當?shù)貢r間2026年2月17日，美國銀行發(fā)布最新全球基金經(jīng)理調(diào)查，釋放重磅信號：在特朗普政策不確定性籠罩下，全球機構(gòu)對美元的看空情緒飆升至2012年有記錄以來最負面水平，美元遭遇十年最猛烈做空，全球匯市與資產(chǎn)定價迎來劇烈震蕩。

本次調(diào)查覆蓋162家管理合計4400億美元資產(chǎn)的機構(gòu)投資者，數(shù)據(jù)顯示，美元持倉配置已跌破2025年4月“對等關(guān)稅”引發(fā)市場動蕩時的低點，看空倉位持續(xù)加碼。芝商所期權(quán)與CFTC持倉數(shù)據(jù)同步印證，投機資金大舉押注美元走弱，空頭頭寸規(guī)模顯著攀升，“拋售美國”交易再度升溫。

市場恐慌的核心導(dǎo)火索，直指特朗普回歸后帶來的政策風暴：全面推行對等關(guān)稅、威脅干預(yù)美聯(lián)儲獨立性、公開默許美元貶值以提振出口、財政赤字與債務(wù)壓力失控。特朗普多次表態(tài)“不擔心美元貶值”“弱勢美元有利美國貿(mào)易”，直接擊碎強勢美元共識，重創(chuàng)全球儲備貨幣信心。疊加美國國債規(guī)模突破38萬億美元、主權(quán)評級遭下調(diào)，機構(gòu)普遍認為美元正失去避險光環(huán)，進入結(jié)構(gòu)性下行通道。

2025年美元指數(shù)全年大跌超9%，2026年初延續(xù)跌勢，多次刷新四年低位；1月單周美元指數(shù)重挫近1.9%，連破關(guān)鍵關(guān)口，歐元、日元、英鎊等G10貨幣全線走強，黃金、大宗商品同步飆升。美銀分析師直言，特朗普的貿(mào)易與財政政策，正在顛覆“美國例外論”，讓美元承受前所未有的信任危機。

業(yè)內(nèi)分析指出，本輪美元看空并非短期投機，而是長期邏輯反轉(zhuǎn)：一方面，美國將貨幣武器化、政策朝令夕改，加速全球“去美元化”進程；另一方面，高關(guān)稅推升國內(nèi)通脹、擠壓企業(yè)利潤，經(jīng)濟增長預(yù)期降溫，美元基本面支撐持續(xù)弱化。盡管美國財長反復(fù)重申“強勢美元政策”，但市場用腳投票，機構(gòu)紛紛減持美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向黃金、非美貨幣與新興市場標的。

值得警惕的是，美元若持續(xù)暴跌，將引發(fā)全球匯率大亂斗：新興市場貨幣被動升值、輸入性通脹壓力加劇、跨境資本流動劇烈波動，大宗商品價格失控，全球金融市場穩(wěn)定性面臨嚴峻考驗。

目前，市場正緊盯美聯(lián)儲政策動向與特朗普關(guān)稅落地節(jié)奏。十年最狠看空之下，美元已站在關(guān)鍵拐點，一場席卷全球的匯市風暴，或已箭在弦上。