今天這世界的游戲規(guī)則，越來越不像貿(mào)易，更像圍獵。你辛辛苦苦把路修了、礦建了、設(shè)備投了，人家一句“國家安全”，就能把你的資產(chǎn)變成對方的戰(zhàn)利品。

國家安全和利益的保障范圍必須在大炮的射程之內(nèi)。

沒有安全托底的全球化，就是一張精致的捕獸夾。

事情的引線，是美國搞了個首屆關(guān)鍵礦產(chǎn)部長級會議。

主持人是美國國務(wù)卿盧比奧，參會的有五十多個國家代表。陣仗一擺出來，你就知道這不是學(xué)術(shù)研討，這是要立規(guī)矩。

更關(guān)鍵的動作來自美國副總統(tǒng)萬斯。

他提議搞一個關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易集團(tuán)，并由美國建立一套對關(guān)鍵礦產(chǎn)設(shè)定價格下限的體系。注意這個表述，它不是“市場形成”，是“美國來定”。

然后路透社放出更扎心的一刀。會上阿根廷和美國敲定了投資協(xié)議，阿根廷承諾在鋰和其他關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易方面，將優(yōu)先選擇美國作為貿(mào)易伙伴。

米萊轉(zhuǎn)向太快！

這話聽起來像“傾向”，但在礦產(chǎn)領(lǐng)域，它往往意味著排他與擠出。

阿根廷外長基爾諾還出來補(bǔ)了一句安撫。截至目前，協(xié)議并不意味著中國不能或不會參與阿根廷投資，中國在阿根廷礦產(chǎn)領(lǐng)域也已有投資。可我最警惕的，恰恰是“截至目前”四個字。

因為真正的風(fēng)險，不在“能不能投”，而在“投了還能不能賺”。更狠的是，投了能不能保住。

這份關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議，我看有三大要點，每一條都直指我們海外資產(chǎn)的痛點，而且都是硬傷。

第一，美國想把礦產(chǎn)變成下一個“美元體系”。萬斯說要由美國建立價格體系，設(shè)定所謂的價格下限。這盤棋的本質(zhì)，是把全球關(guān)鍵礦產(chǎn)的定價權(quán)往華盛頓手里拽。

你別被“下限”騙了。下限不是保護(hù)礦企利益，而是方便美國用規(guī)則卡別人的脖子，最終把交易、金融、保險、航運、結(jié)算全部打包進(jìn)它的體系里。價格表面上是數(shù)字，背后是權(quán)力。

更危險的是，一個可能性。

美國完全可能把價格壓到成本線以下甚至更低，用“廉價購買”完成事實上的搶劫。你賣是不賣，不賣就斷你鏈；你賣就虧到吐血。

第二，阿根廷給了美國“優(yōu)先權(quán)”，就等于把我們過去的布局放到火上烤。協(xié)議寫的是優(yōu)先選擇美國，現(xiàn)實里就可能演變成審批、配額、稅制、環(huán)保審查、許可證發(fā)放等一整套“溫柔刀”。

最要命的是，我們在阿根廷礦業(yè)的投入，很多是“撤不走”的。

我們已經(jīng)投了上百億美元，大量是采礦、選礦、煉礦以及配套基礎(chǔ)設(shè)施。礦區(qū)的路、電、設(shè)備、營地，這些都是固定資產(chǎn)，搬不走也藏不住。

所以一旦對方把收益模型打穿，企業(yè)就會陷入兩難。

繼續(xù)干，可能長期虧損；想退出，固定資產(chǎn)沉沒，項目還可能被低價接管。這就是典型的“先讓你投，再讓你吐”。

第三，阿根廷這邊的政治風(fēng)向，本身就不穩(wěn)。

阿根廷總統(tǒng)米萊在2023年底上臺前后，多次揚言要停止與中國經(jīng)貿(mào)合作，退出與中國相關(guān)項目，甚至暗示切斷外交與經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。

他的路線是力推全面美元化。這種政策取向決定了，他對美國壓力的抵抗力很弱。只要美國施壓，阿根廷大概率就會“識時務(wù)”。這不是情緒判斷，這是政治經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定的依附關(guān)系。

把這三點放一起，你就能看清美國這套打法的“升級版”。以前是搶油、搶市場，現(xiàn)在是搶關(guān)鍵礦產(chǎn)定價權(quán)，順帶搶走中國已經(jīng)投下去的資產(chǎn)和經(jīng)營權(quán)。

很多人不理解，為什么美國盯著礦產(chǎn)這么狠。

原因其實不復(fù)雜。

關(guān)鍵礦產(chǎn)是新能源、軍工、芯片、儲能的底盤，是下一輪工業(yè)體系的“鉸鏈”。誰掌握定價，誰就能把別人的產(chǎn)業(yè)鏈成本抬高或壓死。

更現(xiàn)實一點，美國不只是要資源。

它還要把中國企業(yè)在海外多年經(jīng)營形成的港口、礦權(quán)、基建、合同網(wǎng)絡(luò)“摘桃子”。以委內(nèi)瑞拉和巴拿馬的案例，我們的投資面臨被侵吞的危機(jī)。這不是孤例，是趨勢。

我一直強(qiáng)調(diào)一個冷冰冰的邏輯。

海外投資不是“算經(jīng)濟(jì)賬”就夠了，它還要算政治賬、安全賬、退出賬。尤其是資源類項目，周期長、資產(chǎn)重、不可移動，一旦遇上政策翻臉，企業(yè)就是案板上的肉。

那我們該怎么辦？我不主張情緒化“收縮”，但必須更聰明、更硬核地調(diào)整策略。

第二，項目設(shè)計要有“可退出性”。能輕資產(chǎn)就別重資產(chǎn)，能模塊化就別一把梭。別再讓自己陷入“基礎(chǔ)設(shè)施投完就被收回”的困境。

“等你投資到位，把基礎(chǔ)建設(shè)弄完，再以威脅國家安全為由收回”，我認(rèn)為是當(dāng)下必須反復(fù)咀嚼的警報。

第三，必須正視一個大方向。面對美國開啟的全球搶劫模式，境外投資需要更多轉(zhuǎn)向境內(nèi)投資。這不是退縮，這是把錢花在更確定的地方。

我們是全球最大的內(nèi)需市場，能投的東西太多了。新型基礎(chǔ)設(shè)施、城市更新、能源體系、產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短板、科創(chuàng)與制造升級，都需要長期資本。把資產(chǎn)放在自己能掌控的制度與安全邊界內(nèi)，風(fēng)險收益比更合理。

有人擔(dān)心，加大國內(nèi)投資會帶來通脹。

適度的通脹在發(fā)展型經(jīng)濟(jì)里并不可怕，可怕的是辛辛苦苦的資本，被別人用規(guī)則與拳頭“零元購”。

最后我給個更直白的結(jié)論。阿根廷這事兒未必馬上“翻臉”，但我們必須按最壞情況做準(zhǔn)備。因為對方已經(jīng)把“定價權(quán)”和“優(yōu)先權(quán)”都擺上桌了，而這兩把刀，專砍重資產(chǎn)項目。

這一次，懸的不只是礦，更是我們對海外投資風(fēng)險的認(rèn)知方式。看清棋局，提前止損，才能把主動權(quán)握回自己手里。