年底是各家企業(yè)年會(huì)密集扎堆的時(shí)刻。

企業(yè)員工都盼著開(kāi)年會(huì)，不僅可以在五星酒店或度假村“休假”，除精美的伴手禮之外，還有很大概率抽中豐厚的獎(jiǎng)品，手機(jī)、筆記本甚至汽車(chē)的使用權(quán)，這種額外的收益頗有吸引力，同時(shí)高層還可以和普通員工輕松互動(dòng)，培養(yǎng)感情。

零跑汽車(chē)作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多盈利的新能源車(chē)企，因?yàn)橐粓?chǎng)年會(huì)被網(wǎng)友吐槽“寒酸”。據(jù)南方網(wǎng)等多家媒體報(bào)道，網(wǎng)友吐槽零跑年會(huì)像“荒野求生”，寒風(fēng)吃泡面、自帶干糧……甚至引發(fā)了零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明親自回應(yīng)。

2月2日，零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明通過(guò)內(nèi)部信回應(yīng)先前員工吐槽2026零跑汽車(chē)電子產(chǎn)品線(xiàn)年度盛典舉辦糟糕一事，稱(chēng)年會(huì)讓部分員工體驗(yàn)不佳，受了委屈，這暴露了公司組織能力的短板，必須得到正視。

和零跑的連續(xù)盈利不同另一家造車(chē)新勢(shì)力理想由盈轉(zhuǎn)虧，創(chuàng)始人李想在長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)小時(shí)的全員會(huì)中卻幾乎沒(méi)有提及汽車(chē)業(yè)務(wù)，大談自己對(duì)AI趨勢(shì)的判斷，引發(fā)員工的廣泛吐槽，稱(chēng)“一句也聽(tīng)不懂”“不知道這場(chǎng)全員會(huì)召開(kāi)的意義”。員工們沒(méi)有聽(tīng)到2025年全年為何由盈轉(zhuǎn)虧的錯(cuò)誤反思以及明年如何發(fā)展的切實(shí)規(guī)劃，有員工直接表示這直接找羅永浩聊就行了，自己完全聽(tīng)不懂。

還有一家造掃地機(jī)器人的企業(yè)追覓科技，也因年會(huì)上了熱搜。追覓科技創(chuàng)始人俞浩1月24日在社交媒體發(fā)文稱(chēng)送十名員工去南極游，并聲稱(chēng)“追覓今年的年會(huì)，打算直接變成請(qǐng)大家看演唱會(huì)，自己?jiǎn)T工自己寵”。隨后在微博發(fā)文表示，將加碼抽取10000張演唱會(huì)門(mén)票。2月4日追覓科技在蘇州奧林匹克體育中心舉辦《敢夢(mèng)敢為追覓之夜》演唱會(huì)，這是一場(chǎng)高規(guī)格的年會(huì)，“這場(chǎng)與央視聯(lián)合主辦的盛大慶典，是追覓為全體員工打造的一場(chǎng)新式年會(huì)。”

兩家車(chē)企的會(huì)蓋不過(guò)一家掃地機(jī)器人企業(yè)的會(huì)，這究竟是為什么？

零跑年會(huì)到底怎么了？

據(jù)多家媒體報(bào)道，1月30日，零跑在工廠(chǎng)倉(cāng)庫(kù)舉辦了3000人的年會(huì)盛典，誰(shuí)也沒(méi)有想到如此龐大規(guī)模的年會(huì)演變成為吐槽大會(huì)。

紅星資本局報(bào)道顯示，該年會(huì)要求12點(diǎn)到會(huì)場(chǎng)，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)正是飯點(diǎn)。HR提前通知員工，參會(huì)需自備干糧，至于理由卻未作任何說(shuō)明。于是年會(huì)中途，不少員工餓得扛不住，紛紛掏出自帶的面包、零食充饑，甚至有人現(xiàn)場(chǎng)煮泡面。有員工無(wú)奈吐槽：“辛苦忙一年，年會(huì)連頓熱飯都吃不上?！焙D月里會(huì)場(chǎng)甚至沒(méi)有空調(diào)，室內(nèi)溫度堪比戶(hù)外，員工們凍得手腳發(fā)麻，根本無(wú)心參與流程。

因?yàn)閰?huì)人員太多，廁所嚴(yán)重不足，員工們上個(gè)廁所需要排隊(duì)半小時(shí)，廁所甚至沒(méi)有擦手紙，有些員工在社交平臺(tái)自曝家丑，一時(shí)引爆全網(wǎng)。

一家已經(jīng)盈利的造車(chē)新勢(shì)力年會(huì)居然是這樣。按說(shuō)2025年零跑表現(xiàn)不俗，2025年Q3財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收194.5億元，同比增長(zhǎng)97.3%，環(huán)比也增長(zhǎng)31.6%。在Q2盈利0.33億元的情況下，Q3盈利1.5億元，連續(xù)兩個(gè)季度盈利。全年銷(xiāo)量596,555輛，同比增長(zhǎng)103%，位居造車(chē)新勢(shì)力第一位，連續(xù)8個(gè)月蟬聯(lián)新勢(shì)力月銷(xiāo)第一。2025年10月11月單月銷(xiāo)量超過(guò)7萬(wàn)輛，12月銷(xiāo)量也超過(guò)6萬(wàn)輛。截至2025年底，零跑汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量已突破120萬(wàn)輛，成為繼理想之后第二家邁入“百萬(wàn)俱樂(lè)部”的新勢(shì)力車(chē)企，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)凸顯。

不僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)出色，零跑出海成績(jī)也表現(xiàn)不俗，全年出口超6萬(wàn)輛，位居新勢(shì)力出口榜首。

零跑如果手頭沒(méi)錢(qián)，辦這樣的年會(huì)還能讓員工理解，財(cái)報(bào)顯示零跑在報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)339.2億元，單季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額48.8億元。在行政開(kāi)支方面則達(dá)6.3億元，同比增長(zhǎng)86.7%，財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)是業(yè)務(wù)擴(kuò)張與團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充。

值得強(qiáng)調(diào)的是，盡管零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)季度盈利，但總計(jì)只盈利了1.83億元，作為新勢(shì)力銷(xiāo)量第一的車(chē)企，零跑仍處于微利區(qū)間，單車(chē)?yán)麧?rùn)偏低，高端化成效面臨挑戰(zhàn)。而其行政開(kāi)支增速高于營(yíng)收增幅，規(guī)模擴(kuò)張下的組織能力與效率也將是挑戰(zhàn)。在與傳統(tǒng)車(chē)企的競(jìng)爭(zhēng)中，15%的毛利率如何維持也是挑戰(zhàn)。

或許正是這樣的壓力，零跑才不敢像小鵬給優(yōu)秀員工發(fā)黃金獎(jiǎng)?wù)?，零跑的微利模式下，“每分錢(qián)花在研發(fā)與用戶(hù)”是零跑的追求，年會(huì)預(yù)算被嚴(yán)控，即便晚宴的規(guī)格較高，卻難挽寒酸的質(zhì)疑，這一點(diǎn)朱江明在深夜發(fā)全員信，承認(rèn)組織短板，肯定成本意識(shí)，但也強(qiáng)調(diào)了“先把事做好，讓員工滿(mǎn)意”，并啟動(dòng)全流程復(fù)盤(pán)。

理想的會(huì)只談AI？

理想是第一家實(shí)現(xiàn)盈利的造車(chē)新勢(shì)力，一度成為眾多造車(chē)新勢(shì)力學(xué)習(xí)的典范，讓人沒(méi)想到的是盈利并未能持續(xù)下去。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車(chē)2025年全年交付405,943輛，相比2024年500,508輛下滑了19.6%，不僅銷(xiāo)量下滑，也成為目前唯一全年銷(xiāo)量同比下滑的新勢(shì)力車(chē)企。

銷(xiāo)量的下滑，加上價(jià)格戰(zhàn)的影響，理想在2025年的營(yíng)收下滑幅度更大。2025年Q3營(yíng)收273.6億元，同比上一年同期的428.7億元下滑了36.17%。值得一提的是理想營(yíng)收下滑趨勢(shì)較為明顯，2025年Q1和Q2，理想營(yíng)收分別為259.3億元和302.5億元，同比增速為1.14%和-4.52%，第一季度營(yíng)收已經(jīng)幾乎和上一年同期持平，第二季度出現(xiàn)下滑，第三季度則出現(xiàn)了大幅下滑。凈利潤(rùn)方面也是如此，前三季度分別為6.50億元、10.93億元和-6.25億元，凈利潤(rùn)增幅分別為9.75%、-0.91%和-122.21%。同比由盈轉(zhuǎn)虧，連續(xù)盈利被終結(jié)。

2025年理想的銷(xiāo)售目標(biāo)是64萬(wàn)輛，最終銷(xiāo)量只有405,943輛，未完成目標(biāo)任務(wù)量，達(dá)成率為63.48%。在蔚小理造車(chē)新勢(shì)力中墊底，同期蔚來(lái)的完成率為74%，小鵬的完成率則高達(dá)113%，極氪的完成率70.04%，零跑的完成率也高達(dá)119.3%。在國(guó)內(nèi)上市的五家造車(chē)新勢(shì)力中只有理想和蔚來(lái)未能完成銷(xiāo)量目標(biāo)。

2025年10月的召回事件或只是理想連續(xù)11個(gè)季度盈利被終結(jié)的誘因。據(jù)《新聞晨報(bào)》報(bào)道，理想召回事件有11411輛2024款MEGA，這些已經(jīng)占該車(chē)型銷(xiāo)量約90%，因冷卻液防腐不足致冷卻回路部件滲漏，這導(dǎo)致Q3一次性計(jì)提約11.13億元質(zhì)保成本，直接拉低毛利率約4個(gè)百分點(diǎn)，從正常20.4%降至16.3%。即便剔除召回影響，調(diào)整后毛利率20.4%仍低于歷史高位，顯示基礎(chǔ)盈利能力面臨挑戰(zhàn)。

MEGA面世后就受到爭(zhēng)議，2025年前11月該車(chē)型僅交付1.76萬(wàn)輛，未達(dá)到理想的預(yù)期，大規(guī)模的召回事件對(duì)理想也產(chǎn)生一定影響。

財(cái)報(bào)顯示，理想2025年前三季度研發(fā)投入82.98億元，同比下滑4.21%，而銷(xiāo)量完成率高達(dá)113%的小鵬，同期研發(fā)投入同比增長(zhǎng)48.66%，其研發(fā)投入也低于蔚來(lái)同期的85.79億元，蔚來(lái)研發(fā)投入也同比下滑8.75%，零跑同期研發(fā)支出達(dá)31.04億元，超2024年全年總和，極氪同期研發(fā)投入77.94億元，同比下滑21.7%，理想、蔚來(lái)以及極氪研發(fā)投入均有一定下滑。

其實(shí)李想對(duì)理想的現(xiàn)狀非常清楚，他在全員會(huì)上聚焦AI而非汽車(chē)，核心是想用“戰(zhàn)略重置+資源傾斜+組織變革”應(yīng)對(duì)行業(yè)范式轉(zhuǎn)移、技術(shù)代差與業(yè)績(jī)壓力，本質(zhì)是宣告理想從“移動(dòng)的家”向“具身智能企業(yè)”的轉(zhuǎn)型。

從李想的表現(xiàn)中可以判定，李想已經(jīng)預(yù)判汽車(chē)已從“交通工具”升級(jí)為“物理世界最大機(jī)器人”，AI才是下一輪競(jìng)爭(zhēng)的核心壁壘，而非參數(shù)內(nèi)卷。他也深知2026年是AI頭部企業(yè)最后入場(chǎng)窗口，全球能同時(shí)布局基座模型、芯片、操作系統(tǒng)、具身智能的公司不超3家，理想要躋身其中。只有這樣才能對(duì)標(biāo)特斯拉FSD端到端大模型、華為智駕與比亞迪智能座艙的迭代節(jié)奏，避免因AI短板被行業(yè)甩在身后。

追覓給年會(huì)打了樣？

追覓科技此前就因年終獎(jiǎng)發(fā)放9.27億元至11.12億元，并給員工發(fā)黃金登上熱搜。這家2017年成立的以高速數(shù)字馬達(dá)、AI算法、運(yùn)動(dòng)控制為核心的全球化高端科技公司，核心發(fā)力智能清潔家電，近年加速跨界大家電、汽車(chē)電驅(qū)、人形機(jī)器人等領(lǐng)域，這次年會(huì)又一次上了熱搜，歸根到底還是企業(yè)的盈利能力。

追覓科技的豪橫或來(lái)源于自身業(yè)績(jī)的出色，已經(jīng)連續(xù)六年實(shí)現(xiàn)年復(fù)合增長(zhǎng)率超100%的跨越式增長(zhǎng)。2025年上半年?duì)I收更是一舉超越2024年全年總額。前三季度營(yíng)收120.7億元，同比增長(zhǎng)72.2%，凈利潤(rùn)10.4億元，這賺錢(qián)能力遠(yuǎn)超造車(chē)新勢(shì)力。

作為國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人細(xì)分行業(yè)巨頭，追覓科技的全球份額12.4%，雖然目前位列第三，但和市場(chǎng)份額第二的科沃斯的14.1%相差并不大，在全球22個(gè)國(guó)家和地區(qū)市占率第一，中國(guó)線(xiàn)上高端市場(chǎng)份額領(lǐng)先。天貓4999元以上掃地機(jī)器人“雙11”市占率58.1%。洗地機(jī)3000元以上價(jià)位段市占率48%，吸塵器Z系列集塵款市占率49%。2025年1-11月，吸塵器國(guó)內(nèi)營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%，海外市場(chǎng)同比增長(zhǎng)59%。但追覓科技想要成為全球第一還面臨挑戰(zhàn)，行業(yè)排名第一的石頭，在行業(yè)市場(chǎng)占有率高達(dá)21.7%。好在追覓科技在新業(yè)務(wù)拓展方面發(fā)展不俗，大家電系列累計(jì)獲超20億元意向訂單，同時(shí)造車(chē)項(xiàng)目啟動(dòng)，2027年將推首款超豪華純電車(chē)型。

對(duì)于追覓科技的豪橫之舉，投資人史保剛認(rèn)為除了流量的因素之外，想謀求上市或是原因。對(duì)于追覓科技的多次上市傳聞，盡管公司都予以否認(rèn)，直到2025年9月才宣布啟動(dòng)IPO進(jìn)程，創(chuàng)始人俞浩明確2026年底起推進(jìn)生態(tài)多業(yè)務(wù)“批量IPO”。這源于追覓科技的技術(shù)與資產(chǎn)，追覓科技以高速數(shù)字馬達(dá)為核心，全球?qū)＠?300件，智能清潔等業(yè)務(wù)位居全球前三，為分拆上市奠定資產(chǎn)基礎(chǔ)。

2025年12月18日A股上市公司嘉美包裝發(fā)布公告稱(chēng)公司實(shí)際控制人變更為俞浩。俞浩通過(guò)其控制的持股平臺(tái)蘇州逐越鴻智，以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+主動(dòng)要約”組合方案收購(gòu)嘉美包裝。首先以每股4.45元價(jià)格協(xié)議受讓原控股股東29.90%股份，完成控制權(quán)交割。隨后向其余股東發(fā)起部分要約收購(gòu)，計(jì)劃再收購(gòu)25%股份。若全部完成，最終持股比例可達(dá)54.90%，總對(duì)價(jià)約22.82億元。

史保剛認(rèn)為：“借殼上市可避免IPO排隊(duì)等待，快速獲得A股融資平臺(tái)。盡管追覓科技業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，但作為非上市公司融資渠道有限。通過(guò)借殼嘉美包裝，可立即獲得融資、并購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)等資本工具，支持其多業(yè)務(wù)擴(kuò)張?！弊?025年12月18日嘉美包裝發(fā)布公告后，其股價(jià)已經(jīng)由5.52元一路飆升至2月3日收盤(pán)的23.79元，漲幅高達(dá)331%。嘉美包裝股票復(fù)牌即封漲停，單日漲幅達(dá)10.09%。隨后連續(xù)收獲多個(gè)漲停板，市值從43億元增至258億元，一個(gè)多月市值暴增210多億元，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈。

追覓計(jì)劃將旗下智能清潔、汽車(chē)、航天等業(yè)務(wù)分拆上市，打造全球首個(gè)百萬(wàn)億美金消費(fèi)級(jí)科技生態(tài)。借殼在A(yíng)股上市，A股主板平臺(tái)能容納上萬(wàn)億市值體量，為未來(lái)各業(yè)務(wù)板塊獨(dú)立上市提供支撐，實(shí)現(xiàn)“A股平臺(tái)孵化多個(gè)IPO”的戰(zhàn)略布局。一旦成功上市，實(shí)力更加雄厚，這或是追覓科技如此豪橫的資本。

公司舉辦年會(huì)和總結(jié)會(huì)議有多重考量，有的會(huì)考慮成本，以活下去為目標(biāo)，而有的公司則是大秀肌肉，企業(yè)不同的會(huì)務(wù)風(fēng)格，都是為了在新的一年中實(shí)現(xiàn)蛻變。

該文為BT財(cái)經(jīng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可不得擅自使用、復(fù)制、傳播或改編該文章，如構(gòu)成侵權(quán)行為將追究法律責(zé)任。

作 者 |夢(mèng)蕭