來(lái)源 | 美股財(cái)經(jīng)社

從2月初以來(lái)，華爾街對(duì)人工智能的擔(dān)憂引發(fā)的各行業(yè)股票大跌，仍然沒有停止的跡象，而且恐慌還在向不同的領(lǐng)域蔓延，并且呈現(xiàn)出“每天殺一個(gè)AI替代祭天”的趨勢(shì)。

從2月初起，“被殺”的順序非常清晰，依次是：軟件股——稅務(wù)、財(cái)富管理股——房地產(chǎn)服務(wù)股——物流和貨運(yùn)類股票。

分析師的觀點(diǎn)也呈現(xiàn)兩極分化：一些人認(rèn)為這種恐慌會(huì)讓投資者不敢投入美國(guó)股市，需要美聯(lián)儲(chǔ)介入，另一些人則認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)被夸大了。

自動(dòng)化軟件令物流和貨運(yùn)股慘跌

周四，物流和貨運(yùn)運(yùn)營(yíng)公司羅賓遜全球物流（CH Robinson，CHRW ) 和環(huán)球物流控股（Universal Logistics，ULH）的股價(jià)均出現(xiàn)兩位數(shù)的慘烈下跌。

其中，羅賓遜全球物流盤中最高跌跌幅超過(guò)23%，收盤暴跌14.54%，總市值198.2億美元。

環(huán)球物流控股盤中最高跌幅14%，收盤下跌10.06%，總市值4.189億美元。

物流板塊的劇烈波動(dòng)也導(dǎo)致馬士基（MAERSK-B.CO）和聯(lián)合包裹服務(wù)（UPS）等行業(yè)巨頭的股價(jià)小幅下跌。另一家物流公司樞紐集團(tuán)（Hub Group，HUBG）的股價(jià)下跌了約6%。

引發(fā)物流貨運(yùn)股下跌的導(dǎo)火索是此前一家鮮為人知的佛羅里達(dá)公司宣布推出一種新工具，可以在不增加員工人數(shù)的情況下擴(kuò)大貨運(yùn)量。

Algorhythm Holdings ( RIME )周四宣布，其SemiCab平臺(tái)正在“將貨運(yùn)管理從勞動(dòng)密集型的手動(dòng)流程轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨茸詣?dòng)化的智能驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)”，從而推動(dòng)“員工生產(chǎn)力提高4倍”。

消息公布后，該公司股價(jià)一度飆升79%，最終收漲29.87%，總市值僅621.9萬(wàn)美元。該公司前身為The Singing Machine Company, Inc.，主要銷售卡拉OK產(chǎn)品，后于2025年第三季度將其出售給Stingray集團(tuán)（STGYF），隨后轉(zhuǎn)型為人工智能驅(qū)動(dòng)的貨運(yùn)解決方案提供商。該公司公布截至9月30日的季度銷售額不足200萬(wàn)美元，凈虧損近300萬(wàn)美元。

“令人擔(dān)憂的是，這可能會(huì)使卡車經(jīng)紀(jì)人失去中介地位，這也是他們受到如此嚴(yán)重沖擊的原因，”負(fù)責(zé)追蹤卡車運(yùn)輸股票的Benchmark分析師克里斯托弗·庫(kù)恩表示。“整個(gè)行業(yè)都受到了沖擊，但主要沖擊集中在經(jīng)紀(jì)人一方?！?/p>

杰富瑞分析師杰夫·法武扎在2月12日寫給客戶的信中說(shuō)：“目前，不僅是科技行業(yè)，而是整個(gè)市場(chǎng)所有領(lǐng)域都呈現(xiàn)出一種明顯的趨勢(shì)，那就是對(duì)任何與人工智能相關(guān)的市場(chǎng)領(lǐng)域都采取先猛攻后問問題的激進(jìn)策略?！?/p>

“我真希望我們能找到一個(gè)很好的答案，來(lái)解釋這種情況何時(shí)會(huì)停止/催化劑是什么，”法武扎補(bǔ)充道。

投資者曾將交通運(yùn)輸業(yè)視為“抗人工智能風(fēng)險(xiǎn)”的板塊，尤其是在科技股波動(dòng)引發(fā)投資組合多元化需求的情況下。然而，周四的拋售潮表明，即使是“傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)”也未能幸免于人工智能帶來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)蕩。

房地產(chǎn)服務(wù)股連續(xù)暴跌兩天

本周，對(duì)于AI替代的恐慌四處蔓延。

這波恐慌潮源自，至今仍然跌勢(shì)未止。

本周二，。

周三，由于投資者擔(dān)心人工智能可能實(shí)現(xiàn)辦公自動(dòng)化，導(dǎo)致大量失業(yè)，從而令辦公樓需求下降，房地產(chǎn)服務(wù)公司股價(jià)也集體下跌，直到周四也沒有緩過(guò)氣來(lái)。

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世邦魏理仕（Global Commercial Real Estate Services，CBRE）股價(jià)周三暴跌12.24%，周四再跌8.84%；仲量聯(lián)行（Jones Lang LaSalle，JLL）周三暴跌12.46%，周四再跌7.57%；戴德梁行(Cushman & Wakefield，CWK)股價(jià)周三暴跌13.82%，周四再跌11.52%。這些房地產(chǎn)服務(wù)公司股價(jià)還沒有止跌現(xiàn)象。

彭博資訊負(fù)責(zé)辦公房地產(chǎn)投資信托基金的分析師杰弗里·朗鮑姆表示：“人們一直擔(dān)心人工智能應(yīng)用的增加會(huì)導(dǎo)致辦公空間需求減少，這并不是什么新鮮事。”

“然而，在昨天經(jīng)紀(jì)商的拋售潮之后，我們看到恐慌情緒又蔓延到了實(shí)際的辦公空間提供商那里。

杰富瑞分析師喬·迪克斯坦表示：“市場(chǎng)已經(jīng)將人工智能可能導(dǎo)致的大規(guī)模辦公室工作崗位流失考慮在內(nèi)。”

AI或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)構(gòu)成嚴(yán)重壓力

房地產(chǎn)股連續(xù)兩天的拋售潮，是分析師所稱的“人工智能恐慌交易”的最新例證之一。

晨星公司的肖恩·鄧洛普表示：“鑒于人們普遍擔(dān)心人工智能會(huì)帶來(lái)顛覆性影響，目前金融服務(wù)業(yè)整體上處于一種‘隨時(shí)準(zhǔn)備開火’的氛圍，即使是輕微的盈利不及預(yù)期，投資者也會(huì)做出強(qiáng)烈反應(yīng)?！?/p>

麥格理全球策略師蒂埃里·維茲曼周四在致客戶的報(bào)告中寫道，如果這種基于恐懼的投資者情緒持續(xù)下去，人工智能可能會(huì)開始對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)構(gòu)成嚴(yán)重壓力。盡管美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣鷹派可能會(huì)將通脹居高不下和就業(yè)市場(chǎng)走強(qiáng)視為加息的理由，但鴿派則可能希望“刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，以推動(dòng)生產(chǎn)力提升，并抵消人們對(duì)人工智能取代和排擠工作的擔(dān)憂。

“上周首次出現(xiàn)的‘人工智能恐慌交易’仍然讓交易員們不敢過(guò)度投資美國(guó)股市，”維茲曼寫道?！叭绻斯ぶ悄芸只拧M(jìn)一步打擊市場(chǎng)情緒，那么‘舉證責(zé)任’可能很快就會(huì)落在鷹派身上，他們需要證明政策不應(yīng)放松?！?/p>

公司將AI列為重大風(fēng)險(xiǎn)

人工智能的威脅也體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)披露中。

根據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)10月份進(jìn)行的一項(xiàng)研究，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司中，近四分之三的公司在提交的文件中將人工智能列為重大風(fēng)險(xiǎn)，而2023年這一比例僅為12%。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)在一份關(guān)于調(diào)查結(jié)果的聲明中表示，這一轉(zhuǎn)變凸顯了“人工智能從實(shí)驗(yàn)性試點(diǎn)項(xiàng)目到業(yè)務(wù)關(guān)鍵型系統(tǒng)發(fā)展的速度之快，以及董事會(huì)和高管們?yōu)閼?yīng)對(duì)聲譽(yù)、監(jiān)管和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而采取的緊迫措施”。

瑞銀策略師馬修·米什在最近的一份客戶報(bào)告中寫道，投資者正在各個(gè)行業(yè)尋找任何疲軟的跡象，因?yàn)槿藗冊(cè)絹?lái)越擔(dān)心，快速發(fā)展的人工智能模型將擾亂經(jīng)濟(jì)的很大一部分。

米什寫道：“2月份由人工智能顛覆引發(fā)的拋售潮，是由于人們普遍認(rèn)為人工智能帶來(lái)的變革不僅會(huì)更快地發(fā)生在軟件領(lǐng)域，還會(huì)更快地發(fā)生在許多其他領(lǐng)域?！?/p>

“人工智能顛覆性變革的時(shí)機(jī)仍不確定，而且這種不確定性的迷霧不太可能很快消散。”

或高估風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)于夸張

另一方面，分析師和投資者警告稱，近期的一些大幅拋售反映了交易員的本能反應(yīng)，可能高估了風(fēng)險(xiǎn)。

“今天的拋售似乎很大程度上忽視了這樣一個(gè)事實(shí)：該行業(yè)似乎正處于周期性拐點(diǎn)，其驅(qū)動(dòng)因素是供應(yīng)減少以及財(cái)政政策的潛在影響，”貝爾德公司的丹尼爾·摩爾在一份報(bào)告中寫道。

與此同時(shí)，巴克萊銀行分析師布蘭登·奧格倫斯基為羅賓遜全球物流以及其他輕資產(chǎn)運(yùn)輸公司辯護(hù)，認(rèn)為此次拋售“與風(fēng)險(xiǎn)不成比例”。奧格倫斯基補(bǔ)充說(shuō)，他會(huì)在該板塊走弱時(shí)買入，尤其是羅賓遜全球物流的股票。

“雖然人工智能的影響隨著時(shí)間的推移是不可避免的，而且影響巨大，但股市對(duì)這類新聞的反應(yīng)往往是情緒化的，而且過(guò)于夸張，” Nationwide首席市場(chǎng)策略師馬克·哈克特表示。