近日，北京大學(xué)企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心、北京大學(xué)中國(guó)社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心聯(lián)合螞蟻集團(tuán)研究院、網(wǎng)商銀行發(fā)布《中國(guó)小微經(jīng)營(yíng)者調(diào)查2025年四季度報(bào)告暨2026年一季度中國(guó)小微經(jīng)營(yíng)者信心指數(shù)報(bào)告》?；?266份有效問卷的調(diào)研結(jié)果，報(bào)告全面呈現(xiàn)了我國(guó)小微經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)狀況及未來預(yù)期等方面的核心特征，整體呈現(xiàn)“融資環(huán)境局部改善、基本面持續(xù)承壓”的復(fù)雜格局。

以下特摘錄核心章節(jié)，以饗讀者。

一

摘要

我國(guó)小微經(jīng)營(yíng)者在2025年四季度的經(jīng)營(yíng)狀況和對(duì)2026年一季度的信心等方面呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、營(yíng)業(yè)收入延續(xù)同比下滑趨勢(shì)，利潤(rùn)率及現(xiàn)金流維持時(shí)長(zhǎng)均有所下降。小微經(jīng)營(yíng)者平均營(yíng)業(yè)收入為12.3萬元，同比下降15.1%，不同注冊(cè)類型小微均有降幅；凈利潤(rùn)率均值4.4%，同比、環(huán)比均有下降；現(xiàn)金流維持時(shí)間平均為2.9個(gè)月，10.2%的小微現(xiàn)金流已無法維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

2、市場(chǎng)需求壓力高居不下，成本壓力持續(xù)。市場(chǎng)需求壓力是最大痛點(diǎn)（52.1%受訪者提及），成本壓力小幅緩解（42.8%），稅費(fèi)壓力同比、環(huán)比加??；較高比例的小微采取了一定的降本措施，主要包括降薪裁員（30.9%）、降租或縮減辦公面積（35.4%）和縮減營(yíng)銷開支（14.7%）。

3、融資需求下降，融資仍以滿足日常資金需求為主要目的，但用于償還已有債務(wù)比例上升，融資利率穩(wěn)中有降。56.8%的小微存在融資需求，同比、環(huán)比均有下降；融資主要用于日常運(yùn)營(yíng)（50.9%），用于償還已有債務(wù)比例上升1.3個(gè)百分點(diǎn)；小微從金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的平均利率為7.2%，同比、環(huán)比均下降。

4、數(shù)字化程度下行，線上經(jīng)營(yíng)占比同比、環(huán)比下降，多平臺(tái)經(jīng)營(yíng)比例收縮。51.7%的小微開展線上銷售，同比、環(huán)比均有下降；電子信息系統(tǒng)使用率72.2%，同比下降、環(huán)比微升；多平臺(tái)經(jīng)營(yíng)比例降至18.8%。

5、各項(xiàng)政策覆蓋率有較大提升，但營(yíng)商環(huán)境滿意度下滑，對(duì)稅收支持類政策需求上升。扶持政策覆蓋率顯著提高達(dá)53.1%，政策惠及面均有提升；15.1%的小微對(duì)地方營(yíng)商環(huán)境不滿意，較上季度上升4.0個(gè)百分點(diǎn)；主要政策訴求為成本減免（39.5%）、金融支持（33.2%）與稅收支持（29.5%），其中稅收支持和成本減免需求環(huán)比上升明顯。

6、小微信心指數(shù)回落，微觀價(jià)格預(yù)期走弱，宏觀預(yù)期持續(xù)偏保守。對(duì)2026年一季度的信心指數(shù)為49.1%，環(huán)比下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)；分項(xiàng)信心指數(shù)中，僅運(yùn)營(yíng)成本預(yù)期略有上升，市場(chǎng)需求、營(yíng)業(yè)收入等預(yù)期均有下降；對(duì)宏觀預(yù)期偏保守，CPI預(yù)期持續(xù)為負(fù)，GDP增速預(yù)期穩(wěn)定在2.9-3.0%。

二

總結(jié)與討論

2025年四季度，中國(guó)小微經(jīng)營(yíng)者的整體經(jīng)營(yíng)狀況呈現(xiàn)“融資環(huán)境局部改善、但基本面持續(xù)承壓”的復(fù)雜局面。一方面，外部支持力度持續(xù)增強(qiáng)，融資成本穩(wěn)中有降，平均利率降至7.2%，政策覆蓋率達(dá)53.1%；另一方面，市場(chǎng)需求不足問題突出，經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)承壓。

經(jīng)營(yíng)層面，小微營(yíng)收平均12.3萬元，環(huán)比略有改善；成本端多項(xiàng)壓力緩解，但原材料成本上升擠壓利潤(rùn)，凈利潤(rùn)率降至4.4%，現(xiàn)金流維持時(shí)長(zhǎng)2.9個(gè)月。為應(yīng)對(duì)壓力，65.2%的小微采取降本措施，反映出小微市場(chǎng)主體的較強(qiáng)韌性。

政策層面，扶持政策覆蓋率創(chuàng)新高，為小微經(jīng)營(yíng)提供了有力支撐。盡管部分小微對(duì)營(yíng)商環(huán)境和稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的感知仍有提升空間，但實(shí)際稅費(fèi)占營(yíng)收比重已降至2.7%。

預(yù)期層面，小微對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期趨于平穩(wěn)，GDP增速預(yù)期穩(wěn)定在2.9-3.0%，整體偏保守，信心指數(shù)仍有待提升。

對(duì)線上經(jīng)營(yíng)的小微而言，線上銷售占比降至51.7%，延續(xù)下行趨勢(shì)，多平臺(tái)經(jīng)營(yíng)比例收縮至18.8%。盡管線上小微平均營(yíng)收高于純線下者，但同比降幅顯著，顯示數(shù)字化工具賦能不足。

小微經(jīng)濟(jì)承載3-4億就業(yè)崗位，不僅關(guān)乎經(jīng)濟(jì)毛細(xì)血管的活力，更是打破通縮預(yù)期、穩(wěn)定青年就業(yè)的關(guān)鍵。未來，短期政策應(yīng)聚焦民生托底，直接撬動(dòng)終端消費(fèi)；中長(zhǎng)期需優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，推行小微“負(fù)面清單”減少干預(yù)，并加強(qiáng)數(shù)字化賦能。對(duì)于線上經(jīng)營(yíng)的小微，需針對(duì)性降低營(yíng)銷稅負(fù)、提供流量支持。通過需求刺激與制度優(yōu)化協(xié)同，為就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇夯實(shí)基礎(chǔ)。

三

“小微有話說”

本次調(diào)查中，1858位小微經(jīng)營(yíng)者參與“小微有話說”開放式問答。語(yǔ)義情感分析顯示，小微留言正負(fù)向情緒比值始終較高，整體對(duì)經(jīng)營(yíng)前景樂觀。本季度情緒進(jìn)一步回暖，正向情緒占比27.3%與上季度持平，負(fù)向情緒占比降至4.6%。

留言聚焦三大核心訴求，節(jié)選代表性原文如下：

1. 反映經(jīng)營(yíng)成本高，外部環(huán)境壓力大：“經(jīng)營(yíng)成本高”“市場(chǎng)房租成本高”“生意不景氣，消費(fèi)力降低，形勢(shì)不太好”“希望房租水電降低”。

2. 融資支持需求凸顯，期待優(yōu)化金融政策：“希望能開通支付寶借唄，網(wǎng)商貸經(jīng)營(yíng)店鋪生意資金上的周轉(zhuǎn)”“能夠拿到網(wǎng)商銀行的低息貸款，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍”“希望銀行可以提供可使用時(shí)間更長(zhǎng)的無息貸款”“提供低息貸款，降低融資難度”。

3. 持續(xù)關(guān)注營(yíng)商環(huán)境，希望落實(shí)政策支持：“希望政府行政部門改善投資環(huán)境，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展”“政府扶持減免稅費(fèi)，發(fā)放優(yōu)惠券力度加大，平臺(tái)減免抽成”“希望減免個(gè)體的稅費(fèi)”“希望能夠減少稅收，經(jīng)濟(jì)能夠加速發(fā)展，線下顧客消費(fèi)意愿增強(qiáng)”“加大扶持力度，減免稅收，幫助增加曝光量”。

下載報(bào)告全篇點(diǎn)擊

來源| 北京大學(xué)企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心、北京大學(xué)中國(guó)社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心

排版| 李珅

編輯 |王小雅

審閱| 塔娜