寒冬盡頭，春雷炸響。2026年2月5日，蔚來(lái)一紙公告如同驚雷劃破長(zhǎng)空：成立11年來(lái)首次單季度盈利。

資本市場(chǎng)的歡呼瞬間引爆，美股盤(pán)前漲幅一度飆超11%。

那個(gè)曾被嘲為“燒錢(qián)無(wú)底洞”的蔚來(lái)，那個(gè)曾被質(zhì)疑“何時(shí)破產(chǎn)”的蔚來(lái)，終于改寫(xiě)了自己的命運(yùn)，李斌苦盡甘來(lái)。

1. 從虧損到盈利

蔚來(lái)的造車(chē)歷程，堪稱(chēng)一部“虧損血淚史”。造車(chē)11年，累計(jì)巨虧超千億元，可能是新勢(shì)力中虧損最多的車(chē)企。

一千多億元巨額虧損這道陰影，籠罩在蔚來(lái)身上，讓外界擔(dān)憂不已。業(yè)內(nèi)多次流傳出蔚來(lái)破產(chǎn)倒閉的傳聞，李斌也一度被貼上“最慘男人”的標(biāo)簽。

如果在2024年年底問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，蔚來(lái)能活過(guò)2025年嗎？

看著每年一百億的虧損賬單，以及萎靡不振的銷(xiāo)量，很多人都可能沒(méi)有信心。

然而，蔚來(lái)不僅撐了過(guò)來(lái)，而且還實(shí)現(xiàn)了奇跡。

日前，蔚來(lái)發(fā)布盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)公司歷史上首次單季度盈利，約為人民幣7億元至12億元。作為對(duì)比，蔚來(lái)2024年第四季度，還大虧55.44億元。

這份盈利預(yù)告，翻過(guò)去的不僅是數(shù)字上的赤字，更是市場(chǎng)對(duì)蔚來(lái)模式的懷疑、對(duì)李斌眼光的質(zhì)疑、對(duì)新勢(shì)力商業(yè)邏輯的拷問(wèn)。

這一躍，不僅是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的逆轉(zhuǎn)，更是生死線的跨越——它宣告蔚來(lái)終于掙脫“失血魔咒”，駛?cè)肟沙掷m(xù)經(jīng)營(yíng)的新航道。

2. 蔚來(lái)盈利秘訣

蔚來(lái)盈利并非單一因素造就，而是降本、銷(xiāo)量、技術(shù)的三重奏。

首先，降本增效，從揮金如土的闊少爺，變成錙銖必較的鐵公雞。

蔚來(lái)一度因“燒錢(qián)”飽受詬病，但自2024年下半年起，李斌刀刃向內(nèi)，推行系統(tǒng)化的成本控制。

管理體系從粗放走向精密，研發(fā)更聚焦、營(yíng)銷(xiāo)更精準(zhǔn)、管理更高效。蔚來(lái)不再是一頭燒錢(qián)巨獸，而學(xué)會(huì)了在精細(xì)化運(yùn)營(yíng)中，為利潤(rùn)空間打下基礎(chǔ)。

其次，銷(xiāo)量爆發(fā)，為盈利提供動(dòng)力。2025年第四季度，蔚來(lái)公司交付新車(chē)12.48萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高，同比暴漲71.7%。

產(chǎn)品組合優(yōu)化，高毛利車(chē)型嶄露頭角，銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)由“量”向“質(zhì)”轉(zhuǎn)變。

其中售價(jià)超40萬(wàn)元的ES8，去年12月在蔚來(lái)品牌的總銷(xiāo)量中占比近七成，為其帶來(lái)更高單車(chē)毛利。

最后，技術(shù)紅利釋放。自研的神璣NX9031芯片，使蔚來(lái)每臺(tái)車(chē)成本降低超1萬(wàn)元，疊加增值稅和毛利影響，反映在售價(jià)上可達(dá)2萬(wàn)元讓利空間。

3. 李斌苦盡甘來(lái)

對(duì)李斌而言，蔚來(lái)由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)單季度盈利，不僅僅是一場(chǎng)商業(yè)上階段性的勝利，更是一次個(gè)人聲譽(yù)的救贖和重塑。

11年造車(chē)路，李斌在爭(zhēng)議中浮沉。有人說(shuō)他是理想主義者，扛起換電大旗；也有人說(shuō)他是賭徒，造車(chē)耗費(fèi)太多。

他曾因“不理解為什么還買(mǎi)油車(chē)”的言論被群嘲，亦在增程路線的誘惑下堅(jiān)守純電“冷板凳”。

如今，蔚來(lái)盈利成了最有力的辯詞，給李斌正了名。網(wǎng)友對(duì)他的戲稱(chēng)，也從“斌子”變?yōu)椤氨笊瘛薄?/p>

當(dāng)然，盈利只是入場(chǎng)券，絕非進(jìn)入了決賽圈。李斌和蔚來(lái)決不能掉以輕心，否則就是半路開(kāi)香檳。

橫向?qū)Ρ?，理想汽?chē)已實(shí)現(xiàn)全年盈利，零跑連續(xù)兩個(gè)季度盈利，小鵬也喊出四季度首次盈利的口號(hào)。

在頭部新勢(shì)力中，蔚來(lái)的盈利來(lái)得并不算早。蔚來(lái)的盈利，在群雄逐鹿中并非搶先，而是“補(bǔ)課”。

從“單季盈利”到“全年盈利”，再到“持續(xù)盈利”，蔚來(lái)仍需跨越多重關(guān)卡，每一步都充滿巨大挑戰(zhàn)。

對(duì)于2026年目標(biāo)，蔚來(lái)喊出了全年盈利的口號(hào)，并要實(shí)現(xiàn)40%-50%的銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

2025年蔚來(lái)總銷(xiāo)量為32.6萬(wàn)輛，以此計(jì)算，2026年其銷(xiāo)量要達(dá)到45.6萬(wàn)—48.9萬(wàn)輛。對(duì)于蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，這并非易事。

汽車(chē)行業(yè)的淘汰賽從未止息，蔚來(lái)僅獲半程門(mén)票，決賽圈的廝殺仍考驗(yàn)其技術(shù)與耐力的深度。

但李斌畢竟用11年的時(shí)間，證明了蔚來(lái)還能坐在牌桌上。蔚來(lái)的下一賽程，是耐力賽，更是生存賽。