曾經(jīng)的 “彩電大王”，如今直面 * ST 危機，康佳已深陷絕境。

2026年2月，深康佳A、B股連續(xù)三個交易日跌停，股價創(chuàng)近10個月新低，市值縮水至108億元。

導火索是1月30日發(fā)布的2025年度業(yè)績預告：預計歸母凈利潤虧損125.81億至155.73億元，較上年32.96億元的虧損擴大近4倍，期末歸母凈資產(chǎn)為-53.34億至-80.01億元，觸及退市風險警示規(guī)定，年報披露后大概率被冠以“*ST”字樣。

康佳被質(zhì)疑“業(yè)績洗澡”，但公司僅解釋預虧源于大額資產(chǎn)減值及消費電子業(yè)務虧損，未作更多回應。

康佳2025年前三季度營收76.79億元，歸母凈虧損9.82億元，推算第四季度單季巨虧116億至146億元；三季度末資產(chǎn)292.09億元、負債282.69億元，資產(chǎn)負債率96.78%，資產(chǎn)幾乎無法覆蓋債務。

曾承載一代中國人記憶的家電巨頭、風光無兩的“彩電一哥”康佳，如今正深陷退市危機。

1980年，為解決越南歸僑就業(yè)，康佳前身廣東光明華僑電子工業(yè)公司成立，作為中國第一家中外合資電子企業(yè)，初始投資僅4300萬港元。1991年完成股份制改造，1992年在深交所上市，成為“國內(nèi)彩電第一股”。

1998年，康佳彩電市占率登頂全國。2003至2007年連續(xù)五年穩(wěn)坐銷量冠軍，與TCL、創(chuàng)維形成“三足鼎立”之勢，當時幾乎家家戶戶都有一臺康佳彩電。

其中2000年，其彩電出口突破100萬臺，產(chǎn)品遠銷100多個國家，總資產(chǎn)更從1992年的5.49億元飆升至89.13億元，8年翻了16倍，成為深圳首個產(chǎn)值破百億的工業(yè)企業(yè)。

那當年的彩電一哥，為何會落到這個局面？

轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2001年，康佳因?qū)κ袌鲂蝿菖袛嗥疃つ繑U產(chǎn)，恰逢家電行業(yè)價格戰(zhàn)白熱化，導致大批彩電積壓，最終陷入巨虧境地。此后康佳頻繁換帥、戰(zhàn)略搖擺，錯失液晶、智能電視技術(shù)窗口，盲目跨界多領域卻無突破。

2011年起扣非凈利潤連續(xù)十年虧損，累計超185億元，只能靠賣資產(chǎn)“續(xù)命”。2025年彩電市占率僅剩1.8%，退出行業(yè)前十。

經(jīng)營困局之外，康佳內(nèi)部管理頻出問題。

2026年1月29日晚間，據(jù)惠州市紀委監(jiān)委官方平臺“惠州清風”通報，康佳集團股份有限公司原黨委書記、董事局副主席周彬，以及原副總裁李宏韜，因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監(jiān)委駐華潤集團紀檢監(jiān)察組紀律審查和惠州市惠城區(qū)監(jiān)委監(jiān)察調(diào)查。

兩人均為深耕康佳多年的“老將”。

周彬出生于1979年，本科學歷，從康佳營運管理中心基層崗位一步步晉升，歷任總監(jiān)、總裁等職，2025年華潤入主后卸任核心職務。

李宏韜出生于1968年，本科學歷，歷任深圳康佳通信科技有限公司總經(jīng)理、董事長等職，后升任康佳集團總裁助理、副總裁，2024年8月以個人原因辭去副總裁職務。

兩人被查并非毫無預兆。2025年4月，江西康佳新材料股東朱新明實名舉報周彬，指控其涉嫌虛增2018年公司業(yè)績4000多萬元。還稱在周彬授意下，自己出借9552萬元“過橋款”填補業(yè)績窟窿，該款項至今未歸還。彼時周彬公開辯稱“這是誣告”。

同年12月，深圳證監(jiān)局查實，康佳2018年出售安徽開開視界電子商務有限公司5%股權(quán)時，該交易不滿足投資收益確認條件，導致當年半年報信息披露不準確，周彬、李宏韜作為相關責任人被出具警示函。而此次兩人同日被查，也被市場普遍解讀為華潤入主后，清理康佳歷史舊賬、整頓內(nèi)部管理的信號。

2025年4月，華僑城將康佳全部股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給華潤集團，7月完成過戶，華潤系合計持股超30%。華潤入主后迅速完成管理層“大換血”，華潤系鄔建軍當選董事長，原總裁、副總裁辭任，華潤背景的董鋼接任；同時提供39.7億元低息借款、推動債務展期紓困，但截至2025年底，康佳仍有大額借款逾期。

康佳官方表態(tài)將聚焦主業(yè)、降本增效，但其舉措尚未見效。這家曾經(jīng)的彩電巨頭能否突圍，仍有待時間檢驗。

來源：星河商業(yè)觀察