這份備忘錄不是正式提案，只是克里姆林宮內(nèi)部的思路梳理。俄羅斯過(guò)去幾年大力去美元化，減持美債，囤黃金，跟中國(guó)和印度推本幣結(jié)算?，F(xiàn)在突然松口，表面看是政策大轉(zhuǎn)彎，其實(shí)是現(xiàn)實(shí)壓力下的調(diào)整。美元在全球能源市場(chǎng)還是最順手的工具，俄羅斯想多賣(mài)油氣，就得考慮怎么讓交易更流暢。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)這些年被制裁咬得很緊。外匯儲(chǔ)備里黃金占比高，人民幣排第二，但實(shí)際操作中，很多渠道還是卡著。備忘錄提出聯(lián)合開(kāi)發(fā)天然氣、離岸石油，還有鋰銅鎳鉑這些礦產(chǎn)，明顯是想拉美國(guó)公司進(jìn)來(lái)分一杯羹。俄羅斯手里這些資源多，美國(guó)那邊也缺，雙方各取所需。

克里姆林宮發(fā)言人第二天回應(yīng)，說(shuō)這是緩和立場(chǎng)的信號(hào)，美國(guó)企業(yè)確實(shí)想回去做生意。話說(shuō)得客氣，但潛臺(tái)詞很清楚：俄羅斯需要更大外匯池子，減少波動(dòng)。去美元化喊了這么久，現(xiàn)在又想部分回來(lái)，說(shuō)明單一路徑走不通。

對(duì)人民幣來(lái)說(shuō)，中俄貿(mào)易量大，本幣結(jié)算比例已經(jīng)很高。俄羅斯如果部分切換到美元，短期內(nèi)雙邊貿(mào)易里人民幣用量可能小幅回落。企業(yè)結(jié)匯時(shí)會(huì)多一層匯率轉(zhuǎn)換，成本和風(fēng)險(xiǎn)都得重新算。盧布一旦回歸，換匯成本從高位掉下來(lái)，短期可能升值，企業(yè)利潤(rùn)和政府稅收都會(huì)受擠壓。

俄羅斯是能源出口大國(guó)，最怕本幣太強(qiáng)。出口商拿回外匯換成本幣少，利潤(rùn)縮水，稅基也跟著降。備忘錄里這些考慮，俄羅斯自己也清楚，所以不會(huì)讓盧布猛升，而是想慢慢調(diào)整。人民幣作為中俄貿(mào)易主力，波動(dòng)會(huì)傳導(dǎo)過(guò)來(lái)，但不會(huì)到傷筋動(dòng)骨的地步。

中國(guó)在能源采購(gòu)上一直有話語(yǔ)權(quán)。俄羅斯賣(mài)給中國(guó)的油氣價(jià)格有時(shí)比其他地方高，現(xiàn)在俄羅斯急著擴(kuò)大渠道，中國(guó)正好可以談更優(yōu)惠條件。雙方合作項(xiàng)目多，管道、礦產(chǎn)這些都在推進(jìn)，基礎(chǔ)穩(wěn)，俄羅斯離不開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)。

全球金融格局里，美元還是老大。俄羅斯重返體系，不會(huì)讓去美元化整個(gè)停擺，但會(huì)讓一些人看到，貨幣選擇歸根結(jié)底看實(shí)用。金磚國(guó)家內(nèi)部本幣結(jié)算比例在升，可全球貿(mào)易里美元占比依然穩(wěn)。俄羅斯這一步，更多是務(wù)實(shí)求存。

印度那邊的情況也推了俄羅斯一把。印度跟美國(guó)和歐盟簽自貿(mào)協(xié)定后，買(mǎi)俄羅斯原油少，轉(zhuǎn)向委內(nèi)瑞拉和美國(guó)貨。俄羅斯在印度積壓的盧比資金不好動(dòng)，需要美元渠道才能更好周轉(zhuǎn)。軍貿(mào)市場(chǎng)也丟了不少份額，印度轉(zhuǎn)買(mǎi)其他戰(zhàn)機(jī)，俄羅斯看著著急。

備忘錄里還提到航空現(xiàn)代化、核能合作包括AI項(xiàng)目，這些都是俄羅斯想吸引美國(guó)資本的點(diǎn)。俄羅斯機(jī)隊(duì)老化，需要更新，核技術(shù)也有優(yōu)勢(shì)，雙方能對(duì)接。化石燃料優(yōu)先這條，更是直接對(duì)標(biāo)歐洲的綠色轉(zhuǎn)型，迎合特朗普的口味。

中國(guó)企業(yè)這些年跟俄羅斯合作深，機(jī)電產(chǎn)品、汽車(chē)出口多，進(jìn)口能源和原料。本幣結(jié)算高比例降低了外部干擾。即使結(jié)算方式有調(diào)整，中國(guó)還有跨境支付系統(tǒng)在撐，覆蓋俄羅斯多家銀行。人民幣國(guó)際化是長(zhǎng)期過(guò)程，不會(huì)因?yàn)橐粌蓚€(gè)大國(guó)調(diào)整就停。

俄羅斯外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)里，人民幣占比升得快，反映出實(shí)際需求?；貧w美元后，這個(gè)占比可能穩(wěn)住或小調(diào)，但不會(huì)清零。中國(guó)市場(chǎng)容量大，支付便利，俄羅斯企業(yè)還是得用。雙方談判空間在價(jià)格和項(xiàng)目上，俄羅斯現(xiàn)在有壓力，中國(guó)能占主動(dòng)。

全球去美元化是個(gè)趨勢(shì)，但不是一夜之間的事。俄羅斯這一動(dòng)，說(shuō)明大國(guó)在貨幣上都留后手。美元霸權(quán)有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，短期內(nèi)替代品難全面接棒。俄羅斯想平衡多邊關(guān)系，既不完全靠中國(guó)，也不完全回美國(guó)，中間地帶在擴(kuò)大。

對(duì)人民幣傷害有多大？短期看，企業(yè)得適應(yīng)新匯率環(huán)境，部分貿(mào)易可能轉(zhuǎn)美元，波動(dòng)會(huì)增加。長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量和產(chǎn)業(yè)鏈完整度擺在那，人民幣信用在上升。俄羅斯調(diào)整策略，中國(guó)正好借機(jī)優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，從單純能源向更多領(lǐng)域延伸。

俄羅斯央行一直控制盧布升值壓力，不會(huì)讓它失控。財(cái)政收入、出口企業(yè)這些都是紅線。人民幣在雙邊貿(mào)易里角色穩(wěn)，波動(dòng)更多是技術(shù)層面的。

臺(tái)灣地區(qū)這些年動(dòng)作多，但跟這個(gè)貨幣話題沒(méi)直接關(guān)系。全球金融調(diào)整里，各方都在看大國(guó)怎么博弈。中國(guó)繼續(xù)推開(kāi)放合作，俄羅斯也得為自家經(jīng)濟(jì)找路。雙方關(guān)系務(wù)實(shí)推進(jìn)，貿(mào)易規(guī)模不會(huì)因?yàn)榻Y(jié)算方式變就大起大落。

這個(gè)消息出來(lái)后，市場(chǎng)反應(yīng)有黃金價(jià)格小動(dòng)，但很快穩(wěn)住。說(shuō)明大家知道這是談判籌碼，不是板上釘釘。俄羅斯需要和平紅利，美國(guó)想拉攏，中間還有中國(guó)這個(gè)大買(mǎi)家。最終怎么落地，還得看各方談得怎么樣。