“十五五”首年，算力基礎(chǔ)設(shè)施仍是值得重點(diǎn)關(guān)注的核心方向之一。

近日，工信部發(fā)布《關(guān)于開展國家算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)建設(shè)工作的通知》（以下簡稱《通知》），面向國家樞紐節(jié)點(diǎn)、重大戰(zhàn)略區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)建設(shè)算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)，構(gòu)建國家算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)體系。

在該消息刺激下，2月9日A股光芯片、CPO、MPO連接器等算力相關(guān)板塊紛紛上漲。其中，CPO上漲超6%，帶動(dòng)成分股太辰光（300570.SZ）上漲14.06%，長芯博創(chuàng)（300548.SZ）上漲10.73%，新易盛（300502.SZ）、中天科技（600522.SH）漲超7%。

助力算力資源跨領(lǐng)域協(xié)同

銀河證券最新研報(bào)指出，在“十四五”期間算力蓬勃發(fā)展的基礎(chǔ)上，該《通知》為“十五五”期間內(nèi)算力發(fā)展初步規(guī)劃了較明確的方向，

據(jù)介紹，此次構(gòu)建的“1+M+N”國家算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)體系，由“1”個(gè)已建成發(fā)布的國家算力互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)節(jié)點(diǎn)、“M”個(gè)區(qū)域節(jié)點(diǎn)和“N”個(gè)行業(yè)節(jié)點(diǎn)組成，三者協(xié)同發(fā)力、層層銜接，形成覆蓋全國、滲透行業(yè)的算力互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。

其中，區(qū)域節(jié)點(diǎn)主要面向算力需求旺盛的地區(qū)，建設(shè)統(tǒng)一服務(wù)平臺，為區(qū)域內(nèi)算力互聯(lián)互通提供標(biāo)識注冊、互聯(lián)調(diào)度和數(shù)據(jù)監(jiān)測等綜合性支撐服務(wù)；行業(yè)節(jié)點(diǎn)則聚焦重點(diǎn)行業(yè)，搭建專屬服務(wù)平臺，開展算力資源匯聚、算力標(biāo)識、算力選擇等市場化服務(wù)，并接入對應(yīng)區(qū)域節(jié)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)算力資源的跨領(lǐng)域協(xié)同。

與《通知》同步印發(fā)的配套文件《國家算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)建設(shè)方案》，進(jìn)一步規(guī)范了節(jié)點(diǎn)建設(shè)的核心系統(tǒng)、參與主體和工作流程，明確了區(qū)域、行業(yè)節(jié)點(diǎn)的管理職責(zé)，為各地、各行業(yè)推進(jìn)節(jié)點(diǎn)建設(shè)提供了清晰指引。

值得一提的是，方案重點(diǎn)聚焦節(jié)點(diǎn)核心功能落地，明確要求建設(shè)國家算力互聯(lián)網(wǎng)（區(qū)域、行業(yè)）服務(wù)中心、算力標(biāo)識管理系統(tǒng)、算力資源匯聚系統(tǒng)、算力選擇系統(tǒng)、算力運(yùn)行安全監(jiān)測系統(tǒng)、安全保障系統(tǒng)六大核心系統(tǒng)，同時(shí)界定了算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)主體、算力資源提供商、算力轉(zhuǎn)售調(diào)度服務(wù)商等五類參與主體的功能定位，推動(dòng)形成分工明確、協(xié)同高效的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

直接拉動(dòng)CPO產(chǎn)品需求增長

今日逆勢拉升的CPO板塊，作為算力互聯(lián)互通的核心硬件支撐，正是此次政策紅利的直接受益者。

科普信息顯示，CPO即共封裝光學(xué)技術(shù)，通過將光模塊與交換機(jī)芯片封裝在一起，能夠顯著降低數(shù)據(jù)傳輸?shù)臅r(shí)延和功耗，提升數(shù)據(jù)傳輸速率和帶寬密度，是滿足算力互聯(lián)互通高帶寬、低時(shí)延、低功耗需求的關(guān)鍵技術(shù)路徑，廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、算力節(jié)點(diǎn)、高速通信等核心場景。

隨著算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)體系的全面推進(jìn)，區(qū)域節(jié)點(diǎn)、行業(yè)節(jié)點(diǎn)的建設(shè)將帶來海量的數(shù)據(jù)傳輸需求，尤其是跨區(qū)域算力調(diào)度、大規(guī)模算力匯聚等場景，對高速率、低功耗的CPO產(chǎn)品需求將持續(xù)爆發(fā)。一方面，算力互聯(lián)互通、“東數(shù)西算”等國家戰(zhàn)略持續(xù)加碼，為CPO產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的政策空間；另一方面，CPO技術(shù)正加速迭代，高速率產(chǎn)品不斷突破，國產(chǎn)廠商在光模塊、封裝測試等環(huán)節(jié)的技術(shù)實(shí)力持續(xù)提升，已在全球市場占據(jù)領(lǐng)先地位。

國元證券指出，國產(chǎn)光模塊廠商有望深度受益于全球AI算力基建擴(kuò)張，AI競爭已從芯片性能延伸至整個(gè)互聯(lián)基礎(chǔ)設(shè)施的系統(tǒng)級優(yōu)化。在需求層面，除了算力互聯(lián)互通帶來的增量需求，AI大模型、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，也持續(xù)拉動(dòng)數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速，進(jìn)而推動(dòng)CPO產(chǎn)品需求持續(xù)增長。

核心龍頭最先受益

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，CPO板塊的核心龍頭將深度受益于算力互聯(lián)互通政策。

以中際旭創(chuàng)為例，其CPO產(chǎn)品涵蓋800G、1.6T等高速率型號，已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)并批量供貨，能夠完美匹配算力節(jié)點(diǎn)建設(shè)中跨區(qū)域調(diào)度、大規(guī)模算力匯聚的高帶寬需求，深度綁定國內(nèi)外頭部云廠商和算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體。

此外，天孚通信則聚焦CPO核心零部件領(lǐng)域，并形成了差異化競爭優(yōu)勢。公司主營的光隔離器、光分路器、套筒等核心零部件，是CPO模塊生產(chǎn)的關(guān)鍵配套產(chǎn)品，其產(chǎn)品性能、穩(wěn)定性處于行業(yè)領(lǐng)先水平，已批量供應(yīng)中際旭創(chuàng)、新易盛等頭部光模塊廠商，深度嵌入CPO產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。算力互聯(lián)互通帶來的CPO產(chǎn)品需求爆發(fā)，將直接拉動(dòng)公司零部件業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

新易盛作為光模塊領(lǐng)域的核心玩家，在CPO技術(shù)布局上緊跟行業(yè)前沿，已推出多款800G CPO產(chǎn)品，具備較強(qiáng)的技術(shù)迭代能力和產(chǎn)能交付能力，客戶覆蓋全球主要云服務(wù)提供商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商，能夠快速響應(yīng)算力互聯(lián)互通節(jié)點(diǎn)建設(shè)帶來的增量需求。

勝宏科技則憑借PCB業(yè)務(wù)深度綁定CPO產(chǎn)業(yè)鏈，成為配套領(lǐng)域的核心受益標(biāo)的。公司是全球領(lǐng)先的PCB制造商，主營的高多層PCB、HDI等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于CPO模塊、光交換機(jī)等核心設(shè)備，能夠滿足算力互聯(lián)互通場景下設(shè)備小型化、高密度、高可靠性的需求，已成為中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)等龍頭企業(yè)的核心供應(yīng)商。