“AI顛覆潮”來得過于猛烈。

受人工智能（AI）顛覆性沖擊引發(fā)的擔憂情緒影響，全球SaaS(軟件即服務)概念股遭遇猛烈拋售。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，追蹤軟件、金融數(shù)據(jù)和交易所股票的兩項標普類股指數(shù)市值周二合計蒸發(fā)了約3000億美元（約合人民幣2.1萬億元）。今日，美股軟件股拋售潮傳遞到亞太市場，多家行業(yè)龍頭股價大跌。

有分析指出，投資者擔憂軟件公司的核心業(yè)務正面臨被AI技術取代的威脅。AI初創(chuàng)公司Anthropic近日發(fā)布了一款面向企業(yè)法務團隊的新型自動化工具進一步加劇了市場的擔憂情緒，直接導致法律軟件和出版公司的股價暴跌。

全線重挫

今日，港股SaaS概念股全線重挫，截至14:00，金蝶國際暴跌14.6%，中國軟件國際大跌超8%，匯量科技大跌近7%、微盟集團大跌超6%。A股方面，引力傳媒、天地在線封死跌停板，值得買大跌超11%，因賽集團、易點天下跌超9%，省廣集團跌超8%。

有分析指出，華爾街對AI沖擊軟件行業(yè)的擔憂情緒愈發(fā)濃重，市場情緒正由“結構性看空”迅速滑向近乎“末日論”的悲觀預期。

引發(fā)新一輪擔憂的“導火索”事件是，AI初創(chuàng)企業(yè)Anthropic為其Claude AI 助手推出了新型自動化工具，周二引發(fā)多只概念股的集體暴跌，其中湯森路透（TRI）盤中跌幅一度超20%，荷蘭威科集團大跌13%，英國勵訊集團大跌14%，LegalZoom.com暴跌近20%，CS Disco（LAW）盤中也一度大跌超10%，Adobe大跌超7%。

周三亞太交易時段，多個市場的軟件股也遭遇猛烈拋售。在日本市場，Obic下跌超6%，Oracle Corp. Japan大跌超5%，NEC、Trend Micro大跌超3%。

在澳大利亞股市中，Xero股價一度暴跌超15%，創(chuàng)2021年5月以來最大跌幅；Technology One大跌超8%，Wisetech大跌超7%。

標普北美軟件指數(shù)已連續(xù)三周收跌，1月累計跌幅達15%，創(chuàng)2008年10月以來最大單月跌幅，反映出資金對傳統(tǒng)SaaS商業(yè)模式可持續(xù)性的系統(tǒng)性質(zhì)疑。

對于軟件股的全線潰敗，高盛的交易團隊認為主要有以下幾點原因：

1、Anthropic為其智能體設施推出的新功能

2、市場中多家AI相關企業(yè)每股收益面臨下調(diào)風險：法國陽獅集團股價下跌10%，加特納公司因財報重挫逾20%。

3、當前整體市場處于“親動量”的環(huán)境，目前的持續(xù)陰跌行情對軟件板塊不利。

影響多大？

據(jù)悉，Anthropic的Claude Code可以讓毫無編程經(jīng)驗的用戶也能搭建軟件，這大幅降低了編程門檻，并動搖了僵化、千篇一律的產(chǎn)品模式，令傳統(tǒng)的SaaS受到?jīng)_擊。

目前，在競爭激烈的AI市場中，Claude已成為眾多法律和金融專業(yè)人士進行分析工作的首選工具。

值得注意的是，Anthropic構建的模型可以根據(jù)行業(yè)的具體需求進行定制。作為AI生態(tài)系統(tǒng)中的主要模型開發(fā)商，Anthropic擁有獨特的優(yōu)勢，能夠顛覆傳統(tǒng)的法律新聞和數(shù)據(jù)服務，以及法律人工智能領域的新興企業(yè)。

Toni Kaplan等摩根士丹利分析師在研報中指出，Anthropic為法律領域推出的新AI功能加劇了行業(yè)競爭，“我們認為這是競爭加劇的信號，因此可能構成負面影響”。

杰富瑞股票交易部門董事總經(jīng)Jeffrey Favuzz評論稱：“我們稱之為‘SaaSpocalypse’(SaaS末日)——當前交易邏輯已演變?yōu)椤任页鋈ァ降目只判話伿?。?/p>

基于對AI顛覆的擔憂，華爾街投行Piper Sandler已將Adobe、Freshworks和Vertex等軟件公司的評級下調(diào)。該機構分析師Billy Fitzsimmons指出，“我們擔憂‘席位壓縮’和‘氛圍編碼’趨勢可能限制估值倍數(shù)上限?！?/strong>

摩根大通在最新發(fā)布的報告中寫道：“我們認為沒人知道答案。一方面，市場參與者擔心人工智能的商業(yè)化或人工智能泡沫，但另一方面，他們又認為人工智能將終結軟件行業(yè)。像所有顛覆性變革一樣，軟件領域也會有贏家和輸家，但從外部來看，不可能確定誰是贏家。”

高盛旗下平臺Prime Brokerage此前發(fā)布的了一張圖表顯示，對沖基金在半導體公司（普遍被視為人工智能超級周期的受益者）和軟件公司（越來越被視為人工智能的最大輸家）的投資比例之間的差異，創(chuàng)出有記錄以來的新高。

種種跡象表明，軟件公司的業(yè)績表現(xiàn)正大幅落后于其他科技公司。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，在本財報季迄今為止，標普500指數(shù)成分股中只有71%的軟件公司營收超出預期，而整個科技行業(yè)的這一比例為85%。

責編：戰(zhàn)術恒

排版：王璐璐

校對：李凌鋒

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