從今天開始，就進(jìn)入春天了，萬物復(fù)蘇，又是一個輪回。

昨天股市大漲，可以稱得上是普漲，今天也還行，一片欣欣向榮的景象，像是在喜迎新春。

這張圖是借用了新華社的，看著喜慶。

單日的股市漲跌，早就已經(jīng)對我沒有任何感覺，這就跟過年一樣，小時候數(shù)著日子盼過年，現(xiàn)在雖然過年也很開心，但是味道已經(jīng)越來越淡。

昨天的光伏因為太空光伏這個事又歡呼了一天，還有金屬跌了兩天又抬頭了，這兩個我之前都講過了。

資本市場是一個需要故事的地方，昨天我看了個電視節(jié)目《對話》，采訪的是智普AI創(chuàng)始人和Mini MAX創(chuàng)始人。

智普AI被稱為大模型第一股，Mini MAX上市后市值破千億，也是第一個市值千億的AGO大模型公司，都是資本的狂歡。

他們?nèi)绱耸軞g迎，是因為AI應(yīng)用落地這個故事講得好，AI行業(yè)到目前為止，如何盈利一直都是個問題，整條產(chǎn)業(yè)鏈都炒作了這么久，連最基本的怎么賺錢都不知道。

節(jié)目里面也講到了Open AI盈利模式的事情，因為Open AI走了一圈后發(fā)現(xiàn)還是不知道怎么賺錢，還是只能靠廣告賺錢，所以現(xiàn)在變成了百度之前的模式。

主持人也提到了國內(nèi)公司盈利的問題，具體怎么說的我已經(jīng)忘記了，被采訪者和君聯(lián)資本那位都講了一大堆冠冕堂皇的話，我只記得一點，不著急賺錢。

至于是真不著急賺錢，還是沒有更好的辦法賺錢，這個只有他們自己心里知道。

然后還有個很有意思的對話，Mini MAX說不看好智普的模式，認(rèn)為智普是一家做項目的公司，這個行業(yè)沒有前途。

我倒是不認(rèn)可Mini MAX的說法，但是智普的回答說實話有點不敢恭維，他本來就是主要靠做項目，不過有一句話說的是對的，現(xiàn)在做項目只是為了打造標(biāo)桿，后面更好的服務(wù)更多行業(yè)和客戶。

只講這一句就挺好，如果真把這一點做到極致，是沒問題的，Mini MAX選擇的路線不一樣，質(zhì)疑其他路線很正常。

就像主持人提了一個很尖銳的問題，在這么卷的情況下，未來全球能活下來的大模型只有幾成？中國的大模型能活下來又會是多少？

這個問題現(xiàn)場沒人敢回答，所以敷衍而過，其實是一個很現(xiàn)實的問題，我之前也講過，別再把大模型當(dāng)成什么新的高科技，行業(yè)已經(jīng)非常卷。

現(xiàn)在的大模型多如牛毛，通用型的和行業(yè)型的都非常多，只是名氣大的不多而已，這就跟當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一模一樣。

區(qū)別就在于誰的故事講得好，比如智普和Mini MAX都是自帶故事的公司，智普脫胎于清華大學(xué)，只要跟知名高?；蛘呖蒲袡C(jī)構(gòu)掛鉤的公司，自帶三分光環(huán)。

創(chuàng)始人唐杰是清華的教授，還有張鵬，兩個人都是KEG的核心人員，后來他們兩個把KEG的技術(shù)和AMiner系統(tǒng)商業(yè)化，就有了智普AI，清華理所當(dāng)然的是早期投資機(jī)構(gòu)之一，有很好的背景。

再比如Mini MAX創(chuàng)造了從成立到上市僅僅只花了4年的AI行業(yè)IPO神話，他的AGI大模型也自帶話題，因為用戶群體足夠大。

以前都講流量為王，誰掌握了流量，誰就是互聯(lián)網(wǎng)的贏家，Mini MAX做的就是AI行業(yè)的流量，但是智普也抨擊了這一點。

兩家都是大模型明星公司，但是講的故事不一樣，所以立場就不一樣，但是沒關(guān)系，總有一部分人喜歡不同的故事版本，包括投資機(jī)構(gòu)也是一樣的。

不要誤會，不是說講故事不好，每個人的一輩子本來就是一篇或長或短的故事，只是故事情節(jié)有的精彩紛呈，有的平淡如水，故事結(jié)尾有的圓滿，有的遺憾。

公司也是一樣的，股市有好幾千本故事書，每天都有很多人在翻閱它們，每個人都在付費(fèi)翻閱，區(qū)別就在于有的人翻閱之后就忘記了，有的人是翻閱后吸收了養(yǎng)分。

理論上每一本故事書都是有價值的，只是有的輕薄，有的厚重，有的內(nèi)容豐富，有的情節(jié)簡單，有的內(nèi)涵很深，有的只是快餐文化。

在真實看書這件事情上，有個很有意思的現(xiàn)象，有些人買書只看銷量，哪本暢銷就認(rèn)為是好書，還有些人是只買不看，只是認(rèn)可買書這件事情或者認(rèn)可這本書。

大部分暢銷書我都買過，因為我的閱讀量非常大，但是說實話，除了之前的經(jīng)典著作之外，真沒幾本好書。

比如我喜歡歷史，也看了《明朝那些事》這個暢銷書，講歷史事件部分的內(nèi)容，沒太大問題，但是當(dāng)年明月引入現(xiàn)實案例的解讀部分，實在不敢恭維。

再比如投資領(lǐng)域的，中國人好像喜歡出書，古人云立德立功立言嘛，所以我看幾乎所有知名的資本機(jī)構(gòu)的核心人員都出書了，還有上市公司不少創(chuàng)始人也都有出書。

平時經(jīng)常有人送書給我，所以他們的書我很多都翻過，不過能夠留在我書柜里的幾乎沒有。

但是哲學(xué)、社會學(xué)和文學(xué)，這三個領(lǐng)域是有很多優(yōu)秀新書的。

很多人是不會選書的，所以只能是哪個被推薦得多，或者哪本現(xiàn)在很火，就賣哪本，還有很多人花了不少錢買“大部頭”，但是可能就收快遞的時候翻一下，擺上書架后基本上就不會動它，這就是認(rèn)可它的價值，但是不愿意去吸收它。

你們看，這在資本市場是不是也很相似？

A股加港股幾千本故事書，重點是這些書都還在日更，都還沒完結(jié)，也就是還沒有到蓋棺定論的時候，所以誰也不知道這些書會是什么樣的結(jié)尾。

有的書非常厚且長，可能你的生命結(jié)束了它還在續(xù)寫，你根本就看不到結(jié)尾。

所以這無疑給選書增加了難度，你在商城選書的時候，還能看到書的大概內(nèi)容，或者什么樣的故事結(jié)局你都知道，選擇難度其實很小。

選這些還在續(xù)寫的故事書，你就必須沉浸進(jìn)去，把握故事結(jié)構(gòu)，了解事件背景，感受人物刻畫，欣賞字詞句章，體會感情表達(dá)，領(lǐng)悟思想價值，最后你才能知道這是不是你喜歡的一本好書。

上面這6個詞，都是我斟酌過的，如果看懂了，就知道怎么去看待公司。

你看，選擇是有門檻的，也是很麻煩的，當(dāng)年上學(xué)的時候讀書都沒這么認(rèn)真，現(xiàn)在哪還有這個心思和耐心，所以別人說哪本好，就選哪本。

在這種環(huán)境下，作者想要更多人喜歡自己的著作，要么真的寫出精彩的故事，要么請黃牛抬轎子或者花錢買熱度，總之要出頭才行。

現(xiàn)在的資本機(jī)構(gòu)，反正喜歡當(dāng)黃牛，現(xiàn)在的媒體，反正很喜歡蹭熱度，現(xiàn)在的個人投資者，反正喜歡從眾。

從眾的心理從某種角度來說，其實挺可憐的，自己花的是真金白銀，最后可能怎么賺的或者怎么虧的都不知道。

不只是短線投機(jī)的，價值投資也是一樣的，前幾天我在專欄講的一個事情，上面使勁砸行業(yè)巨頭股價，不少朋友覺得這里面有短期套利的機(jī)會，我當(dāng)時是提示了風(fēng)險的。

這股風(fēng)在價值投資圈吹得挺猛，不少人甚至不惜加杠桿去套利，你看那些公司每天的融資買入金額有多少。

這個方式不一定是錯的，未來是很有可能修復(fù)，但是一定沒有夸張到“無風(fēng)險套利”的地步，所以能不能采用這個方式，是要根據(jù)自己實際情況才能決定的，而不是盲目套利，投資哪能這樣投資，很容易折騰來折騰去，啥都沒撈到。

春天來了，花草樹木開始發(fā)芽，股市已經(jīng)開花結(jié)果了，或許離果實成熟也不遠(yuǎn)了。

我對優(yōu)秀公司的看法和平時的交易操作計劃，放在專欄里面，公司的估值請參考下面這個《A+H股核心資產(chǎn)研究匯總》表。

所有分析過的公司都會在上面這個表里更新數(shù)據(jù)。

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