中國網(wǎng)財經(jīng)2月11日訊 中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，以單邊計算，2026年1月全國期貨交易市場成交量9.12億手，成交額100.26萬億元，同比分別增長65.09%和105.14%。成交額首破單月百萬億規(guī)模，市場迎強(qiáng)勁“開門紅”。同期，期貨市場資金總量增至約2.57萬億元，較2025年底增長約20%。

　　市場量額高增創(chuàng)紀(jì)錄

　　2026年首月，期貨市場交投活躍度遠(yuǎn)超去年同期，成交額創(chuàng)單月歷史新高，延續(xù)了2025年的增長勢頭。資金層面，市場資金總量單月激增超4000億元，期貨公司客戶權(quán)益增至約2.39萬億元，增長19%，為市場活躍提供動能。

　　華聞期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長程小勇認(rèn)為，驅(qū)動增長因素有三：一是大宗商品價格劇烈波動，貴金屬、有色金屬及碳酸鋰價格大漲，刺激投機(jī)交易并催生實體企業(yè)套保需求；二是增量資金不斷流入，尤其是保險等長期資金通過期貨市場進(jìn)行對沖與策略實施；三是期貨市場“擴(kuò)容、提質(zhì)”，品種創(chuàng)新與服務(wù)能力提升吸引境內(nèi)外投資者持續(xù)參與。他指出，海外地緣政治危機(jī)、美元走弱推動行情，形成了散戶投機(jī)、機(jī)構(gòu)配置和實體套保三大合力。

　　國元期貨有色研究組負(fù)責(zé)人范芮分析，市場成交量增加主要得益于貴金屬、有色及新能源相關(guān)金屬的價格表現(xiàn)。海外地緣政治風(fēng)險及美國貨幣政策預(yù)期驅(qū)動貴金屬價格走強(qiáng)，并帶動相關(guān)金屬價格。

　　交易所表現(xiàn)分化加劇

　　1月，各期貨交易所表現(xiàn)顯著分化，品種波動率主導(dǎo)增長格局。

　　上海期貨交易所成交額占比過半引領(lǐng)市場，上期所1月成交額51.96萬億元，占全國市場51.82%，同比大增278.92%，核心驅(qū)動來自貴金屬及有色金屬價格大漲。按成交額統(tǒng)計，上期所白銀、黃金、銅位列商品交易所前三。

　　廣州期貨交易所延續(xù)高增速，其成交額同比激增332.19%，顯示新能源金屬板塊交易熱情高漲。該所按成交額排名前三品種為碳酸鋰、鉑、工業(yè)硅。

　　程小勇分析，交易所增長取決于掛牌品種波動率。波動大的品種，如貴金屬和碳酸鋰，帶動成交大幅攀升。熱門品種共性源于宏觀敘事與微觀供需共振。

　　范芮指出，熱門品種交易與海外地緣政治、宏觀氛圍及新能源終端需求關(guān)聯(lián)大。貴金屬、有色金屬主要集中在上期所和廣期所，導(dǎo)致交易所表現(xiàn)差異。

　　上海國際能源交易中心成交額同比下降20.31%，與國際能源價格波動趨緩有關(guān)。鄭州商品交易所成交量占全國市場31.54%，維持較高份額，PTA、棉花、燒堿成交額居前。大連商品交易所穩(wěn)步增長，焦煤、棕櫚油、聚氯乙烯為成交額前三品種。中國金融期貨交易所成交額占全國26.28%，發(fā)揮穩(wěn)定器作用，中證1000、中證500、滬深300股指期貨成交額排名前三。

　　市場增長邏輯

　　數(shù)據(jù)顯示，1月市場爆發(fā)式增長源于宏觀波動、價格驅(qū)動與資金涌入三者共振，貴金屬、新能源金屬等品種價格大幅波動，刺激投機(jī)與套保需求，同時長期資金加大配置，共同推高市場活躍度。

　　程小勇表示，當(dāng)前期貨市場需求來源于投機(jī)、配置和對沖需求，三者密不可分。僅靠投機(jī)不可持續(xù)，缺乏投機(jī)則流動性不足。

　　對于高增速可持續(xù)性，市場態(tài)度審慎。程小勇展望，高速增長可能放緩，因商品波動率或收斂，且交易所持續(xù)出臺降溫措施。范芮也指出，貴金屬價格調(diào)整使相關(guān)品種參與度下降，加之春節(jié)臨近，部分資金可能短暫離場避險。

　　服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能凸顯

　　專家指出，期貨市場量額高增背后，是其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能的深化。熱門品種交易活躍為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了充沛的流動性。

　　范芮分析，當(dāng)前貴金屬、新能源金屬和有色金屬行情節(jié)奏快，國內(nèi)外市場聯(lián)動性強(qiáng)，這對實體企業(yè)風(fēng)險管理提出更高要求。國內(nèi)齊備且活躍的風(fēng)險管理工具提供了良好市場環(huán)境。

　　程小勇強(qiáng)調(diào)，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險對沖功能不可或缺。以新能源產(chǎn)業(yè)為例，期貨價格上漲反映了行業(yè)基本面，是價格發(fā)現(xiàn)作用的體現(xiàn)。市場成交活躍為實體企業(yè)提供了必要的風(fēng)險對沖流動性。

　　2026年行業(yè)展望

　　截至2026年1月底，我國共上市期貨期權(quán)品種165個。面對資金大規(guī)模流入與市場高波動，行業(yè)發(fā)展方向明確。

　　程小勇認(rèn)為，增量資金涌入提升市場流動性，使期貨價格更公正、透明，定價更高效。展望2026年，期貨市場將繼續(xù)“擴(kuò)容、提質(zhì)”：包括設(shè)立更多特殊品種、擴(kuò)大對外開放；上市更多綠色和指數(shù)品種；允許更多金融機(jī)構(gòu)參與風(fēng)險對沖；推動場內(nèi)外市場貫通，如構(gòu)建場外期權(quán)統(tǒng)一詢價平臺等。此外，人民幣匯率期貨上市步伐或加快，以服務(wù)企業(yè)外匯套保需求。在服務(wù)實體方面，需著力降低套保成本、貼近現(xiàn)貨習(xí)慣、便利交割和豐富套保工具。

　　2026年首月，在宏觀波動與產(chǎn)業(yè)升級背景下，期貨市場正更深度融入實體經(jīng)濟(jì)，為穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級提供關(guān)鍵金融支撐。未來，市場發(fā)展情況，中國網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。