最近刷到美債的新聞，是不是有點(diǎn)懵？一邊說海外持倉創(chuàng)了9.4萬億歷史新高，一邊又說好多國家在拋——這到底是唱多還是唱空？仔細(xì)一看才發(fā)現(xiàn)，這里面根本不是全球都看好美國，而是“陣營打架”打得厲害！美國財(cái)政部剛出的數(shù)據(jù)，看著挺好看，但掰開揉碎了看，全是門道。

先說說誰在買？日本作為美國亞洲老伙計(jì)，這次猛加了美債，現(xiàn)在手里有1.2萬億左右；英國也跟著湊數(shù)，持倉接近8880億；挪威這些歐洲小國也跟進(jìn)了。為啥他們這么積極？說白了就是利益綁死了——英國想保住西方金融樞紐的位置，日本的金融系統(tǒng)早就和美元纏在一起，美國缺錢了，他們敢不買？不然自己也得跟著倒霉。

再看另一邊，以中國為代表的全球南方國家，正在集體甩賣美債！金磚國家動(dòng)作最堅(jiān)決，巴西、印度一直在減，就連中東老盟友沙特，也改了投資策略，少買美債了。中國現(xiàn)在手里的美債降到6820億，這是2009年以來的最低值，相當(dāng)于17年新低了。

為啥這些國家要拋？關(guān)鍵是美國把美元玩成了“武器”！2022年俄烏沖突一爆發(fā)，美國直接把俄羅斯踢出SWIFT，還凍結(jié)了俄央行3000億海外資產(chǎn)——這哪是金融操作？明明是搶錢??！南方國家一看，自己存在美國的美債，說不定哪天也被凍了，這誰受得了？中國、印度這些外匯儲(chǔ)備多的國家，更是怕得要死，趕緊拋美債保安全。

美國自己的爛攤子也是導(dǎo)火索。2025年底美債總額就破38萬億了，占GDP的122%，遠(yuǎn)超國際公認(rèn)的60%安全線。光利息一年就花1.2萬億，比國防預(yù)算還多！財(cái)政收入全拿去還利息，基建、科技研發(fā)的錢少得可憐。特朗普還瞎折騰，加關(guān)稅、裁政府機(jī)構(gòu)，甚至想干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)利率——政策亂得像一鍋粥，美債早就不是“無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”了，誰還敢買？

說到這，有人可能想起2008年金融危機(jī)，那時(shí)候中國可是幫了美國大忙，買了不少美債救流動(dòng)性?？擅绹?？轉(zhuǎn)頭就在半導(dǎo)體、AI、貿(mào)易上卡中國脖子，還把中國當(dāng)戰(zhàn)略對手，在周邊海域搞事。現(xiàn)在美債出問題，中國憑啥在當(dāng)“背鍋俠”？絕對不可能！

中國現(xiàn)在早就有準(zhǔn)備了，一直在推動(dòng)人民幣直接結(jié)算，減少對美元的依賴。拋美債的錢，還拿去買黃金——全球央行這兩年買黃金的量，連續(xù)創(chuàng)歷史新高，就是為了建脫離美元的“安全倉”。說白了，就是不想再把雞蛋放美國一個(gè)籃子里。

那盟友能一直接盤嗎？別想多了！日本、英國自己的經(jīng)濟(jì)也不咋地，外匯儲(chǔ)備就那么多，總不能一直砸錢買美債吧？等他們接不動(dòng)了，美國就得直接面對資金鏈斷裂的問題——那時(shí)候可就真麻煩了。

現(xiàn)在全球南方國家去美元化的步子越走越快，拋美債就是最直接的動(dòng)作。美國長期透支信用，把金融工具當(dāng)武器，現(xiàn)在終于自食惡果了。說到底，誰也不是傻子，安全和利益才是第一位的，美國再這么做下去，美債的路只會(huì)越走越窄。

參考資料：

環(huán)球市場《美國債市：長債領(lǐng)漲 30年期國債標(biāo)售表現(xiàn)強(qiáng)勁》

華爾街見聞《11月海外持有的美債升至歷史最高，挪威、加拿大、沙特增持，中國連續(xù)第九個(gè)月減持》

中國新聞網(wǎng)