對(duì)于關(guān)注黃金投資的人來說，2月16日堪稱驚心動(dòng)魄。國際現(xiàn)貨黃金一開盤就承壓下行，直接跌破5000美元關(guān)鍵心理關(guān)口，日內(nèi)跌近1%；現(xiàn)貨白銀同步大跌超1.4%，國內(nèi)滬銀期貨跌幅更是高達(dá)5.52%。令人意外的是，就在貴金屬全線走弱之際，港股黃金股卻逆勢(shì)走強(qiáng)，靈寶黃金漲超6%，山東黃金、紫金礦業(yè)漲超4%。一邊是貴金屬價(jià)格大跌，一邊是相關(guān)股票飄紅，這看似矛盾的行情背后藏著什么邏輯？地緣沖突又是否影響了黃金走勢(shì)？

一、驚魂一刻！黃金跌破5000美元，白銀大跌更慘烈

2月16日，國際貴金屬市場(chǎng)迎來“寒流”，現(xiàn)貨黃金一開盤就毫無反彈跡象，直接跌破5000美元/盎司關(guān)鍵關(guān)口，引發(fā)市場(chǎng)恐慌。截至當(dāng)日11時(shí)39分，倫敦金現(xiàn)報(bào)4989.21美元/盎司，跌幅0.60%，日內(nèi)波動(dòng)幅度接近43美元；國內(nèi)上海黃金現(xiàn)貨（黃金T+D）報(bào)1108.5元/克，跌幅1.47%，最低觸及1084.5元/克。

現(xiàn)貨白銀的跌幅遠(yuǎn)超黃金，倫敦銀現(xiàn)報(bào)75.381美元/盎司，跌幅1.22%；國內(nèi)上海白銀現(xiàn)貨（白銀T+D）跌幅達(dá)3.26%，滬銀期貨跌幅更是高達(dá)5.52%，創(chuàng)下近期最大單日跌幅之一。其實(shí)16日早間，黃金白銀就經(jīng)歷過一輪急跌，不少投資者急于抄底，最終紛紛被套，短期黃金ETF也同步走弱，波動(dòng)十分明顯。

二、逆勢(shì)狂歡！港股黃金股集體走強(qiáng)，靈寶黃金成領(lǐng)漲王

就在貴金屬市場(chǎng)疲軟、恐慌情緒蔓延時(shí)，港股黃金板塊卻走出獨(dú)立行情，成為當(dāng)日港股最亮眼的亮點(diǎn)。截至發(fā)稿，靈寶黃金（03330.HK）單日漲幅達(dá)6%，成為領(lǐng)漲王；山東黃金、紫金礦業(yè)漲幅均超4%，潼關(guān)黃金漲超3%，帶動(dòng)整個(gè)板塊走強(qiáng)。

港股黃金股逆勢(shì)上漲，核心得益于靈寶黃金的雙重利好。2月13日，恒生指數(shù)公司公布季度檢討結(jié)果，靈寶黃金成功納入恒生綜合指數(shù)，調(diào)整將于2026年3月實(shí)施。此次納入后，靈寶黃金有望同步進(jìn)入港股通，方便內(nèi)地投資者配置，預(yù)計(jì)將顯著提升其交易活躍度和資金流入。

此外，靈寶黃金近期完成債務(wù)權(quán)益轉(zhuǎn)換，發(fā)行33.65萬股新股份償還600萬港元可換股債券，優(yōu)化了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，也提振了投資者信心。山東黃金、紫金礦業(yè)等龍頭，則憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局和穩(wěn)定盈利能力，受板塊帶動(dòng)同步上漲，獲得投資者持續(xù)追捧。

三、大跌真相：短期波動(dòng)而已，黃金長期趨勢(shì)未變

面對(duì)黃金跌破5000美元，不少投資者恐慌不已，但事實(shí)上，此次下跌僅為短期波動(dòng)，黃金長期結(jié)構(gòu)性上漲趨勢(shì)未變。東方匯理投資研究院院長Monica Defend明確表示，全球央行持續(xù)買入黃金，分散外匯儲(chǔ)備、對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)，將黃金作為美國資產(chǎn)的替代選擇，這為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

我國央行已連續(xù)15個(gè)月增持黃金，截至2026年1月末，黃金儲(chǔ)備達(dá)7419萬盎司，即便金價(jià)高位，仍保持穩(wěn)健加倉節(jié)奏。而此次短期大跌，主要是零售投資者通過ETF頻繁操作，疊加前期獲利盤出逃、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期分歧等因素導(dǎo)致，并非長期趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

值得注意的是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月15日，以色列空襲黎巴嫩邊境汽車造成4人死亡，但此次事件規(guī)模較小，未引發(fā)大規(guī)模地緣沖突，對(duì)黃金避險(xiǎn)需求的拉動(dòng)有限，未能扭轉(zhuǎn)金價(jià)短期下跌態(tài)勢(shì)。

五、結(jié)語：普通人該如何應(yīng)對(duì)？別盲目抄底，也別恐慌割肉

面對(duì)貴金屬與黃金股的反向行情，不少普通投資者陷入迷茫。其實(shí)核心結(jié)論很明確：黃金短期波動(dòng)不改變長期上漲趨勢(shì)，央行增持、去美元化等因素仍將支撐金價(jià)，無需盲目恐慌割肉，尤其是長期保值型投資者，不必被短期情緒左右。

對(duì)于想抄底黃金的投資者，建議切勿急于求成，短期金價(jià)或繼續(xù)震蕩，可采取分批買入、嚴(yán)控倉位的方式，優(yōu)先選擇銀行金條、黃金ETF等適合長期投資的品種，避開黃金期貨、黃金飾品等不適合投資的品類。

對(duì)于港股黃金股，也需理性看待，靈寶黃金的利好或短期消化，后續(xù)可能回調(diào)；龍頭股雖長期穩(wěn)健，但也受金價(jià)波動(dòng)影響，切勿重倉追漲。對(duì)普通人而言，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置資產(chǎn)，守住本金，才是最穩(wěn)妥的選擇。