本文轉(zhuǎn)自【中新經(jīng)緯】；

中新經(jīng)緯2月12日電 (李自曼 周奕航)春節(jié)假期，上海黃金交易所(下稱上金所)將于2月14日至2月23日休市，而國際貴金屬市場照常交易。

近期，“要不要持金過節(jié)”成為投資者討論的焦點(diǎn)。投資者應(yīng)如何配置？

“不著急用錢，持金過年”

2月10日，家住北京的投資者馬女士告訴中新經(jīng)緯，她自2025年2月首次購買積存金以來，截至目前共持有39.03克?！拔易铋_始買黃金的價格大約是676元/克，至今已經(jīng)陸續(xù)補(bǔ)倉17次，最近一次補(bǔ)倉是在金價1081元/克時，買了2克?！彼硎尽?/p>

談及是否持金過年，馬女士稱，她購買銀行積存金時價格較低，而且不著急用錢，金價大幅波動對她沒有太大影響，所以她選擇持金過年。“之前本來想做黃金短線，但體驗(yàn)感一直不太好，改做長線后，每逢黃金大幅回撤，我會補(bǔ)幾克黃金?！苯刂涟l(fā)稿，馬女士稱她的持金成本為806.74元/克，浮盈約12256元。

馬女士積存金持倉情況。受訪者供圖

在北京工作的閆女士告訴中新經(jīng)緯，她曾以1020元/克，購入50克實(shí)物金條，后又以1058元/克購入50克銀行積存金。

閆女士表示：“實(shí)物金條我打算長期持有，積存金如果節(jié)前還能沖到1200元或者1300元一克，我可能就會出掉。如果價格比1058元/克低，我就再買50克?！?/p>

今年1月22日，投資者李明(化名)購買了5萬元的黃金股ETF?！百I入后，黃金板塊個股繼續(xù)上漲，短短幾天掙了1萬多元。但前一段時間貴金屬價格大跌后，收益迅速回撤，一度出現(xiàn)小幅虧損。這兩天回升了一些，截至2月11日收盤，收益率約為3.45%，累計(jì)有1700多元的盈利。”李明說。

李明認(rèn)為，當(dāng)前國際金價仍處于歷史較高水平，他害怕有“黑天鵝”事件的出現(xiàn)，進(jìn)而引發(fā)金價劇烈波動。所以，他有點(diǎn)糾結(jié)，不知道要不要在春節(jié)前賣出。李明表示：“我會觀察節(jié)前最后兩天的市場情況，再決定是不是要持有。”

不同于李明的糾結(jié)，從2025年10月份開始購買黃金ETF的王麗(化名)則比較淡定。

“我從2025年10月開始買入黃金ETF，目前總投入5000元，截至2月11日，持有收益約900元?！蓖觖愓f，在她看來，黃金ETF相對于期貨或者黃金股等產(chǎn)品風(fēng)險低，所以她準(zhǔn)備長期定投，所以并不在意短期收益，春節(jié)期間也會繼續(xù)持有。

春節(jié)能否回購黃金？

春節(jié)假期期間，國際黃金市場正常交易，而上金所將休市。投資者手中的積存金是否能交易？實(shí)物黃金又能否回購？

近日，菜百首飾母公司北京菜市口百貨股份有限公司(下稱菜百股份)和中國黃金相繼發(fā)布公告，調(diào)整貴金屬回購規(guī)則并對回購業(yè)務(wù)進(jìn)行限額管理，明確在周六、周日及法定節(jié)假日等上金所非交易日期間，暫停辦理貴金屬回購業(yè)務(wù)。

工商銀行于1月30日公告，自2月7日起，在周末以及法定節(jié)假日等非上金所交易日，該行將對如意金積存業(yè)務(wù)進(jìn)行限額管理，限額類型包括全量或單一客戶單日積存/贖回上限、單筆積存或贖回總量上限等，并進(jìn)行動態(tài)設(shè)置，提金不受影響。

建設(shè)銀行2月11日發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步做好風(fēng)險防控，將在2月14日至2月23日對建行金(含易存金)實(shí)施動態(tài)交易限額管理，實(shí)物回購業(yè)務(wù)暫停辦理。

中國銀行2月11日發(fā)布公告稱，春節(jié)期間，積存金的購買、贖回和提取業(yè)務(wù)遇周末停止；其他日期正常開展，其中2月16日(周一)、2月23日(周一)兩交易日的起始交易時間由上午07:00改為08:00。吉祥金投資金條的柜臺銷售業(yè)務(wù)(包括實(shí)物銷售和訂金銷售)遇周末停止，其他日期根據(jù)網(wǎng)點(diǎn)營業(yè)時間安排正常開展。吉祥金投資金條的回購業(yè)務(wù)，以各地營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的實(shí)際安排為準(zhǔn)。

2月11日，中新經(jīng)緯以投資者身份咨詢了工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行官方客服。工商銀行客服表示，2月13日晚上不進(jìn)行夜市交易，春節(jié)上金所休市期間無法購買、贖回積存金。實(shí)物貴金屬方面，若有購買需求，客戶需提前聯(lián)系網(wǎng)點(diǎn)咨詢庫存情況。同時，春節(jié)期間不辦理回購業(yè)務(wù)，工作日9:00至15:30可辦理。

農(nóng)業(yè)銀行客服稱，該行的存金通黃金積存業(yè)務(wù)交易時間與上金所保持一致，周末及法定節(jié)假日休市，因此春節(jié)期間無法進(jìn)行任何買賣操作。若客戶希望購買實(shí)物金條，需提前聯(lián)系網(wǎng)點(diǎn)咨詢庫存情況，但由于春節(jié)期間網(wǎng)點(diǎn)可能存在輪休，辦理時間可能受限。建議客戶如有貴金屬交易需求，盡量在節(jié)前或節(jié)后工作日辦理。

建行客服稱，自2月12日至2月23日，所有配送類實(shí)物貴金屬訂單暫停配送，將于2月24日起陸續(xù)恢復(fù)。此外，黃金積存業(yè)務(wù)自2月13日24:00至2月24日9:10期間全面暫停交易，期間不可進(jìn)行任何購買或贖回操作。客戶如需交易，建議在節(jié)前完成操作或節(jié)后再辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。

山東某金店老板秦先生告訴中新經(jīng)緯，春節(jié)期間會開展回購業(yè)務(wù)，但因上游提純廠放假，他收來的黃金要自己存著，成本和風(fēng)險較大，所以他準(zhǔn)備下調(diào)黃金回收價格，2月25日(正月初九)恢復(fù)正常?！跋肽昵白儸F(xiàn)就盡快出手，或等正常后再回收?！鼻叵壬f。

東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞告訴中新經(jīng)緯，部分銀行和黃金珠寶品牌調(diào)整回購業(yè)務(wù)，是對金價波動的應(yīng)對，也是主動防控風(fēng)險、優(yōu)化運(yùn)營的理性選擇。一方面能規(guī)避價格盲區(qū)風(fēng)險，控制回購總量以緩解資金與運(yùn)營壓力；另一方面也與監(jiān)管導(dǎo)向協(xié)同，引導(dǎo)市場理性交易。

廣發(fā)期貨研究所貴金屬研究員葉倩寧向中新經(jīng)緯指出，限制回購規(guī)?？蓽p少企業(yè)在金價下行時的被動持倉與庫存減值風(fēng)險，同時也能在極端行情下引導(dǎo)投資者理性交易，防范“擠兌”，穩(wěn)定黃金流通體系。

專家：不建議短線投機(jī)者“持金過節(jié)”

近期，黃金市場迎來歷史高位震蕩行情。國際金價在5000美元/盎司附近劇烈波動，帶動中國國內(nèi)黃金T+D、銀行投資金條、品牌金飾價格波動同步放大。

截至發(fā)稿前，現(xiàn)貨黃金最高報5100.21美元/盎司，日漲0.78%；上金所Au(T+D)最高報1136.5元/克。

“普通投資者應(yīng)將黃金作為資產(chǎn)組合的避險配置，控制倉位在總資產(chǎn)的3%—5%，優(yōu)先選擇銀行投資金條、黃金ETF等正規(guī)渠道，規(guī)避杠桿與追高行為，節(jié)前配置總體以落袋為安、嚴(yán)控風(fēng)險為主?！宾娜鹂偨Y(jié)道，“總體來看，不建議短線投機(jī)者‘持金過節(jié)’，但長期配置者可適度持有。”

他進(jìn)一步解釋說，對于短線操作者，春節(jié)休市期間外盤波動可能導(dǎo)致節(jié)后國內(nèi)金價跳空開盤，無法及時止損。加之當(dāng)前金價處于高位，節(jié)后可能面臨回調(diào)壓力，且節(jié)假日部分回購渠道暫停，可能錯失賣出時機(jī)。而對于長期配置者，黃金的避險和保值屬性依然存在，可保留一定比例的低杠桿黃金資產(chǎn)。

不同風(fēng)險偏好的投資者該如何配置？瞿瑞指出，穩(wěn)健型投資者可將比例控制在5%—10%，優(yōu)先選擇實(shí)物黃金、黃金ETF；進(jìn)取型投資者比例可適當(dāng)提升，但節(jié)前建議逐步縮減倉位，鎖定部分收益；對于短期閑置資金，配置比例不宜超過5%，并應(yīng)選擇流動性強(qiáng)的產(chǎn)品。

葉倩寧則強(qiáng)調(diào)：“春節(jié)前后普通投資者在黃金的操作上需要保持謹(jǐn)慎，盡量不使用杠桿交易，盡量采取減倉或空倉過節(jié)策略?！?/strong>

葉倩寧建議，對于選擇持現(xiàn)貨或積存金過節(jié)的投資者，需確保持倉比例在自身風(fēng)險可承受范圍內(nèi)。這些投資者作為天然的多頭，可以考慮在節(jié)前通過購買黃金看跌期權(quán)等方式為持倉增加“保險”，以應(yīng)對短期價格波動風(fēng)險。

葉倩寧同時提醒，盡管黃金長期向好的邏輯未變，但春節(jié)前后美國將公布多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，地緣局勢也存在不確定性，在流動性偏弱的情況下，外盤市場波動風(fēng)險較大。

在春節(jié)期間黃金價格波動，后續(xù)投資者該如何應(yīng)對？瞿瑞指出，若春節(jié)后出現(xiàn)金價沖高回落或美元走強(qiáng)等常見節(jié)后行情，對于提前持金的投資者可基于自身風(fēng)險偏好進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)金價沖高回落或美元走強(qiáng)時，若回落幅度達(dá)3%—5%，進(jìn)取型投資者可選擇止盈，止損線設(shè)置在買入價下方2%左右，避免虧損擴(kuò)大；而穩(wěn)健型投資者可選擇持有不動，若回落幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，可適度補(bǔ)倉至合理配置比例。

“投資者需要充分意識到黃金作為金融資產(chǎn)屬于高風(fēng)險投資具有本金可能損失的風(fēng)險。”葉倩寧表示。

葉倩寧建議，“持金過節(jié)”的投資者，一方面需要關(guān)注美國重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化可能對美元資產(chǎn)及黃金價格帶來的影響節(jié)后及時采取應(yīng)對操作。另一方面使用黃金期權(quán)等工具保護(hù)價格波動的投資者，若節(jié)后金價并未出現(xiàn)大跌則需要選擇在合適的時間或位置獲利平倉離場。

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