上世紀70年代初，美國政府突然宣布美元與黃金脫鉤，全球金融體系迅速轉(zhuǎn)向以美元為主導的浮動匯率機制，那段歷史如今看來像一面鏡子，映照出當前黃金市場的劇變。現(xiàn)在，這種模式面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

俄羅斯在2022年地緣沖突后加速增持黃金儲備，逐步削弱了西方在貴金屬定價上的壟斷地位。

2025年全球央行購金總量接近900噸，這股勢頭直接推動金價從每盎司3000美元左右起步，逐步攀升到更高水平。

中國央行從2024年11月重啟黃金增持計劃，每月穩(wěn)定添加數(shù)萬盎司，已持續(xù)15個月，到2026年1月底儲備總量突破2300噸。這些黃金是通過國際物流渠道逐步運抵國內(nèi)倉庫，確保實物掌控。

避免了單純依賴外匯盈余的局限性。2025年中國貿(mào)易順差超過1萬億美元，其中部分資金用于在金價低位買入，這與過去高位追漲的做法不同，提升了成本效率。運回黃金的每一步都涉及嚴格的安保措施和本土檢驗，這直接增強了儲備的安全性和可用性。

美國財長斯科特·貝森特在2月8日的公開訪談中，將這一波動歸咎于中國交易員的操作，他指出中國方面收緊保證金要求導致投機泡沫破滅。這種言論迅速在國際媒體傳播開來，卻未能掩蓋美國自身金融體系的內(nèi)在問題。

美元體系的信用基礎正面臨前所未有的考驗。貝森特的指責實際上暴露了美國對黃金市場把控力的衰退，因為過去美聯(lián)儲只需調(diào)整利率，就能輕松平抑金價波動，

但是，2026年美國聯(lián)邦債務規(guī)模逼近40萬億美元，利息支出已成為財政負擔的主要部分，政府不得不反復上調(diào)債務上限來維持運轉(zhuǎn)。如今債務循環(huán)已讓投資者轉(zhuǎn)向更可靠的資產(chǎn)。全球資金流動的方向發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這直接削弱了美元在國際結(jié)算中的主導地位。

2025年人民幣在跨境支付中的占比升至6%，這與黃金儲備的同步增長相輔相成，推動了多邊清算系統(tǒng)的擴展。貝森特的甩鍋言論雖引發(fā)短暫爭議，但市場很快將焦點轉(zhuǎn)向美國自身的赤字問題，投資者加速從美元資產(chǎn)抽身，導致金價在回調(diào)后重拾升勢。

全球去美元化的步伐從2024年起就已加速顯現(xiàn)。印度在那一年購金超過200噸，土耳其也增持百噸以上，這些國家不再滿足于海外托管黃金，而是效仿中國將實物拉回本土。這股潮流直接沖擊了紐約聯(lián)儲的金庫系統(tǒng)。

2026年1月金價暴漲暴跌的背后，是資金對美元信心的集體外流，美國兩黨在財政政策上的分歧進一步放大這一效應。貝森特試圖將責任推給外部因素，但這無法改變事實：黃金市場的韌性已從西方轉(zhuǎn)移到東方，現(xiàn)貨交易的權(quán)重上升，讓定價機制更貼近實際需求。

美元的未來前景在這一事件中變得撲朔迷離。2025年通脹率雖控制在3%以內(nèi)，但物價上漲壓力仍舊存在，這讓各國央行尋求替代錨定物。

數(shù)字貨幣和本幣結(jié)算工具的興起，為去美元化提供了技術(shù)支撐，例如中東石油出口國在2026年初探索用人民幣結(jié)算部分合同，這與黃金儲備的聯(lián)動增強了亞洲在全球貿(mào)易中的話語權(quán)。

市場反應顯示出美元體系的脆弱性。金價在2月9日反彈至5030美元每盎司左右，美元指數(shù)徘徊在96附近，這反映出投資者對美國經(jīng)濟的擔憂持續(xù)發(fā)酵。全球黃金持有總量已超3.7萬噸。

央行購金浪潮未見停歇跡象。俄羅斯和波蘭在1月各增持數(shù)十噸，這與中國的行動形成合力，推動定價權(quán)東移。

過去倫敦金市的交易習慣依賴虛擬合約，而現(xiàn)在上海的現(xiàn)貨交割已成為主流，這直接縮短了結(jié)算周期，降低了匯率波動的影響。

國際金融棋局的平衡點正在移動。2300噸黃金的到位，讓中國在面對美元波動時更有底氣，這與十年前的儲備規(guī)模相比，進步在于多樣化配置和本土存儲的結(jié)合。

貝森特甩鍋中國交易員的舉動，實則凸顯了美國金融圈的焦慮，因為金價波動已不再唯美聯(lián)儲馬首是瞻。