張書樂 人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者

展望2026年，游戲產(chǎn)業(yè)預(yù)計

將比2025年更具增長動能

中國游戲大廠，年終總結(jié)很“好看”。

近期，多家頭部A股游戲公司先后披露業(yè)績預(yù)告。

A股游戲王世紀(jì)華通在2025年再度創(chuàng)下公司業(yè)績歷史新高，歸母凈利同比增長預(yù)估區(qū)間為3.57倍至4.75倍。

值得注意的是，這是該公司自2023年開始，已實現(xiàn)收入連續(xù)12個季度環(huán)比增長、歸母凈利潤連續(xù)兩年同比增長翻倍以上，收入和凈利潤均創(chuàng)公司歷史新高。

另一A股游戲龍頭完美世界的2025年業(yè)績預(yù)告，顯示全年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤7.2億元至7.6億元，同比扭虧為盈。

吉比特也在上個月發(fā)布了業(yè)績預(yù)增的公告，預(yù)計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.9億元到18.6億元，與上年同期相比，將增加7.45億元到9.15億元

不過，也不是一片歡聲笑語。

湯姆貓此前也披露2025年年報預(yù)告，其全年歸母凈虧損預(yù)計11億元至14億元，虧損擴大。

而電魂網(wǎng)絡(luò)亦披露了虧損預(yù)告，這也是該公司上市后首次出現(xiàn)年度虧損。

截至1月30日發(fā)布的A股游戲業(yè)績預(yù)告中，要數(shù)世紀(jì)華通的業(yè)績最為亮眼。

在過去的2025年，世紀(jì)華通收入、利潤、現(xiàn)金流均實現(xiàn)同比大幅增長。

事實上，世紀(jì)華通是全球范圍內(nèi)近3年來成長最快的游戲公司之一，尤其在手游這個最大的領(lǐng)域里，出現(xiàn)了多個爆款游戲。

世紀(jì)華通是海外唯一在兩大游戲賽道都有頭部產(chǎn)品的游戲公司。

在SLG賽道方面，現(xiàn)象級爆款產(chǎn)品《Whiteout Survival》上線三年后仍表現(xiàn)強勁，在中國手游出海榜（收入）位居第一。

爆款新品《Kingshot》創(chuàng)造了SLG產(chǎn)品快速增長的奇跡，在中國手游出海榜位居（收入）第三。

憑借上述兩款產(chǎn)品，公司成為2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有兩款游戲上榜的公司。

同時，世紀(jì)華通在全球收入最長青品類的休閑游戲賽道初露鋒芒：

二合產(chǎn)品《Tasty Travels：Merge Games》進入休閑二合類游戲前5名、中國手游出海榜TOP15。

該公司研發(fā)的《Truck Star》《High Seas Hero》等新品穩(wěn)步增長。

中國A股游戲公司，為何顯示出冰火兩重天？

2026年的中國游戲大廠們，會如何？

對此，華夏時報記者于玉金和書樂進行了一番交流，本猴以為：

A股游戲公司屬于中國游戲產(chǎn)業(yè)的中腰部，而其中世紀(jì)華通最為典型。

其游戲A股市值第一，依靠的是《Whiteout Survival》與《Kingshot》兩個全球現(xiàn)象級爆款。

至少2個超級爆款是世紀(jì)華通能夠和騰訊、網(wǎng)易、米哈游站在頂流的關(guān)鍵性因素。

其他A股游戲公司，也各自在垂直細分領(lǐng)域進行深度挖掘。

至于湯姆貓的虧損，在于這其實就不是一家游戲公司，而是“玩具公司”。

湯姆貓目前面臨的核心問題在于，盡管IP影響力廣泛，但消費場景的轉(zhuǎn)化能力不足。

無論是在嬰幼兒智能陪伴還是游戲、AIGC等領(lǐng)域，湯姆貓均未能有效開拓具有吸引力的消費場景，也未能充分展示其技術(shù)實力。

因此，消費者對湯姆貓的認(rèn)知，仍停留在過去那個“變聲玩具”的形象。

總體來說，中國游戲大廠當(dāng)前的發(fā)力點主要集中在兩個方面：

一是對常青游戲IP的持續(xù)運營，通過不斷的內(nèi)容更新與版本迭代確保用戶黏性。

二是持續(xù)推動技術(shù)迭代。游戲產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是技術(shù)密集型的創(chuàng)意行業(yè)。

如今大廠紛紛加大對AI的投入，并非偏離游戲主業(yè)，而正是為了賦能游戲未來發(fā)展，探索以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動游戲“新質(zhì)生產(chǎn)力”的提升。

展望2026年，游戲產(chǎn)業(yè)預(yù)計將比2025年更具增長動能。

行業(yè)的“黃金十年”已經(jīng)從2025年開啟。

這一趨勢的背后，源于精品化戰(zhàn)略在中小廠商中從口號走向落實，同時頭部大廠也逐步完成了長期的內(nèi)容與技術(shù)積淀。

2024年《黑神話：悟空》的出現(xiàn)成為重要催化劑，倒逼整個國產(chǎn)游戲行業(yè)全面沖刺精品化，尋求更廣闊的市場增量。

加之行業(yè)已積累起扎實的技術(shù)基礎(chǔ)與開發(fā)能力，多方因素共同推動國產(chǎn)游戲呈現(xiàn)出井噴式的爆發(fā)態(tài)勢。