容百科技的1200億元“寧王”大單被監(jiān)管認(rèn)定信披失真。從披露千億大單到收到預(yù)罰單，公司股價(jià)累計(jì)下跌19.49%，市值縮水約52億元。

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千億大單信披失真收罰單，容百科技股價(jià)下跌近兩成

2月6日，容百科技（688005.SH）因重大合同公告涉嫌誤導(dǎo)性陳述，收到寧波證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》。

經(jīng)查，1月9日，容百科技與寧德時(shí)代（300750.SZ）簽訂《磷酸鐵鋰正極材料采購(gòu)合作協(xié)議》。隨后，容百科技于1月13日發(fā)布重大合同公告稱(chēng)，該協(xié)議約定，自2026年第一季度開(kāi)始至2031年，容百科技合計(jì)為寧德時(shí)代供應(yīng)國(guó)內(nèi)區(qū)域磷酸鐵鋰正極材料預(yù)計(jì)305萬(wàn)噸，協(xié)議總銷(xiāo)售金額超1200億元。

然而，容百科技上述公告披露的相關(guān)信息未能真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映合作協(xié)議實(shí)際條款內(nèi)容等情況。

一是合作協(xié)議并未對(duì)總銷(xiāo)售金額作出約定，且公司在2026年1月19日關(guān)于對(duì)上交所問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)公告中稱(chēng)“1200億元合同總金額是公司估算得出”“銷(xiāo)售金額具有不確定性”。

二是該協(xié)議約定的需方采購(gòu)量為不低于305萬(wàn)噸預(yù)測(cè)值的70%，且最終以供需雙方后續(xù)簽訂的框架性、年度性或者單筆采購(gòu)合同為準(zhǔn)。

三是公告披露公司自2026年第一季度開(kāi)始至2031年向需方供貨，但合作協(xié)議有效期僅到2030年12月31日。

四是合作協(xié)議將容百科技滿(mǎn)足綜合競(jìng)爭(zhēng)力要求（綜合競(jìng)爭(zhēng)力特指：同時(shí)滿(mǎn)足政策要求、商務(wù)條件、產(chǎn)品質(zhì)量、材料性能指標(biāo)及產(chǎn)品交付時(shí)間及數(shù)量等條件）作為需方履約的前置條件，但公告未予披露。

寧波證監(jiān)局指出，容百科技的上述行為違反了《證券法》相關(guān)規(guī)定，擬決定：對(duì)容百科技給予警告，并處以450萬(wàn)元罰款；對(duì)公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理白厚善，以及董事會(huì)秘書(shū)俞濟(jì)蕓分別給予警告，并分別處以300萬(wàn)元、200萬(wàn)元罰款。該次罰單共計(jì)950萬(wàn)元。

合作協(xié)議發(fā)布前，容百科技股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日上漲，2026年1月13日最高觸及37.67元/股，逼近38.78元/股的階段高點(diǎn)。當(dāng)天盤(pán)后，公司披露與寧德時(shí)代簽署合作協(xié)議并收到上交所問(wèn)詢(xún)函，隨后公司股票停牌，18日收到證監(jiān)會(huì)立案告知書(shū)，19日復(fù)牌大跌11.16%。

2月6日，公司股價(jià)收于30.07元/股，較1月13日合作協(xié)議發(fā)出前下跌19.49%，市值縮水約52億元。

履約能力存疑，本刊曾發(fā)文預(yù)警

早在容百科技披露上述合作協(xié)議時(shí)，我們就發(fā)表《股價(jià)回撤65%，容百科技自爆簽下“寧王”1200億大單，是真是假？》一文指出，這筆千億大單的真實(shí)性不高。除了《行政處罰事先告知書(shū)》提到的合作協(xié)議條款相關(guān)內(nèi)容外，容百科技的履約能力也存疑。

容百科技自稱(chēng)于2025年上半年正式進(jìn)入磷酸鐵鋰領(lǐng)域，采用低成本、高性能的全新生產(chǎn)工藝切入該賽道。公司已經(jīng)啟動(dòng)海外市場(chǎng)開(kāi)拓、產(chǎn)線(xiàn)設(shè)計(jì)等工作，有望在波蘭建成首條歐洲磷酸鐵鋰產(chǎn)線(xiàn)。

但截至目前，容百科技尚未公告其波蘭產(chǎn)線(xiàn)完成建設(shè)。

另外，為迅速構(gòu)建具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的磷酸鐵鋰規(guī)?；a(chǎn)能力，容百科技披露擬以合計(jì)48176.39萬(wàn)元通過(guò)收購(gòu)及增資的方式，控制貴州新仁新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：貴州新仁）93.20%的股權(quán)，標(biāo)的擁有年產(chǎn)6萬(wàn)噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線(xiàn)。

但截至目前，容百科技尚未公告該項(xiàng)收購(gòu)相關(guān)進(jìn)展。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，貴州新仁股東信息尚未發(fā)生變更。

容百科技表示，本次與寧德時(shí)代合作的項(xiàng)目是依靠公司研發(fā)的技術(shù)和對(duì)外并購(gòu)整合而成，該協(xié)議的履行有賴(lài)于公司后續(xù)產(chǎn)能建設(shè)的實(shí)施情況，若相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)存在延遲，可能對(duì)協(xié)議的全面履行及按時(shí)交付構(gòu)成不利影響。

就在披露“寧王”千億大單的前一天，容百科技發(fā)布了2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.90億元到-1.50億元，同比出現(xiàn)虧損。其中，2025年第四季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約3000萬(wàn)元，單季度扭虧為盈。

容百科技表示，2025年前三季度，公司銷(xiāo)量下滑，業(yè)績(jī)階段性承壓。第四季度，正極銷(xiāo)量創(chuàng)全年新高，錳鐵鋰實(shí)現(xiàn)單季度盈利。公司于第四季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著改善，全年利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)修復(fù)。

值得注意的是，公司實(shí)控人白厚善控制的5家公司持有2.5億股容百科技股份，2025年8月下旬解除限售，占公司總股本的34.91%。

信披公平性缺失，實(shí)控人遭雙重監(jiān)管

事實(shí)上，容百科技并非第一次在信息披露上“栽跟頭”。除了此次千億大單信披涉嫌誤導(dǎo)性陳述以外，公司相關(guān)責(zé)任人還因違反信息披露公平性要求，遭上交所、寧波證監(jiān)局雙重監(jiān)管。

2021年5月27日，公司實(shí)控人白厚善、時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)張媛等公司工作人員共同參加了東吳證券舉行的“2021中期策略會(huì)”相關(guān)投資者交流會(huì)活動(dòng)。投資者交流會(huì)活動(dòng)由張媛主持，到場(chǎng)機(jī)構(gòu)包括證券公司、公募基金、私募基金、資管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等外部參與方共100余家。

交流會(huì)上，容百科技相關(guān)人員在做“關(guān)于高鎳行業(yè)趨勢(shì)及公司近期發(fā)展”主題報(bào)告時(shí)指出，公司下游需求旺盛，第二季度以來(lái)公司維持現(xiàn)有產(chǎn)能滿(mǎn)產(chǎn)、已披露的新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，公司第二季度、第三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期。

容百科技相關(guān)人員表示，公司前驅(qū)體業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生好轉(zhuǎn)，不僅多晶前驅(qū)體銷(xiāo)量顯著增長(zhǎng)，而且單晶前驅(qū)體出貨量也已經(jīng)達(dá)到500噸左右。另外，2021年開(kāi)始，公司前驅(qū)體業(yè)務(wù)迅速上產(chǎn)量，從第一季度開(kāi)始扭虧為盈，第二季度將會(huì)顯著盈利，下半年前驅(qū)體業(yè)務(wù)盈利會(huì)達(dá)到更好狀態(tài)。

該次交流會(huì)活動(dòng)引起媒體廣泛報(bào)道和轉(zhuǎn)載，市場(chǎng)關(guān)注度較高。公司股票價(jià)格于5月28日上漲19.99%，于5月31日上漲18.94%并觸及異常波動(dòng)。

上交所指出，上市公司的產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)展、實(shí)際投產(chǎn)及產(chǎn)量情況，屬于投資者高度關(guān)注的重要經(jīng)營(yíng)性信息，對(duì)于投資者明確對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)期具有直接影響。同時(shí)，上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)屬于對(duì)上市公司股票交易價(jià)格和投資者決策可能產(chǎn)生較大影響的核心信息。上述相關(guān)信息應(yīng)當(dāng)由公司在符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的媒體上真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地披露。但是，容百科技有關(guān)人員在小范圍的投資者交流會(huì)上透露有關(guān)產(chǎn)能建設(shè)、實(shí)際投產(chǎn)及產(chǎn)量等重大信息，并做出公司主要業(yè)務(wù)未來(lái)業(yè)績(jī)超預(yù)期的預(yù)測(cè)，公司股票價(jià)格隨后發(fā)生異常波動(dòng)。

上交所認(rèn)為，上述行為嚴(yán)重違反了信息披露公平性要求，影響惡劣。對(duì)此，上交所對(duì)白厚善、張媛予以通報(bào)批評(píng)，寧波證監(jiān)局也對(duì)兩人出具警示函。