2月10日，巨力索具（002342）開盤快速下跌，一度跌停。此前，在商業(yè)航天概念的發(fā)酵下，2025年以來累計漲幅超5倍，股價表現(xiàn)堪稱“瘋狂”。而在股價狂歡之下，公司基本面孱弱、實控人家族套現(xiàn)、財務(wù)風險累積等問題也逐漸凸顯。

01 商業(yè)航天概念賦能，股價開啟狂飆模式

巨力索具此番股價大漲，核心驅(qū)動力來自商業(yè)航天概念的加持。據(jù)悉，2025年年末，我國首個火箭網(wǎng)系回收海上平臺“領(lǐng)航者”成功交付，該平臺采用的網(wǎng)系回收技術(shù)是可重復(fù)使用運載火箭的重要回收模式，其原理類似于艦載機借助阻攔索系統(tǒng)在航母降落，而這一技術(shù)的核心環(huán)節(jié)恰好需要用到索具相關(guān)產(chǎn)品。

作為主營索具及相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，巨力索具的軟索具、鏈條、鋼絲繩索具等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于制造業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)等多個領(lǐng)域。據(jù)公司披露，其產(chǎn)品早已涉足航空航天領(lǐng)域，多次為神舟飛船系列、嫦娥系列、長征運載火箭系列、天宮系列、天問系列等國家重大航天工程項目提供定制產(chǎn)品及方案，包括專用吊具、捆綁索具、箭體吊裝帶等。

公司在投資者關(guān)系活動記錄中進一步表示，正積極將技術(shù)優(yōu)勢延伸至商業(yè)航天領(lǐng)域，國內(nèi)首個可回收捕獲臂的生產(chǎn)、火箭地面靜態(tài)試驗的拉索裝置、回收子級自動連接轉(zhuǎn)運裝置等，均會應(yīng)用到公司產(chǎn)品。受此影響，投資者對公司關(guān)注度持續(xù)提升，資金持續(xù)涌入推動股價走高。

股價大漲期間，巨力索具多次發(fā)布股票交易異常波動公告，提示投資風險，但并未打消投資者的熱情。期間公司還多次登上龍虎榜，“章盟主”“寧波桑田路”“消閑派”等多位知名游資現(xiàn)身，其中多數(shù)席位呈現(xiàn)凈賣出態(tài)勢。

此外，同花順金融數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，2026年2月6日，巨力索具資金凈流入達6.35億，當日主動買入特大單總額達24.67億，市場交易活躍度極高。值得注意的是，這并非公司首次因概念炒作引發(fā)股價異動，2025年3月，因“深海科技”概念被納入政府工作報告，巨力索具曾收獲六連板，不過熱度退去后股價很快出現(xiàn)回調(diào)。

02 業(yè)績扭虧但盈利薄弱，財務(wù)風險持續(xù)累積

與股價的驚人漲勢形成鮮明對比的是，巨力索具的基本面表現(xiàn)相對薄弱。2026年1月30日，公司發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計當年歸母凈利潤為1600萬元~2100萬元，同比扭虧為盈，上年同期虧損4681.07萬元。公司表示，業(yè)績扭虧主要得益于冶金礦山、機械裝備等傳統(tǒng)市場穩(wěn)中有增，以及新能源等新興領(lǐng)域需求旺盛帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時期間費率有所下降。

盡管實現(xiàn)扭虧，但公司的盈利規(guī)模依然較小。2025年前三季度，巨力索具實現(xiàn)營業(yè)收入17.43億元，同比增長13.2%，但歸母凈利潤僅為1106.32萬元，凈利率僅為0.63%；結(jié)合全年業(yè)績預(yù)告測算，公司2025年全年凈利潤僅一兩千萬元，盈利水平處于較低區(qū)間。從歷史業(yè)績來看，公司自2010年上市以來業(yè)績波動較大，2010年至2024年總歸母凈利潤僅約6.6億元，2023年、2024年還曾連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損。

財務(wù)層面，公司的風險隱患持續(xù)累積。負債端，公司資產(chǎn)負債率持續(xù)走高，2020年為39.28%，2024年升至52.55%，2025年三季度末進一步增至54.48%。截至2025年9月末，公司賬上貨幣資金僅為4.8億元，無交易性金融資產(chǎn)，而同期短期借款為6.63億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為4.8億元，現(xiàn)金儲備不足以覆蓋短期債務(wù)，債務(wù)壓力較大。

應(yīng)收賬款高企的問題也長期困擾著公司。截至2025年9月末，公司應(yīng)收賬款余額高達12.8億元，占當期營業(yè)收入的比例超過70%。值得關(guān)注的是，2025年12月，河北證監(jiān)局曾對巨力索具出具行政監(jiān)管措施決定書，直指其應(yīng)收賬款減值計提不準確、政府補助披露不及時、公司治理不規(guī)范三大違規(guī)問題，公司及多位核心高管均被采取監(jiān)管措施，深交所亦下發(fā)監(jiān)管函，將違規(guī)行為記入誠信檔案。此外，公司經(jīng)營現(xiàn)金流表現(xiàn)不佳，真實現(xiàn)金回籠能力較弱，2025年前三季度的營業(yè)收入甚至未超過2021年同期水平。

03 楊氏家族套現(xiàn)離場，資本版圖多元但表現(xiàn)平平

巨力索具的實控人為楊子家族，公司控股股東巨力集團由楊建忠、楊建國、楊會德、楊子、楊會茹五兄妹100%控股。其中，演員楊子作為實控人之一，因在娛樂圈的活躍度和“霸道總裁”人設(shè)，成為公司的“流量擔當”，他與黃圣依的過往婚姻也曾引發(fā)廣泛關(guān)注，不過目前楊子并未在巨力索具任職。

值得關(guān)注的是，自2013年限售期解禁后，楊氏家族便開始頻繁減持巨力索具股份，套現(xiàn)規(guī)模較大。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，楊氏家族累計套現(xiàn)金額超28億元，其中2025年11月，巨力集團擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司4800萬股股份，占總股本的5%，轉(zhuǎn)讓總價款為3.11億元，目前該股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未完成。

持股比例方面，巨力索具上市時，楊氏家族通過直接+間接方式合計持有公司73.75%的股份，經(jīng)過多次減持，目前持股比例已降至28.27%；若上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成，持股比例將進一步降至23.27%。其中，楊子曾直接持有公司3.75%的股份，2013年后通過7次減持已全部清倉，目前僅通過巨力集團間接持有公司約2.56%的股權(quán)，按最新股價估算，持股市值約5億元。

除巨力索具外，楊氏家族通過巨力集團構(gòu)建了多元的資本版圖，涉及影視、白酒、房地產(chǎn)、新能源等多個行業(yè)，旗下?lián)碛芯蘖τ耙?、劉伶醉釀酒、巨力置業(yè)等多家公司。其中，劉伶醉作為河北老牌白酒品牌，2010年被巨力集團以5億元收購，但其后續(xù)發(fā)展未達預(yù)期，2019年營收僅約2億元；巨力影視自2009年成立以來，投資出品了《白蛇傳說》《天仙配》等多部作品，不少由楊子本人參演，但多數(shù)作品票房慘淡。

此外，楊氏家族的股權(quán)質(zhì)押問題也值得關(guān)注。2026年2月2日，巨力索具公告顯示，控股股東巨力集團質(zhì)押708萬股公司股份，占其持股比例的3.67%；大股東楊會德質(zhì)押783萬股公司股份，占其持股比例的46.36%。截至2026年1月31日，公司整體質(zhì)押股份為5325萬股，占總股本的5.55%，累計質(zhì)押市值7.83億元，控股股東及一致行動人質(zhì)押股份占其持股比例的14.14%。盡管目前公司股價遠高于質(zhì)押預(yù)警線和平倉線，但高比例質(zhì)押仍暗藏風險。

免責聲明：本號原創(chuàng)文章享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。內(nèi)容僅供學習分享，不構(gòu)成投資建議，信息和數(shù)據(jù)均來源于網(wǎng)絡(luò)及公開信息，如有侵權(quán)，請聯(lián)系處理。