春晚舞臺(tái)的機(jī)器人公司，有多少市值？

2026年馬年央視春晚的舞臺(tái)，成了中國具身智能產(chǎn)業(yè)的“超級(jí)路演現(xiàn)場”。宇樹科技、魔法原子、銀河通用、松延動(dòng)力四家機(jī)器人企業(yè)同臺(tái)競技，從松延動(dòng)力在小品里的情感交互，到宇樹科技《武BOT》中展現(xiàn)實(shí)力的高精度武術(shù)動(dòng)作，科技秀背后，是四家企業(yè)實(shí)打?qū)嵉馁Y本體量與產(chǎn)業(yè)潛力。這場重金打造的春晚亮相，不僅是品牌曝光，更是行業(yè)量產(chǎn)與IPO沖刺階段的一次市值集體亮相。據(jù)最新公開數(shù)據(jù)，四家企業(yè)合計(jì)估值超400億元人民幣，春晚舞臺(tái)的聚光燈，照出了中國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的資本厚度。

銀河通用無疑是此次春晚機(jī)器人陣營中的“市值一哥”。這家2023年5月成立的企業(yè)，憑借具身大模型技術(shù)成為春晚“指定具身大模型機(jī)器人”，其機(jī)器人亮相于沈騰、馬麗主演的賀歲微電影《我最難忘的今宵》。2025年12月完成3億美元新一輪融資后，最新估值定格在30億美元（約合214億元人民幣）。盡管公司否認(rèn)了赴港上市的傳聞，但完成股改的動(dòng)作，已然釋放出資本化提速的信號(hào)。作為成立僅兩年多的初創(chuàng)企業(yè)，銀河通用的高估值，印證了資本市場對(duì)具身智能“大腦”技術(shù)的高度認(rèn)可，也讓其成為此次春晚機(jī)器人企業(yè)中資本價(jià)值的標(biāo)桿。

三度登上春晚的宇樹科技，是舞臺(tái)上的“老兵”，也是產(chǎn)業(yè)里的“實(shí)力派”，其市值體量與銀河通用形成雙雄格局。成立于2016年的宇樹科技，已實(shí)現(xiàn)從技術(shù)研發(fā)到規(guī)?；慨a(chǎn)的跨越，2024年?duì)I收超10億元，2025年人形機(jī)器人出貨量超5500臺(tái)、本體量產(chǎn)下線超6500臺(tái)，實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績成為其市值的硬支撐。目前公司已完成A股IPO輔導(dǎo)，有望成為A股“人形機(jī)器人第一股”，參照行業(yè)估值水平及量產(chǎn)業(yè)績，其估值穩(wěn)居200億元人民幣梯隊(duì)，是四家企業(yè)中唯一實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的主體，市值含金量更足。此次春晚，宇樹科技在武術(shù)節(jié)目《武BOT》中與河南塔溝武術(shù)學(xué)校同臺(tái)，精準(zhǔn)呈現(xiàn)后空翻、馬步等高精度武術(shù)動(dòng)作，盡顯毫米級(jí)關(guān)節(jié)控制與高速伺服響應(yīng)的技術(shù)實(shí)力 。

作為春晚“智能機(jī)器人戰(zhàn)略合作伙伴”的魔法原子，是陣營中的“新銳力量”。這家2024年1月才成立的企業(yè)，核心團(tuán)隊(duì)均來自行業(yè)頂尖企業(yè)，70%以上為研發(fā)人員，與追覓科技的深度綁定更讓其具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。盡管成立時(shí)間短，但憑借通用人形機(jī)器人、仿生四足機(jī)器人等產(chǎn)品，其公開估值已達(dá)35億元人民幣。本次春晚，魔法原子的機(jī)器人在歌曲《智造未來》中亮相，借助這一數(shù)億級(jí)曝光的機(jī)會(huì)，為后續(xù)融資與IPO鋪路，35億元的估值，是資本市場對(duì)其技術(shù)潛力的初步定價(jià) 。

松延動(dòng)力則憑借差異化賽道，在春晚舞臺(tái)收獲大量關(guān)注。成立于2023年9月的松延動(dòng)力，以“萬元級(jí)”消費(fèi)機(jī)器人走出特色路線，春晚同款機(jī)器人Bumi售價(jià)9998元起，精準(zhǔn)卡位大眾消費(fèi)市場，核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自清華、中科院的背景更賦予其技術(shù)底氣。目前公司已完成股改，雖未披露公開估值，但結(jié)合其賽道定位與行業(yè)融資水平，估值約在25-30億元人民幣區(qū)間。此次是松延動(dòng)力首次登上春晚，其機(jī)器人搭檔蔡明、王天放出演小品《奶奶的最愛》，成為春晚歷史上首次深度參與小品表演的人形機(jī)器人，其“平民化”機(jī)器人路線，讓資本市場看到了人形機(jī)器人消費(fèi)級(jí)市場的想象空間 。

四家企業(yè)超400億元的合計(jì)市值，并非憑空而來，而是扎根于中國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年全球人形機(jī)器人出貨量接近1.8萬臺(tái)，同比增長約508%，國內(nèi)頭部企業(yè)已進(jìn)入批量化生產(chǎn)階段，宇樹科技、智元等企業(yè)出貨量均超5000臺(tái)，優(yōu)必選更是拿下14億元訂單，產(chǎn)業(yè)端的放量為資本估值提供了堅(jiān)實(shí)支撐。而春晚成為機(jī)器人企業(yè)的“必爭之地”，本質(zhì)上是因?yàn)閿?shù)億觀眾的曝光度，能直接提升品牌價(jià)值，為IPO與融資加碼，這也是各家企業(yè)不惜重金同臺(tái)PK的核心原因。

但值得注意的是，這400億市值背后，仍存在估值與商業(yè)落地的差距。當(dāng)前人形機(jī)器人的商業(yè)應(yīng)用場景仍較為局限，下游需求主要集中在政府、數(shù)據(jù)采集和生活服務(wù)領(lǐng)域，工業(yè)級(jí)規(guī)?；瘧?yīng)用尚未完全打開。東吳證券研報(bào)的提醒猶在耳邊，瑞銀集團(tuán)雖預(yù)測2026年全球人形機(jī)器人需求量將達(dá)3萬臺(tái)，但從技術(shù)演示到市場普及，仍有漫長的路要走。

春晚的聚光燈，讓這些機(jī)器人企業(yè)的市值被大眾看見，更讓中國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的實(shí)力得以展現(xiàn)。宇樹科技的IPO沖刺、銀河通用的高估值、魔法原子與松延動(dòng)力的新銳之勢，勾勒出行業(yè)百花齊放的格局。但資本市場的估值終要回歸商業(yè)本質(zhì)，這些在春晚舞臺(tái)上大放異彩的機(jī)器人，唯有真正走進(jìn)工廠、走進(jìn)家庭，將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)的營收與利潤，才能讓紙面市值變成實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)業(yè)價(jià)值。春晚落幕之后，這場關(guān)于市值與實(shí)力的較量，才真正進(jìn)入下半場。