「金庫計劃」的原因，在我看來，主要是利用貨幣和交易所優(yōu)勢，希望所有的資源經(jīng)過他的組織，低價的進(jìn)他的「金庫計劃」，差價部分再加價后把高價傳導(dǎo)到我們這里，同時限制人民幣在大宗商品領(lǐng)域的擴(kuò)張，并實(shí)現(xiàn)西方對我們的關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的冶煉依賴！

而從美國當(dāng)下的角度看，西方工業(yè)復(fù)蘇慢的三大原因是：制造成本高、綠能保護(hù)、缺乏產(chǎn)業(yè)工人，這讓西方的商品失去了競爭力。而要解決這個問題，最好的辦法在于用金融優(yōu)勢，上控原材料市場，下控商品目的地市場，降低自己的成本，推高我們的成本，扶持我們的產(chǎn)業(yè)對手，更改市場的標(biāo)準(zhǔn)，并逐步倒逼我們的企業(yè)進(jìn)行國際分工，把工業(yè)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化到其可控的地區(qū)國家中去！

在此過程中，大家不用多想交易和定價會馬上轉(zhuǎn)移過來，原因這里不細(xì)說了！

而我們目前的礦業(yè)企業(yè)，已經(jīng)在全球TOP10里，占據(jù)了3席，只是我們的礦產(chǎn)和關(guān)鍵貿(mào)易卡口多為海外投資所得，主要是在南美、非洲、中亞，均屬于美軍和特朗普新設(shè)「和平委員會」影響范圍。

因此，最近2個新聞大家不知道看了沒有，一方面是巴拿馬政府宣布李嘉誠的長和港口運(yùn)營“違憲“，并稱造成其10億美元稅收損失，另一方面是天齊鋰業(yè)敗訴，其投資40億美元的智利SQM將不能擁有全球儲量最大的鋰鹽湖：智利阿塔卡馬鹽湖的采礦經(jīng)營權(quán)。

而我看到很多人今天都在抄底大宗商品，不說3月前的風(fēng)險未解，關(guān)鍵是1月PMI如此之下，我們還要炒高自己的成本？請各位記住，我們國家70%以上的金屬都用在工業(yè)領(lǐng)域，甚至部分品種達(dá)到了90%，在內(nèi)有監(jiān)管部門的態(tài)度如此明確之下，外有美聯(lián)儲流動性邏輯變化的背景下，依然沉醉于價格會持續(xù)暴漲的希望中，很有可能貴金屬形態(tài)沒有等走出“釣臺釣魚”，就等來了后續(xù)交易規(guī)則變化，在我們”穩(wěn)“字邏輯下，這次的沖擊必然已經(jīng)對行業(yè)留下了深刻的風(fēng)控記憶，我們國家現(xiàn)在是需要戰(zhàn)略金屬，但并不意味著民間應(yīng)該從工業(yè)端去搶供給！

而從宏觀看，反正大家都是關(guān)心戰(zhàn)略礦產(chǎn)戰(zhàn)略了，實(shí)際上就是玩資源脫鉤了。

上期所、上金所都是很典型的機(jī)構(gòu)市場，靠自己的工業(yè)用量搞個規(guī)則自定義，東西方不一個價的邏輯，還是可以的！這次的暴跌，實(shí)際上證明了如果還在CME的美元定價體系里，我們依然很難實(shí)現(xiàn)自我定價，雖然我們前期自己也想主動調(diào)整，奈何資本市場根本壓不住，最后實(shí)質(zhì)上依然是美元變化下的市場變化！

接下去我們就簡單再來聊聊美國的那些小算盤！

一、「金庫計劃」

美國至今依然是全球第一大礦產(chǎn)資源國，而中國已成為世界上最大的礦產(chǎn)品生產(chǎn)國、消費(fèi)國和貿(mào)易國,這意味著我們的供應(yīng)鏈效能是需要全球低價供給才能保證最大效率的！

而「金庫計劃」本質(zhì)是美國參照戰(zhàn)略石油儲備模式打造的關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略儲備體系！

該計劃初始資金規(guī)模達(dá)120億美元，其中美國進(jìn)出口銀行提供100億美元貸款，其他20億美元來自私人資本，由Hartree Partners等三家大宗商品貿(mào)易商負(fù)責(zé)礦產(chǎn)采購與儲備工作，運(yùn)作模式采用“私營資本和政府信貸”結(jié)合，核心覆蓋稀土、鎵、鈷、鎳等關(guān)鍵礦種，主要應(yīng)用于動力電池、航空航天、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

該計劃最具特色的是企業(yè)回購機(jī)制，即參與企業(yè)需承諾未來以同等價格回購相同數(shù)量礦產(chǎn)，以此鎖定價格、降低市場波動風(fēng)險，同時制造商無需自行囤貨，可在供應(yīng)中斷時直接提取儲備。

從當(dāng)下目標(biāo)來看，「金庫計劃」最核心的作用是在短期緩解關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)波動沖擊，避免因諸如我國出口管制等因素導(dǎo)致美國制造商減產(chǎn)。其次，就是逐步削減對華依賴，打破中國在礦產(chǎn)加工、提煉領(lǐng)域的優(yōu)勢壟斷。最后，則是實(shí)現(xiàn)美國本土及盟友體系內(nèi)的礦產(chǎn)儲備閉環(huán)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)與國家安全。

該計劃建立后，美國政府會通過集中采購提升規(guī)�；h價能力，減少企業(yè)各自囤貨的內(nèi)耗，而價格鎖定機(jī)制又能為投資者和制造商提供確定性，穩(wěn)定相關(guān)產(chǎn)業(yè)成本么，減少商品在內(nèi)部的成本價！但該計劃，目前并未解決礦產(chǎn)開采、深加工的核心短板，本質(zhì)是“以時間換空間”的權(quán)宜之計，因此需要礦業(yè)聯(lián)盟協(xié)同配合！

二、多國礦產(chǎn)聯(lián)盟

特朗普政府此時突然推動修復(fù)美歐關(guān)系、牽頭組建多國礦產(chǎn)聯(lián)盟，主要是地緣戰(zhàn)略與現(xiàn)實(shí)需求的雙重考量。此前，美國對華關(guān)鍵礦產(chǎn)依賴度居高不下，我國不僅占據(jù)全球60%的稀土產(chǎn)量，更掌握58%的稀土提煉專利，提煉成本僅為美國的1/4，這種產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢讓美國深感戰(zhàn)略被動。同時，國際能源署預(yù)測，全球?qū)﹃P(guān)鍵礦產(chǎn)的需求到2040年將翻兩番，單靠美國自身儲備難以應(yīng)對需求激增，亟需聯(lián)合盟友整合資源。

而此前美歐因鋼鋁衍生品關(guān)稅等問題矛盾凸顯，此次礦產(chǎn)聯(lián)盟成為修復(fù)互信的重要契機(jī)，歐盟作為關(guān)鍵礦產(chǎn)消費(fèi)大國，同樣面臨對華依賴問題，美國借聯(lián)盟邀請歐盟參與，既可為聯(lián)盟注入實(shí)力，也能換取歐盟在對華戰(zhàn)略上的協(xié)同，但組建多國礦產(chǎn)聯(lián)盟、重構(gòu)供應(yīng)鏈才是最終目的。

因?yàn)�，很明顯該聯(lián)盟的預(yù)期作用的是構(gòu)建“去東大化”的關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，聯(lián)合盟友實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)資源的勘探、開采、加工、儲備協(xié)同，提升整體議價權(quán)，排斥我國在全球礦產(chǎn)供應(yīng)鏈中的加工核心地位，并推動盟友間的技術(shù)共享與標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，試圖打破我們在礦產(chǎn)深加工領(lǐng)域的技術(shù)壟斷。

但該聯(lián)盟的實(shí)際效用，目前仍存諸多不確定性，主要是各自內(nèi)部利益分歧明顯，澳大利亞呼吁設(shè)定關(guān)鍵礦產(chǎn)最低定價，而美國明確反對，歐盟關(guān)注環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)與戰(zhàn)略自主，這與美國的務(wù)實(shí)訴求完全不一致，而南美和非洲的南方國家態(tài)度冷淡，可能需要美國的CIA再松松土，才可能配合！

三、全球礦產(chǎn)聯(lián)盟趨勢：對大宗商品的影響

當(dāng)前，除美國牽頭的多國礦產(chǎn)聯(lián)盟外，全球范圍內(nèi)已形成一股組建礦產(chǎn)及類似半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的熱潮，實(shí)際上未來的國際供應(yīng)鏈大概率是破碎或區(qū)域集中的！

比如，南美已經(jīng)有了鋰三角、非盟計劃組建關(guān)鍵礦產(chǎn)國聯(lián)盟，印度尼西亞正尋求建立“歐佩克”式的鎳出口國聯(lián)盟等！

對全球大宗商品而言，以往全球大宗商品定價多由西方發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)，而如今資源國們也希望通過聯(lián)盟整合力量，提升自身議價權(quán)，打破原有定價格局，但問題是這些國家基建落后，嚴(yán)重缺乏美元投資，金融市場獨(dú)立性很弱，很容易內(nèi)部就吵架了。

并且，另一方面，各類排他性聯(lián)盟的管控的舉措，會扭曲市場規(guī)律，導(dǎo)致大宗商品流通效率下降，疊加地緣博弈因素，進(jìn)一步加劇價格波動，形成供應(yīng)和需求的碎片化，最終不但不一定會溢價，反而會變成價格戰(zhàn)！

說到底，賣現(xiàn)貨的心里想的是美元，買現(xiàn)貨的才會考慮窖藏，全球化需要紅利，而區(qū)域化只需現(xiàn)實(shí)！

總體而言，大宗商品跌對我們的工業(yè)有利，漲對美國的金融利潤有利，就看最后的博弈了。