周一全球投資大事一網(wǎng)打盡！黃金下跌，白銀重挫。比特幣大跌！

全球大宗商品重挫背后的核心邏輯

此次大宗商品集體下挫， 本質(zhì)是多重利空因素的集中釋放，而非單一事件驅(qū)動：

1. 美聯(lián)儲政策預(yù)期反轉(zhuǎn)：市場原本押注美聯(lián)儲3月降息50基點(diǎn)， 但最新非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場仍具韌性，通脹回落速度放緩，降息預(yù)期被大幅削弱。美元指數(shù)反彈至104上方，以美元計價的大宗商品直接承壓。

2. 地緣風(fēng)險階段性緩解：伊朗與沙特達(dá)成臨時?；饏f(xié)議，紅海航運(yùn)危機(jī)暫時平息， 原油及工業(yè)金屬的避險溢價快速回落。

3. 中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期：1月PMI數(shù)據(jù)雖重回擴(kuò)張區(qū)間，但內(nèi)需疲軟態(tài)勢未改， 房地產(chǎn)市場仍在探底，工業(yè)金屬需求端缺乏有力支撐。

一

重點(diǎn)品種拆解

黃金：5000美元關(guān)口的多空對決

- 短期波動：現(xiàn)貨黃金從5120美元的歷史高點(diǎn)快速回落， 一度觸及4920美元， 跌幅達(dá)3.9%。這輪下跌主要由期貨市場大額拋盤引發(fā)， CO-M-EX黃金期貨出現(xiàn)超過2萬手的集中平倉，帶動現(xiàn)貨價格跳水。

- 長期支撐：東方匯理投資研究院院長Mo-n-i-ca De-f-e-nd指出， 央行購金潮仍在持續(xù)，2025年全球央行購金量達(dá)1136噸， 連續(xù)第6年增長。這一結(jié)構(gòu)性需求將為金價提供長期支撐，5000美元仍是重要的心理關(guān)口和技術(shù)支撐位。

- 后市展望：若美聯(lián)儲維持鷹派立場， 金價可能測試4850-4900美元區(qū)間；但若地緣風(fēng)險再起或降息預(yù)期升溫， 金價有望重新挑戰(zhàn)5200美元新高。

二

白銀：工業(yè)屬性拖累下的深度調(diào)整

- 跌幅領(lǐng)先：白銀單日大跌3.5%74.57美元，表現(xiàn)弱于黃金，主要因工業(yè)屬性占比更高（約60%需求來自工業(yè)領(lǐng)域）。全球制造業(yè)PMI連續(xù)18個月低于榮枯線，光伏、新能源汽車等白銀需求大戶增速放緩，拖累銀價表現(xiàn)。

- 投資價值：目前金銀比升至83倍，處于近5年高位，顯示白銀相對黃金被低估。一旦工業(yè)需求回暖或避險情緒升溫，白銀有望出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，短期關(guān)注74美元區(qū)間支撐。

三

比特幣：60000美元關(guān)口的多空博弈

- 高位震蕩：在60000美元關(guān)口反復(fù)拉鋸，一方面是ETF資金流入放緩，上周美國現(xiàn)貨**ETF凈流入額降至1.2億美元，遠(yuǎn)低于前期平均水平；另一方面，貝萊德等機(jī)構(gòu)仍在持續(xù)增持，為價格提供支撐。

- 監(jiān)管風(fēng)險：美國SEC對**現(xiàn)貨ETF的審查仍在持續(xù)，市場擔(dān)憂監(jiān)管層可能出臺更嚴(yán)格的加密貨幣監(jiān)管政策，抑制了多頭情緒。

- 技術(shù)面：RSI指標(biāo)已從超買區(qū)間回落，短期面臨58000-59000美元的支撐位，若跌破可能進(jìn)一步測試55000美元；若能站穩(wěn)60000美元，有望挑戰(zhàn)70000美元。

四

亞洲股市高位橫盤震蕩夯實(shí)

日本，高位橫盤

韓國高位橫盤

香港小福紅盤上漲！

臺北加權(quán)指數(shù)歷史最高位

基本亞洲股市維持高位，時間換空間！

最后

市場情緒與資金流向

- 投機(jī)資金撤退：CF-TC數(shù)據(jù)顯示，WTI原油、黃金、銅等品種的非商業(yè)凈多頭持倉均出現(xiàn)大幅下降，投機(jī)資金在快速兌現(xiàn)利潤。

- 避險資產(chǎn)切換：

資金從大宗商品轉(zhuǎn)向美債，10年期美債收益率回落至3.85%，美元指數(shù)反彈至104.5，顯示市場風(fēng)險偏好下降。

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