太原樓評(píng)?| 業(yè)內(nèi)視角

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導(dǎo)讀

2024年初樓評(píng)君布局黃金股，入局兩年聊聊感受！

察勢(shì)者明，趨勢(shì)者智，馭勢(shì)者獨(dú)步天下！ 見(jiàn)字如面，大家好，我是太原樓評(píng)君！

黃金入局｜二年心得

2023年春節(jié)，機(jī)緣下購(gòu)置金條，金價(jià)已經(jīng)近五百，比五六年前漲了近一倍。

2024年春節(jié)前后，又有黃金購(gòu)置，金價(jià)已經(jīng)漲到五百五六，年度漲幅有10%…

于是，2024年上半年樓評(píng)君開(kāi)始布局黃金股賽道…

此時(shí)，樓評(píng)君對(duì)于這一波黃金牛市是沒(méi)有預(yù)期的，只是覺(jué)得主業(yè)房地產(chǎn)不樂(lè)觀，分散些投資領(lǐng)域，配置黃金作為5-10%年化收益保障。

未曾想到，2025年綜合收益跑贏了99%的股民，成為了幸運(yùn)的1%…

在金價(jià)沖上1200關(guān)口前后梯隊(duì)減倉(cāng)，目前逢低補(bǔ)倉(cāng)，綜合持倉(cāng)成本已經(jīng)很低了！

NO. 1｜黃金市場(chǎng)宏觀規(guī)模！

紙黃金，是樓評(píng)君畢業(yè)前后接觸的首個(gè)投資工具，源于我們商學(xué)院老師下海經(jīng)營(yíng)——連鎖金店！

而王老師在給我們上課時(shí)候，提及復(fù)利投資思維和市場(chǎng)價(jià)值趨勢(shì)，選擇行業(yè)頭部股作為第一配置的支撐…譬如他就是萬(wàn)科、茅臺(tái)、招商的熱衷者！

實(shí)習(xí)期，黃金波段紅利是純屬投機(jī)取巧，雖然也有小盈利，但并未有對(duì)黃金有本質(zhì)的認(rèn)識(shí)！

十五年后，在地產(chǎn)投資領(lǐng)域逐步形成了一些方法論思維后，在追求收益前先是風(fēng)控思維！

開(kāi)始研究全球黃金宏觀市場(chǎng)以及趨勢(shì)，看過(guò)投行的研報(bào)側(cè)重?cái)?shù)據(jù)論據(jù)整理，其論點(diǎn)多少帶有“目的性”，類(lèi)似于樓評(píng)君工作一樣，有時(shí)候是命題導(dǎo)向，投資預(yù)測(cè)本來(lái)就是硬幣兩面概率。

通過(guò)宏觀數(shù)據(jù)看黃金的本質(zhì)：

1，全球黃金存量有限，是它不同于其他貴金屬最重要特質(zhì)，有限是扛通脹和避險(xiǎn)的最佳條件！

全球已開(kāi)采黃金總量約21.6萬(wàn)噸，官方黃金儲(chǔ)備約 3.6萬(wàn)噸，民間持有約18萬(wàn)噸。

2，全球黃金探明儲(chǔ)量有限，可開(kāi)采儲(chǔ)量約為6.6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)未來(lái)開(kāi)采不足30年。未開(kāi)采儲(chǔ)量集中于俄羅斯和澳大利亞在萬(wàn)噸以上，其余均在3K內(nèi)。

3，黃金具有穩(wěn)定不消耗的特性，全球主要的黃金近五成用于首飾，工業(yè)使用占比僅有一成稍多。

4，全球經(jīng)濟(jì)體大國(guó)綜合持有黃金量高，并且官方和各國(guó)央行有持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備的意愿。

目前中國(guó)、美國(guó)、印度官方+民間黃金儲(chǔ)量均在2.7-3.4萬(wàn)噸間，其中中、美、印民間持有量較為接近均在2.5萬(wàn)噸，主要是官方儲(chǔ)量差異！

歸納一下，黃金這個(gè)標(biāo)的數(shù)量有限，開(kāi)采量有限，持有分布集中于人口和經(jīng)濟(jì)大國(guó)，個(gè)體需求強(qiáng)盛！

NO. 2｜金價(jià)上漲的原因淺析！

道法自然，四季榮枯！

黃金，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大的年份會(huì)有關(guān)聯(lián)的表現(xiàn)，黃金無(wú)形中成為了全球財(cái)富的錨點(diǎn)！

通常經(jīng)濟(jì)增速放緩，降息預(yù)期，加儲(chǔ)疊加后，黃金迎來(lái)其補(bǔ)漲的周期，將滯漲的部分帶動(dòng)大牛市！

央行加儲(chǔ)，通常會(huì)帶動(dòng)金價(jià)表現(xiàn)，各國(guó)都覺(jué)得手里的美元外匯貶值了，美元越貶值黃金越貴。

常規(guī)看：在金融領(lǐng)域里黃金并不是一個(gè)好標(biāo)的，它不像其他投資具有“復(fù)利”功能，只有價(jià)差！

其次，家族基金增配也是驅(qū)動(dòng)成因。全球的局勢(shì)動(dòng)蕩緊張，黃金開(kāi)始成為家族基金的配置升艙比例。

第三，貨幣增發(fā)是助推金價(jià)上漲的重要因素，無(wú)論是國(guó)家發(fā)債還是頂級(jí)企業(yè)家通常只考慮利息解決。

債務(wù)化解往往是通過(guò)時(shí)間的紅利，如貨幣增發(fā)，債務(wù)自然被紙幣的通脹率化解抵消大部分。

當(dāng)全球貨幣增多，而黃金才是全球財(cái)富真正的錨點(diǎn)，給個(gè)簡(jiǎn)潔的成因：此輪金價(jià)是在補(bǔ)漲！

黃金購(gòu)買(mǎi)力與全球財(cái)富相關(guān)性強(qiáng)，并不是金價(jià)漲了，而是全球貨幣化超發(fā)后引發(fā)“貶值”導(dǎo)致！

NO. 3｜黃金白銀趨勢(shì)解析！

黃金，具備傳承的價(jià)值，是家族底氣所在。

一般家庭財(cái)富達(dá)到一定程度，黃金成為財(cái)富配置的重要組成——?dú)v經(jīng)千年來(lái)財(cái)富的代際傳承！

全球黃金的資產(chǎn)分配在更多在民間，以家庭，家族信托等長(zhǎng)期持有，流通頻率低，更有支撐性。

相對(duì)于黃金，白銀的全球價(jià)值錨點(diǎn)屬性就偏弱了。白銀工業(yè)需求屬性更強(qiáng)，而且儲(chǔ)量豐富，在各類(lèi)金屬冶煉生產(chǎn)過(guò)程中常常會(huì)有白銀副產(chǎn)品出現(xiàn)！

導(dǎo)致白銀一旦價(jià)格上揚(yáng)，產(chǎn)能立馬可以提升，很快供需平衡，銀價(jià)平抑，金銀比極具投資參考！

全球白銀已開(kāi)采存量約為140-170萬(wàn)噸，全球儲(chǔ)量約為64萬(wàn)噸，其70%為伴生礦，獨(dú)立銀礦極少！

工業(yè)消耗占比最高約為三成以上，其次為首飾類(lèi)和投資類(lèi)各二成，全球各國(guó)官方對(duì)白銀儲(chǔ)備極低！

綜合看：全球白銀存量是黃金的七倍以上，那么歷史上的金銀比是如何？

2026年當(dāng)前金銀比約66:1，今年初一度跌破50:1，其常態(tài)均值為60:1…

當(dāng)白銀喪失了貨幣屬性后，如二戰(zhàn)時(shí)期則高達(dá)98:1，2020年疫情達(dá)到歷史峰的124:1。

在白銀具有貨幣化的歷史中，如中國(guó)的明清時(shí)期，金銀比可在15:1，不過(guò)紅利期已經(jīng)消失…

如果當(dāng)下投資白銀，優(yōu)先選擇區(qū)間為80：1以上的區(qū)間布局。此外，白銀因色彩，質(zhì)感替代性較強(qiáng)，在飾品市場(chǎng)中獲得更高的份額仍有局限性。

投資是一種體驗(yàn)，最好的方法就是參與其中，了解市場(chǎng)，復(fù)盤(pán)心理感受，控制風(fēng)險(xiǎn)，提升預(yù)判能力。

分享自己感受…從2024年上半年到2025年上半年，黃金股是做波段的心態(tài)，小賺即安。

2025年國(guó)慶后，金價(jià)上漲到900元，樓評(píng)君開(kāi)始著重補(bǔ)倉(cāng)，預(yù)期在1100-1150之間梯隊(duì)清倉(cāng)…

人生不建議賭徒心態(tài)，在基本邏輯判斷可風(fēng)控時(shí)，還是可以冒一些風(fēng)險(xiǎn)…否則人生無(wú)波瀾亦無(wú)趣。

目前樓評(píng)君在黃金股中投資額始終是最初配額。

至于后期黃金漲跌預(yù)期，大概率是波動(dòng)上升，，畢竟黃金從來(lái)沒(méi)有便宜過(guò)，它只是配置比重因人而異。

長(zhǎng)期看：

1，黃金仍是有看漲跡象，不過(guò)漲幅會(huì)減弱！

2，金價(jià)已屬中高位，日均波動(dòng)會(huì)較大的預(yù)期！

3，實(shí)物金價(jià)值增高，積存金建議換取一定比例！

4，白銀投資參考金銀比可做波段，實(shí)物就算了！

5，量力而行，家庭財(cái)富5-10%可擇機(jī)布局黃金！

咨詢(xún)顧問(wèn)，專(zhuān)注趨勢(shì)！

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作者：張明 圖片：來(lái)源網(wǎng)絡(luò) 侵刪

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