在阿聯(lián)酋迪拜舉行的世界政府峰會(huì)上，億萬富翁投資者雷·達(dá)里奧拋出了一項(xiàng)令人不安的預(yù)測(cè)：世界正處于他所稱的“資本戰(zhàn)”邊緣。所謂的“資本戰(zhàn)”，即國(guó)家將貨幣與金融體系作為武器進(jìn)行博弈的極端狀態(tài)。達(dá)里奧指出，國(guó)與國(guó)之間日益加劇的恐懼與不信任正在制造動(dòng)蕩，為這場(chǎng)潛在的沖突埋下了伏筆。

在峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)與CNBC主持人丹·墨菲的對(duì)話中，達(dá)里奧詳細(xì)闡述了他的擔(dān)憂。他認(rèn)為，我們正在逼近一場(chǎng)各國(guó)政府將金錢武器化的戰(zhàn)爭(zhēng)，其手段包括制裁、貿(mào)易禁令、利用債務(wù)持有作為籌碼，或限制進(jìn)入資本市場(chǎng)。雖然達(dá)里奧表示世界尚未正式卷入資本戰(zhàn)，但他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的緊張局勢(shì)已足以輕易引爆一場(chǎng)沖突。

“我們正處于邊緣，”達(dá)里奧說道，“這意味著我們雖然尚未深陷其中，但距離資本戰(zhàn)已近在咫尺。由于相互之間的恐懼心理作祟，跨過這一邊緣進(jìn)入戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)將是輕而易舉之事。”

在達(dá)里奧看來，這種不穩(wěn)定性源于國(guó)家間不斷升級(jí)的恐懼與不信任。他特別舉例指出，美國(guó)與歐洲之間因特朗普政府近期推動(dòng)將格陵蘭島并入美國(guó)這一舉動(dòng)而引發(fā)了劇烈的緊張關(guān)系。達(dá)里奧暗示，部分歐洲投資者擔(dān)心其在美國(guó)的資產(chǎn)可能面臨制裁或限制，導(dǎo)致所有者因政府法規(guī)而無法自由使用或轉(zhuǎn)移這些資產(chǎn)；與此同時(shí)，美國(guó)人則擔(dān)憂失去獲得歐洲資本的渠道。

這一局勢(shì)之所以嚴(yán)峻，是因?yàn)闅W洲投資者近期在美國(guó)國(guó)債的外國(guó)買家中占據(jù)了巨大份額。根據(jù)花旗集團(tuán)的研究數(shù)據(jù)，從去年4月至11月，來自歐洲的投資者占據(jù)了外國(guó)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債總量的80%。 因此，任何信任的崩塌都可能導(dǎo)致資金鏈的動(dòng)蕩。

達(dá)里奧補(bǔ)充道，各國(guó)正日益頻繁地實(shí)施資本管制，即政府用于管理資金跨境流動(dòng)的規(guī)則。政府可以設(shè)計(jì)多種形式的資本管制，包括對(duì)特定跨境交易征稅或收費(fèi)，以及限制個(gè)人可攜帶入境的資金數(shù)額。他聲稱，包括央行在內(nèi)的各類機(jī)構(gòu)正為更嚴(yán)格的金融限制做準(zhǔn)備。一旦爆發(fā)資本戰(zhàn)，政府將通過凍結(jié)或沒收外國(guó)資產(chǎn)、禁止新增貸款與投資等方式將金融武器化，甚至可能阻斷進(jìn)入資本市場(chǎng)的通道。

然而，并非所有金融界人士都持有這種危言聳聽的觀點(diǎn)。政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山德魯-斯特凡·戈吉在本周早些時(shí)候發(fā)布的一篇Substack文章中反駁了達(dá)里奧的說法。戈吉斷言，關(guān)于迫在眉睫的“資本戰(zhàn)”的言論，更多是一個(gè)駭人的故事，而非對(duì)當(dāng)今金融體系實(shí)際運(yùn)作方式的現(xiàn)實(shí)描述。他認(rèn)為，達(dá)里奧的框架過度軍事化了正常的金融動(dòng)態(tài)，錯(cuò)誤地將其視為沖突爆發(fā)的證據(jù)。

“仔細(xì)審視就會(huì)發(fā)現(xiàn)，達(dá)里奧所謂的資本戰(zhàn)大多是對(duì)已知趨勢(shì)的重新包裝……并不必然意味著一場(chǎng)不可避免的、破壞體系的沖突，”戈吉寫道。

從歷史上看，資本戰(zhàn)往往伴隨著重大沖突而生。例如，在美國(guó)卷入第二次世界大戰(zhàn)之前，該國(guó)曾對(duì)日本等軸心國(guó)實(shí)施金融制裁。1941年7月，美國(guó)凍結(jié)了日本資產(chǎn)，這限制了日本的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)其造成了沉重打擊。而在1948年至1991年的冷戰(zhàn)期間，美國(guó)也曾利用出口管制和金融限制作為長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的一部分。

作者：謝琳·希布

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