最近，Stellantis集團(tuán)徹底“暴雷”了！

2月6日，這家全球第四的汽車集團(tuán)公司公布了2025年第四季度的財報，一個慘字就能完全概括了，2025年下半年凈虧損達(dá)190億至210億歐元（折合人民幣超過1500億），也創(chuàng)下了該集團(tuán)公司合并以來的最差業(yè)績。??

反映在資本市場，盤中一美股度跌超26%，截至收盤依然跌了23.79%。在法國市場更慘，股價（STLAP.PA）一度暴跌近30%，最后收盤跌了25.24%。Stellantis集團(tuán)可不是什么AI新貴，而是一家相當(dāng)傳統(tǒng)的汽車公司，這種跌法屬實反常識。

Stellantis集團(tuán)的業(yè)績會突然滑坡？可能還要從上一任CEO唐唯實說起。

曾是“扭虧為盈魔術(shù)師”

2021年1月16日，菲亞特克萊斯勒集團(tuán)（FCA）與PSA集團(tuán)完成了合并，在PSA服役多年的唐唯實成為該集團(tuán)的第一任CEO。

唐唯實的英文名叫Carlos Tavares，雖然這個中文名主要是考慮發(fā)音選出來的，但最終組合成的“唯實”二字，確實有“務(wù)實”的內(nèi)涵，唐唯實也覺得與本人的管理哲學(xué)高度吻合，是一個美妙的意外和絕佳的巧合，也讓很多中國媒體和公眾記住了這位鐵腕CEO。

從結(jié)果來看，唐唯實似乎干得“還不錯”。在合并后兩年內(nèi)，Stellantis集團(tuán)提前完成超50億歐元的年度協(xié)同效益目標(biāo)，這個數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了預(yù)期。唐唯實還大力推行平臺共享，將集團(tuán)旗下14個品牌的研發(fā)和生產(chǎn)成本降至最低，被稱為“世紀(jì)（參數(shù)丨圖片）大合并”。

2023年，Stellantis集團(tuán)的凈利潤達(dá)到了186億歐元，創(chuàng)下歷史新高，凈利率11.9%也遠(yuǎn)超行業(yè)平均。唐唯實也因此成了全球薪酬最高的汽車CEO，年薪達(dá)到驚人的3650萬歐元。

除此之外，唐唯實還學(xué)著美股的操作，2023年分紅回購向股東返還66億歐元，這個動作又將他捧成了“良心CEO”，風(fēng)頭一時無兩。那時候提起唐唯實，評價都是決策果斷、執(zhí)行力極強(qiáng)，屬于大型汽車集團(tuán)中極少數(shù)“做實事的領(lǐng)導(dǎo)”。

更有人稱他是“扭虧為盈的魔術(shù)師”，通過嚴(yán)格的庫存和資本管理，讓集團(tuán)自由現(xiàn)金流充沛，為后續(xù)轉(zhuǎn)型提供了“彈藥”。

但僅僅持續(xù)了一年，唐唯實的風(fēng)評就劇變了。2024年，Stellantis集團(tuán)的凈利潤跌到了55億美元。老實說這個數(shù)據(jù)依然不錯，但下滑的“加速度”太嚇人了。

2024年12月，唐唯實聲稱由于與董事會存在戰(zhàn)略分歧，要求立即辭去集團(tuán)CEO職務(wù)，這個時間比原計劃提前了超過一年。之后的事情大家都知道了，唐唯實離開，董事會指定臨時接替者，Stellantis集團(tuán)業(yè)績徹底崩塌。

飲鴆止渴，唐唯實的極限操作

老實說，唐唯實上任前的Stellantis集團(tuán)，經(jīng)營得就不太好。PSA集團(tuán)業(yè)務(wù)高度集中在歐洲，中國市場份額不斷下滑。FCA集團(tuán)雖然在北美依靠Ram和Jeep利潤豐厚，但在歐洲連年虧損，且電動化轉(zhuǎn)型嚴(yán)重滯后。

旗下有14個品牌，無疑是一個整合難度極高的“實驗室”，內(nèi)部整合與協(xié)同被普遍視為“不可能的任務(wù)”。但唐唯實的操作，似乎就是在這個基礎(chǔ)上又加了一把火。

唐唯實走馬上任后，進(jìn)行了一系列的舉措，確實削減了數(shù)十億歐元成本，但代價是裁員數(shù)千人、壓榨供應(yīng)商、關(guān)閉研發(fā)中心。

因為要極致壓低成本，唐唯實對供應(yīng)商伸出了“魔爪”，提出了苛刻的“目標(biāo)價”。供應(yīng)商為達(dá)到目標(biāo)價，被迫使用降級材料或簡化工藝。這也導(dǎo)致近年來Stellantis旗下品牌在北美市場車輛故障率上升，可靠性排名大幅下滑。

極限壓榨也讓合作伙伴不愿將最新技術(shù)獨家或優(yōu)先供給Stellantis，導(dǎo)致這家巨頭在電動化與智能化競賽中掉隊。

供應(yīng)商流失后，重新開發(fā)、認(rèn)證新供應(yīng)商又需要巨額投入和時間。而且銷量的下滑也意味著無法在其大規(guī)模采購中獲取最優(yōu)價格，長期來看絕對是飲鴆止渴。

最體現(xiàn)這一點的可能還是2023年第四季度在北美市場的“壓庫”， 就是為了所謂的2023年“大變局”，Stellantis集團(tuán)曾經(jīng)將數(shù)以幾十萬的庫存車壓給經(jīng)銷商。結(jié)果就是大量經(jīng)銷商因庫存積壓、資金占用嚴(yán)重而陷入虧損，甚至引發(fā)集體抗議和法律訴訟。

為快速回籠資金，經(jīng)銷商被迫大幅降價清庫，嚴(yán)重?fù)p害了品牌形象，Stellantis集團(tuán)的北美“金庫”也徹底崩掉了。因此雖然唐唯實看起來并沒有太大責(zé)任，他在任時業(yè)績“好好的”，但如今的結(jié)局，確實很大程度是他埋下的。

國內(nèi)巨頭要警惕

其實唐唯實這樣的動作，在大型企業(yè)中并不罕見。一番操作撐兩年，等到業(yè)績暴雷高管獎金也到手了，然后飄然辭職遠(yuǎn)去，留下一堆爛攤子。像唐唯實這樣“聰明”的職業(yè)經(jīng)理人，甚至不等暴雷就走了。哪怕真的任上就暴了，他一個打工的，也不能真把他怎么樣。

對于國內(nèi)車企來說，這樣的事絕對要警惕。為什么比亞迪這幾年能崛起？還不是因為過去十多年不斷投入，甚至在“虧慘了”的2019年，比亞迪依然投了80多億用于研發(fā)，這才有了后續(xù)的爆發(fā)。

吉利也是一樣，堅持技術(shù)戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)，而非盲目價格戰(zhàn)。長期在全域AI、高安全標(biāo)準(zhǔn)等核心技術(shù)領(lǐng)域投入，打造差異化壁壘，這才有了2025年的銷量爆發(fā)。

吉利不是沒有遭遇過挫折，銀河平價車占比較高，極氪品牌增速曾一度放緩。但最終極氪9X和銀河M9一出，問題迎刃而解，這都是長期主義的功勞。

小米系屬于典型的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，從做軟件到造手機(jī)，再到做生態(tài)鏈、造汽車，也一直把控制權(quán)牢牢掌握在創(chuàng)始人手里。就是防止唐唯實這樣的“職業(yè)經(jīng)理人”乘虛而入，他們可不會管你的品牌理念和長遠(yuǎn)發(fā)展，只關(guān)注怎樣快速給自己帶來利益。

功夫拍案

如今回頭看，唐唯實的“全球車企第一高薪”似乎是一種諷刺。他所謂的大刀闊斧的改革，徹底將Stellantis集團(tuán)推向了深淵。為達(dá)成漂亮的短期財務(wù)指標(biāo)，不惜犧牲合作伙伴的利益和體系的長期健康，這樣的動作一定要杜絕。

人們從歷史中學(xué)到的唯一東西，就是沒有人從歷史中學(xué)到任何東西。唐唯實的操作似乎并不奇怪，在歷史上也比比皆是，卻仍然在離我們非常近的時間點發(fā)生了。

創(chuàng)業(yè)不易，希望國內(nèi)巨頭們且行且珍惜。