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一、行情分析

1、市場觀察——成交金額跌破2萬億

2月11日，三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)跌超1%。時隔31個交易日，滬深兩市成交額跌破2萬億，較上一個交易日縮量1213億。截至收盤，滬指漲0.09%，深成指跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.08%。

今日資金主要圍繞“產(chǎn)品漲價”和“科技成長”兩條主線進(jìn)行布局，不同題材間的分化非常明顯。下表匯總了今日表現(xiàn)強勢的主要趨勢題材及其核心信息。

2、高市早苗的任何政策——再無阻力

根據(jù)日本眾議院官方及NHK實時計票，以高市早苗為首的自民黨及執(zhí)政聯(lián)盟，拿下眾議院465個席位中的310席，剛好三分之二。相比之下，在野黨加起來才獲得109席位；新成立的中道聯(lián)盟更是從167席驟降到49席。日本國會實行眾議院+參議院的兩院制，眾議院擁有“預(yù)算優(yōu)先權(quán)”和“再表決權(quán)”。即便參議院否決法案，眾議院以三分之二多數(shù)再次表決即也可強行通過。

一個權(quán)力空前穩(wěn)固的政府，意味著它的所有經(jīng)濟刺激藍(lán)圖，都有更高的概率變成真金白銀。所謂的“高市交易”，本質(zhì)上就是對這種政策確定性的提前押注。

高市早苗被視為安倍晉三的忠實門生，高市經(jīng)濟學(xué)也繼承并發(fā)展了安倍經(jīng)濟學(xué)的“三支箭”框架：

第一支箭，超大規(guī)模放水。2025年11月推出21.3萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃，是日本疫情以來最大規(guī)模的財政刺激；

第二支箭，激進(jìn)減稅政策。計劃在兩年內(nèi)取消食品消費稅，預(yù)計每年減少約 5 萬億日元稅收；

第三支箭，創(chuàng)紀(jì)錄財政預(yù)算。2026財年日本一般會計預(yù)算達(dá)122.3萬億日元，連續(xù)第 11 年刷新紀(jì)錄。

如何影響日本股市：

而高市早苗的財政刺激計劃，預(yù)計將拉動日本2026年GDP增速0.5%，足以推動日本企業(yè)盈利的邊際改善。

2026年以來，日本股市的資金流入規(guī)模持續(xù)攀升。外資方面，高盛的數(shù)據(jù)，2026年1月份，海外資金凈買入日本股票的規(guī)模達(dá)1.2 萬億日元，大選開票后的首個交易日（2 月 9 日），外資凈買入規(guī)模進(jìn)一步擴大至 2800 億日元。外資的買入方向非常明確：科技、機械、半導(dǎo)體、出口型企業(yè)，這些都是高市財政刺激的直接受益板塊。

內(nèi)資方面，日本政府養(yǎng)老金投資基金（GPIF）作為全球最大的養(yǎng)老金基金，2025年四季度將日本國內(nèi)股票的配置比例從25%提升至28%，是真正的定海神針。日本企業(yè)的股票回購規(guī)模也持續(xù)攀升，2025年全年回購規(guī)模達(dá)8.7萬億日元，創(chuàng)歷史新高。

東亞安全與中日關(guān)系

“自民黨的勝選標(biāo)志著日本政壇再度進(jìn)入了權(quán)力高度集中的階段，這種缺乏制衡的格局雖然可能提升日本政府決策效率，但也會使高市政府能夠暢通無阻地推進(jìn)擴張性財政、修憲擴軍等爭議性議程，引發(fā)了對于日本內(nèi)外政策極端化、民粹化走向的擔(dān)憂。預(yù)計將強力推動修憲、擴充軍備，并可能在臺海、歷史問題上采取更強硬姿態(tài)。

3、長征十號甲——濺落在預(yù)定海域

本次任務(wù)中，火箭一子級在完成托舉任務(wù)后，繼續(xù)飛行并受控濺落在預(yù)定海域。雖然這次是“濺落”而非最終的“網(wǎng)系回收”，但成功驗證了火箭返回段的飛行控制、姿態(tài)調(diào)整等關(guān)鍵技術(shù)，為未來實現(xiàn)像“獵鷹”火箭那樣的可重復(fù)使用目標(biāo)，旨在大幅降低進(jìn)入太空的成本，積累了寶貴的實測數(shù)據(jù)。

二、春晚節(jié)目——量子幻境

《量子幻境》是 2026 年央視馬年春晚的魔術(shù)科普融合節(jié)目，由劉謙搭檔合肥科學(xué)島科研人員聯(lián)合呈現(xiàn)，是春晚史上首個以量子物理為內(nèi)核的魔術(shù)表演。

關(guān)鍵看點

量子疊加態(tài)演示：漫天微觀粒子瞬間凝聚成帶有非遺紋樣的巨型 “�！� 字

量子糾纏可視化：兩個相隔數(shù)米的物體實現(xiàn)同步運動，直觀詮釋科學(xué)奧秘

技術(shù)硬核：核心設(shè)備國產(chǎn)化率超 85%，量子計算與沉浸式設(shè)備均為國內(nèi)自研

體驗升級：運用裸眼 3D、AR 全息技術(shù)打造沉浸式效果，挑戰(zhàn) “眼見為實” 的認(rèn)知

春晚事件是板塊情緒的“點火器”，可能吸引增量資金關(guān)注。長期看，伴隨國家“十五五”規(guī)劃對量子科技的進(jìn)一步落實，相關(guān)公司的訂單和業(yè)績有望逐步兌現(xiàn)。

節(jié)目意義

作為合肥分會場 “科技 + 人文” 融合的核心亮點，該節(jié)目讓晦澀的量子科技走進(jìn)大眾視野，助力全民科普，也被視為量子科技產(chǎn)業(yè)化元年的標(biāo)志性事件之一。

A股映射

1、國盾量子

科大國盾量子技術(shù)股份有限公司成立于 2009 年，技術(shù)源自中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，是中國量子信息產(chǎn)業(yè)化的開拓者、實踐者和引領(lǐng)者。

國盾量子的業(yè)務(wù)聚焦量子通信、量子計算、量子精密測量三大核心賽道，形成 "通信筑底、計算放量、測量突破" 的增長格局。公司構(gòu)建了 "量子通信（基本盤）、量子計算（增長引擎）、量子精密測量（新增長點）" 的三層業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品覆蓋 "核心器件 - 設(shè)備 - 系統(tǒng)集成 - 運維服務(wù)" 全鏈條，實現(xiàn)從技術(shù)到商業(yè)化的閉環(huán)。

量子通信

國盾量子在量子通信領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)始終保持國際領(lǐng)先水平。公司掌握的 QKD 基于注入鎖定的光源及編碼技術(shù)、QKD 偏振編碼調(diào)制技術(shù)、QKD 自穩(wěn)定強度調(diào)制技術(shù)、QKD 信道自適應(yīng)技術(shù)等，處于國際領(lǐng)先水平。

政務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用

政務(wù)領(lǐng)域的量子云印章成為標(biāo)準(zhǔn)化應(yīng)用標(biāo)桿，通過融合量子加密、AI 算法與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，內(nèi)置雙攝像頭與量子安全芯片，實現(xiàn)用印身份識別、文件全頁抓拍、異常操作即時預(yù)警等功能，用印數(shù)據(jù)經(jīng)量子加密后全程可溯且不可篡改。

北京、上海、合肥等 15 個省市已將量子通信納入電子政務(wù)外網(wǎng)，180 多家政務(wù)單位通過量子城域網(wǎng)傳輸敏感數(shù)據(jù)。2023 年 8 月，合肥市政府公開辦公集約化平臺正式接入合肥量子城域網(wǎng)，國盾量子提供技術(shù)支持。

金融領(lǐng)域應(yīng)用

在金融領(lǐng)域，中國工商銀行率先在同城數(shù)據(jù)備份中心間部署量子加密，確保每秒百萬級交易數(shù)據(jù)在傳輸中 "滴水不漏"。公司的量子通信產(chǎn)品還在證券、保險等金融機構(gòu)得到應(yīng)用，為金融機構(gòu)的核心數(shù)據(jù)傳輸提供了最高級別的安全保障。

電力能源領(lǐng)域應(yīng)用

在電力能源領(lǐng)域，多地電力系統(tǒng)重要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)信息已可實現(xiàn)利用量子保密通信技術(shù)在京滬兩地災(zāi)備中心之間加密傳輸。公司與國網(wǎng)信通簽署合作協(xié)議，深化在量子 + 電力領(lǐng)域的合作。

2025 年上半年，公司實現(xiàn)了海外市場的歷史性突破，將向海外交付一臺 25 比特超導(dǎo)量子計算機整機，這是國產(chǎn)超導(dǎo)量子算力的首次出海。這臺設(shè)備用于科研和培訓(xùn)，標(biāo)志著中國量子計算企業(yè)首次向海外交付整機系統(tǒng)。

量子計算

國盾量子在量子計算領(lǐng)域取得了重大突破，是參與 "祖沖之號" 系列超導(dǎo)量子計算機研制的唯一單位，助力刷新超導(dǎo)體系 "量子計算優(yōu)越性" 世界紀(jì)錄。

"祖沖之號" 系列量子計算機

"祖沖之三號" 包含 105 個可讀取比特和 182 個耦合比特，多項關(guān)鍵性能指標(biāo)大幅提升。經(jīng)測試，"祖沖之三號" 完成 83 比特 32 層的隨機線路采樣，以目前最優(yōu)經(jīng)典算法為比較標(biāo)準(zhǔn)，計算速度比當(dāng)前最快的超級計算機快千萬億倍，也比 2024 年 10 月谷歌公開發(fā)表的最新成果快百萬倍，為目前國際超導(dǎo)體系中最強的量子計算優(yōu)越性。

公司的量子計算產(chǎn)品主要應(yīng)用于科研機構(gòu)和高校的量子計算研究。公司向高校和科研院所等客戶單位銷售用于研制量子計算機所需的室溫操控系統(tǒng)、超導(dǎo)量子計算操控軟件及系統(tǒng)、低溫信號傳輸系統(tǒng)、稀釋制冷機等儀器設(shè)備；為客戶定制化搭建全自主可控的超導(dǎo)量子計算整機系統(tǒng)。

量子精密測量

國盾量子在量子精密測量領(lǐng)域布局了多種技術(shù)路線和產(chǎn)品類型，主要產(chǎn)品包括冷原子重力儀、單光子成像雷達(dá)、單光子探測器、光學(xué)傳感器等設(shè)備及組件。

地質(zhì)勘探與資源調(diào)查

冷原子重力儀在地質(zhì)勘探領(lǐng)域具有重要應(yīng)用價值。傳統(tǒng)的重力勘探受限于測量精度和環(huán)境干擾，而量子重力儀可以實現(xiàn)更高精度的重力測量，有助于發(fā)現(xiàn)隱藏的地質(zhì)結(jié)構(gòu)、礦產(chǎn)資源等。

公司的冷原子重力儀已實現(xiàn)國際首次量子絕對重力組網(wǎng)連續(xù)觀測，可用于地質(zhì)勘探、地震預(yù)警等領(lǐng)域。在地震預(yù)警方面，量子重力儀可以檢測地殼的微小變化，為地震預(yù)測提供重要數(shù)據(jù)。

2、科大國創(chuàng)

科大國創(chuàng)在量子計算領(lǐng)域的布局堪稱 A 股最純正、最全面的量子科技概念之一。公司通過 "參股投資 + 自研技術(shù) + 場景落地" 三重驅(qū)動模式，構(gòu)建起完整的量子科技生態(tài)體系。

在資本布局方面，科大國創(chuàng)是 A 股市場上唯一同時參股三大量子龍頭企業(yè)的上市公司：

直接持有國儀量子 2.75% 股權(quán)，該公司是量子精密測量與量子計算核心技術(shù)企業(yè)，擁有國際領(lǐng)先的科學(xué)裝置平臺。

直接持有九章量子 4.29% 股權(quán)，專注光量子計算技術(shù)，參與研發(fā) "九章三號" 量子計算機，特定算法下算力超美國超算 "極光" 一億倍。

通過基金間接持有本源量子 3.08% 股權(quán)，國內(nèi)首家量子計算商業(yè)化企業(yè)，核心產(chǎn)品包括超導(dǎo)量子計算機 "本源悟空"、量子計算云平臺及操作系統(tǒng)

在技術(shù)布局方面，科大國創(chuàng)定位為量子計算的 "操作系統(tǒng)開發(fā)商"，專注量子軟件與算法，避開了谷歌、IBM 等公司的重資產(chǎn)硬件路線。公司是 A 股唯一能為超導(dǎo)量子計算機提供全棧軟件支撐的上市公司，自研 "九章" 量子編程框架，量子化學(xué)模擬精度較 IBM Qiskit 工具鏈高出 30%。

科大國創(chuàng)在量子計算領(lǐng)域的最大優(yōu)勢在于其獨特的戰(zhàn)略定位。與國盾量子專注超導(dǎo)硬件攻堅不同，科大國創(chuàng)走出了一條 "更聰明的差異化賽道"—— 專注量子軟件與算法，成為量子世界的 "操作系統(tǒng)開發(fā)商"。

這種差異化定位的優(yōu)勢體現(xiàn)在：

三、中材科技——電子布

中材科技的特種電子布是 AI 服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心交換機等對信號傳輸有更高要求的高頻高速 PCB（印刷電路板）的核心基材。隨著 AI 大模型訓(xùn)練和推理需求的爆發(fā)，AI 服務(wù)器對信號傳輸速度和完整性提出了苛刻要求，公司產(chǎn)品憑借低介電常數(shù)（Dk）和低介電損耗因子（Df）的特性，能有效降低信號延遲和失真。公司已通過英偉達(dá) GB300 認(rèn)證并批量供貨，成為 AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵供應(yīng)商。

國產(chǎn)替代核心標(biāo)的概念：全球高端電子布曾長期由日企壟斷，中材科技通過技術(shù)突破與產(chǎn)能擴張，加速打破海外壟斷格局。公司是國內(nèi)唯一覆蓋一代、二代、三代（Q 布）電子布的企業(yè)，在低膨脹纖維布領(lǐng)域成為國內(nèi)唯一、全球第二家能夠規(guī)模化生產(chǎn)的供應(yīng)商，打破了國外壟斷局面。隨著國產(chǎn)替代進(jìn)程加速，公司有望成為行業(yè)國產(chǎn)化的最大受益者。

中材科技在電子布領(lǐng)域擁有行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模和市場地位。截至 2025 年，公司特種纖維布已建成產(chǎn)能約 2400 萬米，在建和已建成產(chǎn)能合計 3500 萬米，市場占有率約 20%，處于行業(yè)前列。

第三代石英纖維布（Q布）因其更極致的性能，是未來應(yīng)對更高速率需求（如1.6T交換機）的關(guān)鍵材料，單價也更高。中材科技在Q布領(lǐng)域的產(chǎn)能爬坡速度和市場接受度，將是決定其未來業(yè)績彈性的重要因素。

中材科技在電子布領(lǐng)域擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源和極高的認(rèn)證壁壘，這構(gòu)成了公司最重要的競爭優(yōu)勢之一。公司產(chǎn)品已通過臺光電子、生益科技、臺耀科技、斗山電子、松下集團、力森諾科、南亞新材、聯(lián)茂電子、騰輝電子等國際國內(nèi)知名覆銅板廠商的認(rèn)證并批量供貨。

中材科技在電子布業(yè)務(wù)上擁有顯著的原材料自給能力和成本控制優(yōu)勢，這是其核心競爭力的重要組成部分。公司旗下泰山玻纖是中國建材集團旗下的核心企業(yè)，擁有完整的玻纖產(chǎn)業(yè)鏈。泰山玻纖產(chǎn)能超 140 萬噸 / 年，位居全球第二。具備從玻璃配方到纖維成型的全流程自主生產(chǎn)能力，窯爐設(shè)備實現(xiàn) 100% 國產(chǎn)化，無進(jìn)口依賴風(fēng)險，能夠有效控制原材料成本波動，在行業(yè)價格波動中具備更強的盈利韌性。

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無任何買賣建議。

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