馬來(lái)西亞MTT航運(yùn)擬IPO募資擴(kuò)張：擬投3.75億美元訂造5艘集裝箱船，另增4-5艘1400TEU替換老舊船

據(jù)披露的IPO招股書(shū)（草案）信息，MTT Shipping & Logistics（下稱“MTT”）計(jì)劃通過(guò)在馬來(lái)西亞主板上市募集資金，推進(jìn)一攬子新造船與船隊(duì)更新：一方面預(yù)留約3.75億美元用于訂造5艘更大型集裝箱船（其中部分尚未下單），另一方面將在2026—2028年間再引入4—5艘約1,400TEU級(jí)別小型船，用于替換船齡偏高的老舊運(yùn)力。

公司概況：自有+運(yùn)營(yíng)26艘，主打東南亞區(qū)域航線與支線市場(chǎng)

招股書(shū)草案顯示，MTT目前擁有或運(yùn)營(yíng)26艘以馬來(lái)西亞船旗為主的集裝箱船，合計(jì)運(yùn)力約28,963TEU；其中15艘投入自營(yíng)班輪航線，11艘外租給其他班輪公司。

公司除航運(yùn)業(yè)務(wù)外，還在馬來(lái)西亞半島運(yùn)營(yíng)4個(gè)集裝箱堆場(chǎng)，并在沙巴哥打基納巴盧（Kota Kinabalu）運(yùn)營(yíng)1個(gè)堆場(chǎng)，形成“航運(yùn)+堆場(chǎng)”的區(qū)域服務(wù)體系。財(cái)務(wù)方面，公司在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約12億林吉特、凈利潤(rùn)約2.536億林吉特，顯示其在區(qū)域市場(chǎng)中具備一定盈利能力與現(xiàn)金流基礎(chǔ)。

IPO進(jìn)展：獲監(jiān)管放行，計(jì)劃發(fā)行6.335億股新股

最新信息顯示，MTT近日已獲得馬來(lái)西亞證券委員會(huì)批準(zhǔn)推進(jìn)主板上市。公司原計(jì)劃在2021年8月上市，但因資本市場(chǎng)環(huán)境“不利”而擱置；此次重啟IPO，公司稱基于集團(tuán)財(cái)務(wù)表現(xiàn)增強(qiáng)以及股權(quán)融資市場(chǎng)預(yù)期改善。

按照當(dāng)前披露安排，MTT擬發(fā)行6.335億股新普通股（包含機(jī)構(gòu)與零售配售），管理層表示上市將成為公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)鍵工具，募資將用于擴(kuò)展其在東南亞、印度次大陸及中國(guó)等方向的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并為后續(xù)船隊(duì)擴(kuò)張與更新提供資金支撐。

新船計(jì)劃一：預(yù)留3.75億美元訂造“更大船”，瞄準(zhǔn)3,300TEU與9,000TEU級(jí)別

在更大船型擴(kuò)張方面，招股書(shū)草案披露MTT擬將IPO資金中的一部分用于“新一輪最大船型”項(xiàng)目，計(jì)劃訂造合計(jì)5艘集裝箱船，預(yù)計(jì)投資總額約3.75億美元，包括3艘3,300TEU新船（單船造價(jià)約4,500萬(wàn)美元）與2艘9,000TEU新船（單船造價(jià)約1.2億美元）。

MTT稱目前仍處于船廠篩選與船臺(tái)檔期評(píng)估階段，正根據(jù)自身技術(shù)規(guī)格與價(jià)格預(yù)期開(kāi)展市場(chǎng)比選，未來(lái)該批船將由IPO募資、內(nèi)部資金與銀行融資共同支持。行業(yè)層面，近期第二梯隊(duì)班輪公司在手訂單增長(zhǎng)明顯，反映中型運(yùn)營(yíng)商正加快擴(kuò)張與更新節(jié)奏。

新船計(jì)劃二：2026—2028引入4—5艘1,400TEU新船，集中替換高齡舊船

除“大船項(xiàng)目”外，MTT還同步推進(jìn)支線船隊(duì)更新。

該公司最新披露的信息顯示，MTT預(yù)計(jì)在2026年12月至2027年12月期間接收4艘約1,400TEU新船，4艘合計(jì)造價(jià)約3.39億林吉特（約8,500萬(wàn)美元），并計(jì)劃再爭(zhēng)取第5艘同級(jí)船于2028年交付，同時(shí)不排除未來(lái)在市場(chǎng)窗口下增加更多小型補(bǔ)充船的可能。

這批小船主要用于替換公司1,000—1,500TEU區(qū)間、平均船齡超過(guò)27年的老舊船舶，包括1995年建造的1,367TEU“MTT Kuching Dua”、1997年建造的1,439TEU“MTT Bintulu”和1,157TEU“MTT Pulau Pinang”，以及2002年建造的1,078TEU“MTT Haiphong”，顯示其更新策略更偏向“以新?lián)Q舊、提升可靠性與合規(guī)適配”。

從“支線船東”走向“更大船型”：擴(kuò)張與更新并行

公開(kāi)信息顯示，MTT在六年前開(kāi)始進(jìn)入自有船舶領(lǐng)域，近年來(lái)通過(guò)“自營(yíng)航線+外租運(yùn)力”的組合運(yùn)營(yíng)逐步擴(kuò)大體量。

此次IPO若順利落地，將使其在兩條主線上同時(shí)推進(jìn)：一是通過(guò)3,300TEU與9,000TEU級(jí)別新造船實(shí)現(xiàn)“向上做大”，提升單船規(guī)模與航線組織彈性；二是以1,400TEU級(jí)新船替換高齡支線船，實(shí)現(xiàn)“向下更新”，降低維護(hù)成本與運(yùn)營(yíng)不確定性，改善能效與服務(wù)穩(wěn)定性。

整體來(lái)看，MTT以IPO資金撬動(dòng)“擴(kuò)張+更新”組合拳，后續(xù)船廠選擇、船期鎖定與融資結(jié)構(gòu)安排，將成為市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的關(guān)鍵變量。

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