春節(jié)前最后一周，A股節(jié)前效應(yīng)全面顯現(xiàn)，市場(chǎng)走出“指數(shù)穩(wěn)、個(gè)股弱、量能縮”的典型走勢(shì)。2月11日周三，滬指縮量微漲收于4131.99點(diǎn)，漲幅0.09%；創(chuàng)業(yè)板指大跌1.08%，中證2000下跌0.43%，全市場(chǎng)下跌個(gè)股達(dá)3241家，呈現(xiàn)明顯的穩(wěn)指數(shù)、壓個(gè)股格局。結(jié)合資金面、板塊輪動(dòng)與技術(shù)信號(hào)，我們對(duì)當(dāng)日盤(pán)面復(fù)盤(pán)，并給出周四明確走勢(shì)預(yù)判與節(jié)前操作思路。

一、周三盤(pán)面復(fù)盤(pán)：主力鳴金收兵，縮量護(hù)盤(pán)成主旋律

本周前三個(gè)交易日大盤(pán)整體平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅回調(diào)，完全符合節(jié)前震蕩預(yù)期，但賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)低迷。核心原因就是量能連續(xù)萎縮，主力資金明顯“刀槍入庫(kù)”，僅以護(hù)盤(pán)為目標(biāo)，無(wú)主動(dòng)上攻意愿。周三兩市成交額降至2萬(wàn)億附近，較前一日大幅縮量約1200億，存量博弈下，多數(shù)個(gè)股缺乏資金眷顧，跌多漲少成為常態(tài)，操作難度顯著加大。

盤(pán)面結(jié)構(gòu)分化極致：上證50等權(quán)重板塊托底指數(shù)，小盤(pán)股、成長(zhǎng)股集體承壓，本質(zhì)是大主力為節(jié)前市場(chǎng)“穩(wěn)局面”，而非“沖新高”。這種縮量震蕩的格局，也意味著短期追高風(fēng)險(xiǎn)劇增，趨勢(shì)走弱的個(gè)股切勿盲目進(jìn)場(chǎng)，極易陷入被動(dòng)。

二、板塊輪動(dòng)解析：周期主線堅(jiān)挺，科技短期休整

1. 資源能源：大級(jí)別行情遠(yuǎn)未結(jié)束

周三資源能源板塊再度領(lǐng)漲，成為盤(pán)面為數(shù)不多的亮點(diǎn)。此前貴金屬、有色金屬經(jīng)歷階段性回調(diào)，但并非行情終結(jié)，更不會(huì)出現(xiàn)單邊A殺。本輪大宗商品行情是20年一遇的大級(jí)別周期機(jī)會(huì)，有色金屬、小金屬、黑色系、能源板塊將輪番表現(xiàn)；即便高位貴金屬難有大波段，也會(huì)維持區(qū)間震蕩，全年挖掘空間充足。

2. 科技消費(fèi)：階段性調(diào)整，不適合重倉(cāng)

CPO、商業(yè)航天等科技題材前期漲幅巨大，當(dāng)前進(jìn)入震蕩走弱階段，階段性調(diào)整實(shí)屬必然?，F(xiàn)階段科技股不適合盲目重倉(cāng)，僅可博弈短線超跌反彈；商業(yè)航天等板塊要么以“時(shí)間換空間”修復(fù)偏離率，要么短期快速回調(diào)，短期難出新波段。今年科技主線仍有機(jī)會(huì)，但需耐心等待調(diào)整充分、趨勢(shì)企穩(wěn)。

三、周四（2月12日）走勢(shì)預(yù)判：震蕩小陰，護(hù)盤(pán)不改節(jié)奏

周四是春節(jié)前最后一個(gè)賣(mài)出取現(xiàn)交易日，資金落袋為安的需求會(huì)小幅提升拋壓。從技術(shù)面看，滬指60分鐘級(jí)別已跌破5均線，KDJ指標(biāo)高位死叉向下，日內(nèi)存在明確的技術(shù)性調(diào)整壓力。

結(jié)合主力護(hù)盤(pán)邏輯與節(jié)前氛圍，我們判斷：周四大概率震蕩收小陰線，跌幅有限。主力會(huì)依托權(quán)重護(hù)盤(pán)，不會(huì)破壞短期向上趨勢(shì)，更不會(huì)大幅砸盤(pán)，僅為小時(shí)級(jí)別的正常修復(fù)，最終有效跌破5日均線的概率極低。這波小幅調(diào)整，也將為周五節(jié)前最后一個(gè)交易日沖擊前期高點(diǎn)，打下更扎實(shí)的基礎(chǔ)。

四、節(jié)前+節(jié)后策略：穩(wěn)字當(dāng)頭，布局低位輪動(dòng)

節(jié)前最后一周整體震蕩上行的判斷持續(xù)兌現(xiàn)，周五大概率逼近前期高點(diǎn)，主力也會(huì)營(yíng)造平穩(wěn)的節(jié)前氛圍。但節(jié)后短期需保持理性：當(dāng)前慢牛節(jié)奏明確，波段基礎(chǔ)尚不牢固，短期上漲后大概率出現(xiàn)反復(fù)，不排除回踩考驗(yàn)4000點(diǎn)支撐。

大主力當(dāng)前核心任務(wù)是夯實(shí)4000點(diǎn)區(qū)域底部，而非急于發(fā)動(dòng)大波段行情。長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)上行趨勢(shì)無(wú)憂，操作上重點(diǎn)聚焦低位滯漲板塊，耐心等待市場(chǎng)輪動(dòng)；規(guī)避高位題材股，不追高、不重倉(cāng)，以穩(wěn)健為主。

總結(jié)

春節(jié)前A股以“穩(wěn)”為核心，縮量震蕩、主力護(hù)盤(pán)是主基調(diào)。周四小幅調(diào)整不改節(jié)前上行節(jié)奏，周五有望迎來(lái)節(jié)前紅包行情。操作上守住低位、放棄追高，安心過(guò)節(jié)即可；節(jié)后等待調(diào)整充分，再把握新一輪輪動(dòng)機(jī)會(huì)。