出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

2026年1月中旬，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局甘肅監(jiān)管局正式核準(zhǔn)石海龍擔(dān)任甘肅銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“甘肅銀行”）行長(zhǎng)的任職資格。

這一任命標(biāo)志著這家成立14年、西北首家上市城商行的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)入新階段，其戰(zhàn)略變局引發(fā)外界關(guān)注。

甘肅銀行成立于2011年11月，是甘肅省委省政府直接管理的國(guó)有省級(jí)法人城商行，2018年1月在港交所上市，目前營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)覆蓋甘肅省14個(gè)市州及縣域。

截至2025年6月末，甘肅銀行的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4274.82億元，較2024年末增長(zhǎng)3.1%。在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，該行的營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為-13.9%、1.1%，呈現(xiàn)出“增利不增收”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

此外，在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2025年6月末，甘肅銀行的不良率為1.85%，撥備覆蓋率為136.79%，而該行在2020年至2023年期間不良率曾連續(xù)四年超過(guò)2%，可見(jiàn)近年來(lái)該行正努力壓降這一指標(biāo)。

值得注意的是，甘肅銀行上市后連續(xù)六年未分紅，引發(fā)投資者熱議。且該行在資本市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)欠佳，近半年的股價(jià)徘徊在0.25港元/股左右，較發(fā)行價(jià)下跌約90%，被外界形容為“仙股”。

今后，甘肅銀行能否重塑投資者信心？面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量承壓?jiǎn)栴}，新行長(zhǎng)能否破局并構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力？

1、新行長(zhǎng)上任，“一正三副”陣容形成

1月15日，監(jiān)管批復(fù)了石海龍甘肅銀行行長(zhǎng)任職資格。

此前在2025年9月中旬，甘肅銀行公告稱，董事會(huì)建議委任石海龍作為該行第四屆董事會(huì)執(zhí)行董事兼行長(zhǎng)，并披露自當(dāng)月起，石海龍擔(dān)任甘肅銀行黨委副書記并代為履行行長(zhǎng)職責(zé)。

（圖 / 甘肅銀行新任行長(zhǎng)石海龍的任職資格批復(fù)公告（來(lái)源：金融監(jiān)管總局））

公開(kāi)資料顯示，石海龍出生于1973年2月，現(xiàn)年52歲，本科學(xué)歷。從個(gè)人履歷來(lái)看，石海龍具備豐富的金融機(jī)構(gòu)與政府部門管理經(jīng)驗(yàn)。

石海龍先后任職于建設(shè)銀行甘肅省分行、中國(guó)信達(dá)蘭州辦事處、甘肅省政府金融辦、甘肅省農(nóng)村信用社聯(lián)合社、蘭州農(nóng)商銀行、甘肅金融控股集團(tuán)等多個(gè)機(jī)構(gòu)，曾任黨委委員、黨委書記、董事長(zhǎng)、紀(jì)檢監(jiān)察組組長(zhǎng)、副總經(jīng)理等職。

「子彈財(cái)經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，甘肅銀行的前任行長(zhǎng)王錫真在2025年8月已轉(zhuǎn)任華龍證券黨委書記、董事長(zhǎng)。巧合的是，王錫真和石海龍的職業(yè)生涯均起步于建行甘肅省分行，都是從國(guó)有大行轉(zhuǎn)向地方金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。

此次人事調(diào)整后，甘肅銀行形成了“一正三副”的行長(zhǎng)陣容。

除了新任命的行長(zhǎng)石海龍，此前2025半年報(bào)披露，該行的三名副行長(zhǎng)分別是郝菊梅、杜晶和孫曉明，其高管層還包括首席信息官段劍星、合規(guī)總監(jiān)張峰。

（圖 / 甘肅銀行2025年上半年高管人員構(gòu)成（來(lái)源：甘肅銀行2025半年報(bào)））

值得注意的是，甘肅銀行現(xiàn)任的合規(guī)總監(jiān)張峰在2025年8月中旬獲得監(jiān)管任職資格批復(fù)，而該行原合規(guī)總監(jiān)郭力的任職期限截至2025年1月。

此外，甘肅銀行董事長(zhǎng)劉青出生于1966年3月，即將年滿60歲接近退休，并且已超過(guò)監(jiān)管規(guī)定的銀行核心高管輪崗期不得超過(guò)7年的上限，因此該行董事長(zhǎng)或發(fā)生更換。

新行長(zhǎng)石海龍上任后，今后將如何推動(dòng)甘肅銀行的業(yè)績(jī)發(fā)展？面對(duì)即將退休的董事長(zhǎng)，該行高管層變動(dòng)是否影響其穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)？有待持續(xù)觀察。

2、業(yè)績(jī)“增利不增收”，上市后六年未分紅

甘肅銀行作為西北首家上市城商行，也是省級(jí)法人城商行，對(duì)于支持甘肅省本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮出重要作用。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，該行內(nèi)資股的前五大股東持股比例均在5%以上，地方國(guó)企股東在該行的持股比例較高。

（圖 / 甘肅銀行2025年上半年內(nèi)資股前十大股東（來(lái)源：甘肅銀行2025半年報(bào)））

依托雄厚的股東資源，甘肅銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力如何？上市后的股價(jià)表現(xiàn)是否贏得投資者認(rèn)可？

「子彈財(cái)經(jīng)」帶著這些問(wèn)題，翻閱了甘肅銀行新近披露的財(cái)報(bào)。

截至2025年6月末，該行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4274.82億元，較2024年末的4147.08億元增長(zhǎng)3.1%。

同時(shí)，該行營(yíng)業(yè)收入為27.17億元，相較2024年上半年的31.57億元同比下降13.9%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到3.98億元，同比增長(zhǎng)1.1%。

針對(duì)營(yíng)收下滑的原因，甘肅銀行在2025半年報(bào)中解釋稱，主要受市場(chǎng)利率價(jià)格下行影響，同時(shí)加大力度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主動(dòng)降息讓利，凈利息收入同比減少11.4%。

（圖 / 甘肅銀行2025年凈利息收入（來(lái)源：甘肅銀行2025半年報(bào)））

放長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，甘肅銀行在2020年至2024年期間，營(yíng)業(yè)收入分別為64.93億元、62.78億元、65.27億元、66.65億元和59.54億元，營(yíng)收同比增速分別為-10.23%、-3.31%、3.97%、2.11%和-10.67%，反映該行營(yíng)收存在一定波動(dòng)。

而在歸母凈利潤(rùn)方面，該行這五年的同比增速分別為9.63%、2.33%、5.25%、7.32%和-9.77%，可見(jiàn)該行2024年業(yè)績(jī)出現(xiàn)“雙降”，或預(yù)示其今后面臨盈利增長(zhǎng)壓力。

受到業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響，甘肅銀行在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也備受非議。

截至2月5日收盤，甘肅銀行股價(jià)為0.24港元/股，相比該行上市的發(fā)行價(jià)，即2.69港元/股，股價(jià)下跌幅度已高達(dá)91%，被外界形容為“仙股”，引發(fā)了投資者的不滿與焦慮情緒。

更令人意外的是，甘肅銀行自上市以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)六年未分紅。

同花順數(shù)據(jù)顯示，該行僅在2019年6月進(jìn)行了一次現(xiàn)金分紅，可視作其2018年港股上市后的提振投資者信心舉措。此后，該行連續(xù)6年未分配股利。

（圖 / 甘肅銀行上市后的分紅情況（來(lái)源：同花順））

「子彈財(cái)經(jīng)」針對(duì)分紅問(wèn)題，查閱了甘肅銀行2025半年報(bào)，其中顯示董事會(huì)建議該行不派發(fā)2024年與2025年中期股息。

其中，該行明確了不派發(fā)2024年度股息的原因是“為夯實(shí)本行發(fā)展基礎(chǔ)，綜合考慮未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要等因素”。

（圖 / 甘肅銀行有關(guān)不派發(fā)股息的具體說(shuō)明（來(lái)源：甘肅銀行2025半年報(bào)））

在新行長(zhǎng)上任之際，針對(duì)未來(lái)如何構(gòu)建新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)、為何連續(xù)六年未分紅以及今后如何提振投資者信心等問(wèn)題，「子彈財(cái)經(jīng)」試圖與甘肅銀行進(jìn)一步溝通，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

面對(duì)盈利增長(zhǎng)壓力和資本市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳的挑戰(zhàn)，甘肅銀行在新行長(zhǎng)的帶領(lǐng)下，能否通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型來(lái)扭轉(zhuǎn)局面？這是對(duì)當(dāng)前高管層戰(zhàn)略定力的一大考驗(yàn)，在日益激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，該行必須盡快培育出可持續(xù)發(fā)展的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3、資產(chǎn)質(zhì)量承壓，高度重視不良處置

在總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)4200億元的背后，甘肅銀行的資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)其穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)起到關(guān)鍵性作用。

財(cái)報(bào)顯示，截至2025年上半年，甘肅銀行的不良率為1.85%，撥備覆蓋率為136.79%。

對(duì)比來(lái)看，金融監(jiān)管總局披露的同期城商行平均不良率為1.76%，平均撥備覆蓋率為185.53%，可見(jiàn)甘肅銀行距離城商行平均水平還有一定差距。

2025半年報(bào)顯示，按照產(chǎn)品劃分來(lái)看，甘肅銀行的零售貸款不良率最高，但已經(jīng)從2024年末的4.01%下降至2025年上半年的3.63%。

在該行零售貸款業(yè)務(wù)中，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款不良率最高，達(dá)到了18.48%。其次是個(gè)人消費(fèi)貸款，不良率為2.07%。

（圖 / 甘肅銀行2025年上半年的不良貸款分布（來(lái)源：甘肅銀行2025半年報(bào)））

回首2020年至2024年，甘肅銀行的不良率分別為2.28%、2.04%、2%、2%和1.93%，在不良率曾連續(xù)四年超過(guò)2%的情況下，該行近年來(lái)也聚焦于處置不良資產(chǎn)問(wèn)題及壓降不良率。

據(jù)澎湃新聞、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)等媒體報(bào)道，甘肅銀行在2025年8月發(fā)布公告稱，擬以153億元的價(jià)格出售含本金及利息賬面余額合計(jì)達(dá)197.19億元的資產(chǎn)包。券商中國(guó)此前曾披露，該行自上市以來(lái)累計(jì)八次進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，可見(jiàn)其對(duì)于不良處置的高度重視。

同時(shí)，甘肅銀行在這五年內(nèi)的撥備覆蓋率分別為131.23%、132.04%、134.73%、133.39%和134.05%，整體來(lái)看保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但該行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力仍有較大的提升空間。

聯(lián)合資信在發(fā)布的甘肅銀行2025年信用評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，甘肅銀行的資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定壓力，未來(lái)?yè)軅溆?jì)提將使盈利能力持續(xù)承壓，核心一級(jí)資本充足水平有待提升。

報(bào)告顯示，甘肅銀行2024年將逾期60天以上的貸款劃入關(guān)注類，并出于審慎將部分未逾期但經(jīng)營(yíng)能力較弱的客戶貸款劃入關(guān)注類，致使關(guān)注類貸款占比呈上升態(tài)勢(shì)。

（圖 / 甘肅銀行貸款質(zhì)量分析（來(lái)源：聯(lián)合資信評(píng)級(jí)報(bào)告））

評(píng)級(jí)報(bào)告指出，甘肅銀行的貸款客戶集中度較高。2024年末，該行單一最大關(guān)聯(lián)方、最大集團(tuán)關(guān)聯(lián)方及全部關(guān)聯(lián)方授信余額占資本凈額的比例高于監(jiān)管要求。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，甘肅銀行資本凈額為319.22億元，同時(shí)該行最大單一借款人A貸款余額80億元，占資本凈額的25.06%；第二大借款人B貸款余額32億元，占資本凈額的10.02%。

（圖 / 甘肅銀行前十大借款人貸款余額（來(lái)源：甘肅銀行2024年報(bào)））

根據(jù)原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法》，明確規(guī)定“商業(yè)銀行對(duì)非同業(yè)單一客戶的貸款余額不得超過(guò)資本凈額的10%，風(fēng)險(xiǎn)暴露不得超過(guò)一級(jí)資本凈額的15%”。

據(jù)此可知甘肅銀行2024年對(duì)于上述借款人A、B的貸款余額均超過(guò)監(jiān)管“紅線”。

此外，該行2023年單一最大的客戶借款余額為80億元，資本凈額為344.01億元，因此貸款集中度比例為23.26%，而2022年這一指標(biāo)數(shù)值為23.68%。

上述數(shù)據(jù)表明，甘肅銀行連續(xù)三年的單一客戶貸款集中度指標(biāo)超過(guò)監(jiān)管上限。此后，甘肅銀行迅速制定壓降方案，評(píng)級(jí)報(bào)告披露該行的關(guān)聯(lián)方授信集中度已下降并符合監(jiān)管要求。

截至2025年9月末，該行單一最大關(guān)聯(lián)方授信余額、最大集團(tuán)關(guān)聯(lián)方授信余額和全部關(guān)聯(lián)方授信余額分別為28.57億元、42.72億元和152.16億元，占資本凈額的比例分別為8.17%、12.21%和43.61%。

值得注意的是，從甘肅銀行的組織架構(gòu)可看出，該行高度重視不良處置，專門成立了資產(chǎn)保全部、特殊資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中心，進(jìn)而確保目前整體資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定。

（圖 / 甘肅銀行組織架構(gòu)圖（來(lái)源：聯(lián)合資信評(píng)級(jí)報(bào)告））

今后，甘肅銀行如何壓降不良規(guī)模并防范新增逾期貸款？圍繞貸款集中度問(wèn)題，目前是否有所改善并達(dá)到監(jiān)管要求，未來(lái)貸款投向如何優(yōu)化調(diào)整？「子彈財(cái)經(jīng)」試圖與甘肅銀行溝通，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

作為西北地區(qū)首家上市城商行，甘肅銀行近年來(lái)經(jīng)歷了高管變動(dòng)、盈利增速回落與不良處置承壓等多重挑戰(zhàn)。尤其是上市后連續(xù)六年未分紅，使外界擔(dān)憂其今后能否重回增長(zhǎng)快車道？對(duì)此，「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。

*文中題圖來(lái)自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。