未來幾年，日本正在走向一個(gè)極難逆轉(zhuǎn)的節(jié)點(diǎn)。問題不是衰退，而是墜落；不是經(jīng)濟(jì)走弱，而是結(jié)構(gòu)性死亡。放在過去，人們總覺得日本底子厚、韌性強(qiáng)，即便困難，也不至于崩。但現(xiàn)在情況不同，這一次的問題不是暫時(shí)指標(biāo)不好看，而是連自身賴以維持國力的體系都在塌，塌得非常徹底，也非常迅速。

過去一年，日本內(nèi)部并非沒人意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)，只是沒人敢公開承認(rèn)。直到高市早苗的出現(xiàn)，把這種隱性的絕望撕開。她不是一個(gè)簡(jiǎn)單的右翼政客，而是被推上前臺(tái)的“破局者”。這不是大眾喜好，而是精英層不得不做出的選擇。因?yàn)槔^續(xù)由溫和派托著日本往前拖，拖來拖去就是緩慢死亡；推一個(gè)瘋子出來，至少還有冒險(xiǎn)翻盤的機(jī)會(huì)。賭輸是死，賭贏能活一段，這就是邏輯所在。

這種政治姿態(tài)本身，背后是一整套經(jīng)濟(jì)失敗鏈條，而最初的起點(diǎn)，就是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)沒有救回來日本的國運(yùn)。降息、放水、壓利率、主動(dòng)推進(jìn)日元貶值，本意是利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)重新做大出口，再把賺回來的錢投入研發(fā)和升級(jí)，用十年換一次制度重塑。但結(jié)果恰恰相反，出口不增反跌，貿(mào)易順差變逆差，日本在貨幣端犧牲掉的那點(diǎn)空間，并沒有變成產(chǎn)業(yè)端的反攻力量。

當(dāng)時(shí)的日本政府受到泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰影響，為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定推動(dòng)基建發(fā)展，于是大量發(fā)行國債，因此當(dāng)時(shí)的地方財(cái)政拿到了大量財(cái)政基金，隨后各地政府開始給公務(wù)員崗位漲薪，部分地區(qū)的公務(wù)員薪資甚至從400萬日元漲至1000萬日元，這對(duì)畢業(yè)即失業(yè)的大學(xué)生來說無疑是一份炙手可熱的“香餑餑”，不少大學(xué)生從剛步入大學(xué)就將考公作為自己的目標(biāo)。

但到了上世紀(jì)90年代末，日本政府啟動(dòng)財(cái)政改革，將用于推動(dòng)基建發(fā)展的基金轉(zhuǎn)向推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展，公務(wù)員的薪資便開始一跌再跌，至此“考公”這一選擇成為了過去式。

中國現(xiàn)在做的，就是逐項(xiàng)壓，日本就逐項(xiàng)垮。汽車率先失衡，半導(dǎo)體沒有退出路徑，工程設(shè)備和工業(yè)鏈條出現(xiàn)替代，很多類別已經(jīng)比不過中國企業(yè)。在這種狀態(tài)下，日本根本無法重啟大周期，只能再靠財(cái)政加碼硬撐。

所以現(xiàn)在看到，日本在加息的同時(shí)開始瘋狂擴(kuò)債。國債規(guī)模全球最高的國家，在利率趨勢(shì)上升時(shí)繼續(xù)舉債，這本身就說明，日本賭的是國運(yùn)。贏了就拿別人的填坑，輸了就徹底完。財(cái)政層面并不是刺激，而是掏空。換句話說，日本現(xiàn)在不是求發(fā)展，而是換子彈，把未來全部壓在這一輪博弈上，希望通過極高外部沖突換來重新議價(jià)結(jié)構(gòu)。

問題在于，這一次的環(huán)境已經(jīng)不允許它像過去那樣通過局部攪局換緩沖。日元加息已經(jīng)讓5萬億美元左右的套利資金被迫重新評(píng)估頭寸，一旦大規(guī)模回流，美國資產(chǎn)端有明顯波動(dòng)可能性，但日本不敢真推，因?yàn)橹灰七^界，特朗普一定會(huì)追責(zé)；另一方面，中國又明確把日本作為重點(diǎn)對(duì)象，強(qiáng)度提升非常明顯，日本一旦撞線，中國一定繼續(xù)施壓。

所以結(jié)果非常明確，日本必須賭，但它其實(shí)已經(jīng)沒有籌碼?；I碼已經(jīng)被過去十年放水透干了，就算勉強(qiáng)湊一點(diǎn)，也是拿自己命換的?，F(xiàn)在它只能在有限空間中硬擠政策，硬撐周期，而周期不會(huì)轉(zhuǎn)向。因?yàn)檫@一次不是周期衰退，而是體系塌縮。過去幾十年從制造業(yè)、供應(yīng)鏈、出口、市場(chǎng)溢價(jià)組合出的結(jié)構(gòu)已經(jīng)解體，而新的結(jié)構(gòu)沒有替代空間。

這就是日本未來三五年的結(jié)局。在外部強(qiáng)變量推動(dòng)下，一個(gè)曾經(jīng)巨大的工業(yè)體系，會(huì)以極高速度失血、塌縮，無法止跌。決定權(quán)不在它自己手里，而它手里能拿出的，也只剩孤注一擲。在這種情況下，日本內(nèi)部選擇一個(gè)極端政客，就是必然選項(xiàng)。至于是輸是贏，已經(jīng)不是它自己決定的，而是結(jié)構(gòu)決定的。