來源：直通IPO、網(wǎng)絡(luò)

紅杉百度押注，腦機接口第一股要來了

2026年2月，國內(nèi)BCI領(lǐng)域傳來重磅消息，腦機接口技術(shù)研發(fā)商博睿康技術(shù)（上海）股份有限公司正式提交了科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機構(gòu)為中信證券。

• 官網(wǎng)信息顯示，博?？凳且患乙宰灾鲃?chuàng)新的“腦-機接口”技術(shù)為核心，專業(yè)從事腦-機接口系統(tǒng)相關(guān)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為神經(jīng)科學(xué)創(chuàng)新研究和臨床神經(jīng)疾病診斷、治療與康復(fù)研究提供專業(yè)、完整的解決方案。

天眼查App信息顯示，成立至今，博?？店懤m(xù)吸引凱風(fēng)創(chuàng)投、華控基金，中發(fā)展啟航基金、中發(fā)展前沿基金、BV百度風(fēng)投、紅杉中國、松禾資本等機構(gòu)的7輪融資。

而博?？狄膊回?fù)眾望，其核心產(chǎn)品——全球首創(chuàng)的硬膜外半侵入式“NEO系統(tǒng)”，已在全國11家醫(yī)院完成了36例脊髓損傷患者的植入手術(shù)。高位截癱患者董輝在植入NEO系統(tǒng)并經(jīng)過訓(xùn)練后，不僅能用意念控制氣動手套完成抓握，更在神經(jīng)可塑性原理的作用下恢復(fù)了部分自主運動能力，實現(xiàn)了徒手抓握水杯。

無獨有偶，另一行業(yè)頭部公司強腦科技也與今年1月傳出了赴港IPO的風(fēng)聲。到底誰將會成為“腦機接口第一股”，讓我們一起拭目以待。

但不論是誰，這一前一后的資本動作絕非巧合，它明確地釋放出一個信號：在政策、技術(shù)與臨床突破的共振下，中國腦機接口產(chǎn)業(yè)的競爭，已經(jīng)進(jìn)入了以產(chǎn)品注冊獲批和商業(yè)落地能力為核心的新階段。

全球巨頭入場，

產(chǎn)業(yè)熱度與競爭維度同步升級

腦機接口賽道的“擁擠”與升溫，首先源于全球頂尖科技與醫(yī)療巨頭的戰(zhàn)略性入局。

特斯拉創(chuàng)始人埃隆·馬斯克旗下的 Neuralink 是其中最引人注目的“鯰魚”。其宣布在2026年啟動設(shè)備大規(guī)模量產(chǎn)，并積極開發(fā)視覺恢復(fù)等新項目，不僅大幅提升了公眾認(rèn)知，也設(shè)定了行業(yè)加速商業(yè)化的節(jié)奏。

更為關(guān)鍵的信號來自傳統(tǒng)醫(yī)療巨頭。

全球醫(yī)療器械領(lǐng)軍企業(yè)美敦力與腦機接口公司Precision達(dá)成戰(zhàn)略合作，被業(yè)內(nèi)視為一個里程碑。這標(biāo)志著，腦機接口技術(shù)已被主流醫(yī)療科技公司納入其嚴(yán)肅的產(chǎn)品與解決方案體系，獲得了來自產(chǎn)業(yè)最核心力量的背書。

與此同時，人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者OpenAI投資腦機接口初創(chuàng)公司，也預(yù)示著AI與BCI兩大前沿技術(shù)的融合正在加速。

中國企業(yè)的雙線競速：

商業(yè)化落地與高端注冊證攻堅

面對國際競爭，中國腦機接口企業(yè)呈現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略路徑：一條腿走在非侵入式技術(shù)的快速商業(yè)化道路上，另一條腿則邁入侵入式/半侵入式產(chǎn)品的“注冊攻堅” 深水區(qū)。

非侵入式路徑因技術(shù)相對成熟、監(jiān)管門檻較低，成為許多企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)金流和商業(yè)閉環(huán)的先發(fā)選擇。例如，樂普醫(yī)療、翔宇醫(yī)療等公司的相關(guān)產(chǎn)品已取得二類醫(yī)療器械注冊證，廣泛應(yīng)用于神經(jīng)康復(fù)、精神疾病輔助診療等領(lǐng)域，實現(xiàn)了穩(wěn)定的市場收入。這條賽道當(dāng)前的核心競爭力在于產(chǎn)品的工程化、渠道鋪設(shè)與成本控制。

而真正決定產(chǎn)業(yè)高度和臨床價值的侵入式/半侵入式賽道，則進(jìn)入了以 “獲取第三類醫(yī)療器械注冊證” 為標(biāo)志的白熱化競爭階段。博睿康、諾爾醫(yī)療、山海醫(yī)療等陸續(xù)獲證，這里的比拼是硬核的：誰先完成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐R床試驗，誰先通過國家藥監(jiān)局的審評審批，誰就能率先拿到打開嚴(yán)肅醫(yī)療市場的“金鑰匙”。

這場“拿證競賽”的本質(zhì)，是爭奪未來行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)定義權(quán)和臨床入口。在涉及顱腦的嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域，一張三類證不僅是安全有效的官方認(rèn)證，更是產(chǎn)品進(jìn)入主流醫(yī)院、納入醫(yī)保支付考量的首要前提。

市場爆發(fā)前夜：

規(guī)模增長與行業(yè)規(guī)范同步成型

任何一個革命性產(chǎn)業(yè)的成熟，都伴隨著市場規(guī)模的指數(shù)擴張與行業(yè)規(guī)則的逐步建立。當(dāng)前的中國腦機接口產(chǎn)業(yè)，正處在這一雙重進(jìn)程的交匯點。

市場層面，數(shù)據(jù)表明2025年中國腦機接口市場規(guī)模已突破38億元，實現(xiàn)了從科研向初步商業(yè)應(yīng)用的轉(zhuǎn)化。分析師預(yù)測，全球市場將在未來幾年保持高速增長。盡管目前非侵入式產(chǎn)品貢獻(xiàn)了主要營收，但業(yè)界共識是，侵入式技術(shù)所能實現(xiàn)的突破性治療效果（如幫助癱瘓患者恢復(fù)運動功能），才是產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的核心驅(qū)動力和市場天花板所在。

與市場擴張同步進(jìn)行的，是行業(yè)“基礎(chǔ)規(guī)則”的快速搭建。2026年1月1日，我國首個腦機接口醫(yī)療器械行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《術(shù)語》正式實施，為產(chǎn)品的研發(fā)、測試與評審提供了統(tǒng)一的技術(shù)語言基礎(chǔ)。

更重要的是，從國家醫(yī)保局出臺專項立項指南，到湖北、浙江等十余省份據(jù)此制定具體收費項目和價格，一條從 “產(chǎn)品創(chuàng)新→注冊獲批→臨床收費” 的完整商業(yè)閉環(huán)已經(jīng)初步走通，為產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展掃清了關(guān)鍵的政策障礙。

未來，隨著更多創(chuàng)新產(chǎn)品獲批上市，以及支付體系的不斷完善，腦機接口市場將迎來更為激烈的洗牌和更為廣闊的增長。

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