2026年1月，特朗普再次把格陵蘭島擺上桌面。他宣布對(duì)丹麥等八個(gè)歐洲國(guó)家加征關(guān)稅，從10%起步逐步升到25%，直到達(dá)成購(gòu)買協(xié)議為止。這直接把丹麥推到風(fēng)口浪尖，因?yàn)楦窳晏m島歸丹麥王國(guó)管轄。歐洲各國(guó)一下子緊張起來(lái)，擔(dān)心盟友關(guān)系徹底鬧僵。

丹麥一家叫AkademikerPension的養(yǎng)老基金很快有了動(dòng)作。1月20日它宣布月底前賣掉全部約1億美元美國(guó)國(guó)債。負(fù)責(zé)人說(shuō)，美國(guó)政府財(cái)政狀況不好，得換種方式管流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。雖然錢不多，但時(shí)機(jī)太巧，正趕上美丹因?yàn)楦窳晏m島吵得厲害，外界立刻把這兩件事連在一起看。

特朗普沒(méi)過(guò)幾天就公開(kāi)放話。1月22日在?？怂股虡I(yè)頻道采訪里，他直說(shuō)如果歐洲因?yàn)楦窳晏m島賣美國(guó)資產(chǎn)，美國(guó)會(huì)狠狠報(bào)復(fù)，還強(qiáng)調(diào)自己手里牌最多。這話明顯沖著減持美債來(lái)的，大家都覺(jué)得他在防歐洲學(xué)中國(guó)那套逐步減持的路子。

歐洲手里美國(guó)國(guó)債加起來(lái)大概3.6萬(wàn)億美元，中國(guó)那邊同期只剩6800億美元左右。歐洲持倉(cāng)是中國(guó)的五倍多。中國(guó)這些年一步步減持，把風(fēng)險(xiǎn)分散開(kāi)，還推本幣結(jié)算。歐洲的錢散在各國(guó)養(yǎng)老基金、銀行和儲(chǔ)備里，動(dòng)起來(lái)沒(méi)那么齊。

歐洲國(guó)家其實(shí)挺依賴美國(guó)資產(chǎn)。大規(guī)模拋售容易讓歐元升值，出口制造業(yè)就遭殃。德國(guó)法國(guó)這些國(guó)家最怕這個(gè)，它們寧可慢慢少買新債，也不愿一下子把市場(chǎng)砸亂。這種小步調(diào)整既能表達(dá)不滿，又不至于把自己傷太重。

特朗普的警告透出他對(duì)美債買家的擔(dān)心。美國(guó)現(xiàn)在赤字大，得靠外國(guó)持續(xù)買債撐著。要是歐洲真系統(tǒng)性減持，借錢成本就會(huì)上去，經(jīng)濟(jì)壓力跟著來(lái)。他用強(qiáng)硬話術(shù)想把苗頭掐住。

談判沒(méi)停。特朗普在達(dá)沃斯論壇上說(shuō)不用武力，還撤了關(guān)稅威脅。他說(shuō)跟北約秘書(shū)長(zhǎng)談后有了框架協(xié)議，重點(diǎn)在北極安全。2月慕尼黑安全會(huì)議上，丹麥?zhǔn)紫嗪透窳晏m島領(lǐng)導(dǎo)人跟美國(guó)國(guó)務(wù)卿見(jiàn)了面，同意繼續(xù)技術(shù)性談。

丹麥那邊表態(tài)很清楚，特朗普對(duì)格陵蘭島的興趣沒(méi)變，但軍事選項(xiàng)已經(jīng)排除。雙方在找實(shí)際辦法，比如更新《1951年的協(xié)議》，可能多給美國(guó)一些北極準(zhǔn)入。丹麥國(guó)王很快要去格陵蘭島，主要是展示團(tuán)結(jié)。

中國(guó)這邊一直看著。中國(guó)早就把美債減下來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)小了很多，還在推人民幣用得更廣。美歐吵架，中國(guó)位置相對(duì)超脫，沒(méi)直接卷進(jìn)去。其他國(guó)家也在觀察，考慮自己資產(chǎn)怎么配。

特朗普話說(shuō)得硬，但實(shí)際影響不大。歐洲持倉(cāng)太分散，決定得各國(guó)商量。單個(gè)基金賣點(diǎn)債掀不起大浪。美國(guó)官員也說(shuō)丹麥那點(diǎn)持倉(cāng)不算什么，盡量穩(wěn)市場(chǎng)。

北約最近加強(qiáng)了北極演習(xí)，應(yīng)對(duì)區(qū)域安全問(wèn)題。丹麥也加大對(duì)格陵蘭島投入，包括防務(wù)能力。特朗普還在推北極話題，但中期選舉快到了，他得平衡好跟盟友的關(guān)系。

歐洲手里美債理論上是個(gè)籌碼，可真用起來(lái)代價(jià)太高。美元還是主導(dǎo)，歐洲脫鉤不容易。制造業(yè)國(guó)家最在乎出口，不想冒險(xiǎn)玩大。