2026年2月20日，南極熊獲悉，中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作司在2月14日正式發(fā)布 《關(guān)于深圳市創(chuàng)想三維科技股份有限公司境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書(shū)（國(guó)合函〔2026〕395 號(hào)）》，確認(rèn)創(chuàng)想三維已完成港交所 IPO 的備案登記，并獲準(zhǔn)將境內(nèi)未上市股份全部轉(zhuǎn)為境外上市股份。

這標(biāo)志著這家成立于2014 年的消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)制造商正式邁入港股上市沖刺的關(guān)鍵階段，并有望成為首家登陸港股市場(chǎng)的消費(fèi)級(jí)3D打印生態(tài)企業(yè)。

在全球 3D 打印行業(yè)不斷往消費(fèi)級(jí)細(xì)分市場(chǎng)深化的背景下（增長(zhǎng)來(lái)源于入門(mén)級(jí)與消費(fèi)級(jí)設(shè)備需求持續(xù)上升）這一備案動(dòng)作具有重要行業(yè)和資本意義。近幾年隨著 3D 打印技術(shù)的成熟化和消費(fèi)普及率提升，創(chuàng)想三維憑借產(chǎn)品矩陣與全球化布局，持續(xù)穩(wěn)固其市場(chǎng)龍頭地位。

△位于深圳寶安地標(biāo)“灣區(qū)之眼”的創(chuàng)想三維3D打印全球超級(jí)旗艦店

四位 85 后從 20㎡ 辦公室到全球市場(chǎng)

創(chuàng)想三維的故事帶有明顯的“深圳制造”創(chuàng)新標(biāo)簽。四位 85 后創(chuàng)始人陳春、敖丹軍、劉輝林和唐京科于 2014 年在深圳一間僅 20 平方米的小辦公室創(chuàng)立公司，目標(biāo)是打造一款性?xún)r(jià)比高且適合大眾創(chuàng)客的 3D 打印機(jī)。十余年間，他們從 FDM 桌面3D打印機(jī)起步，逐步擴(kuò)展產(chǎn)品線至光固化、激光雕刻、三維掃描等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

△圖片來(lái)源：創(chuàng)想三維

根據(jù)招股書(shū)和市場(chǎng)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至 2024 年，創(chuàng)想三維在全球消費(fèi)級(jí)3D 打印機(jī)累計(jì)出貨量中占比近 27.9%。其消費(fèi)級(jí) 3D 掃描儀在全球市場(chǎng)排名第一，激光雕刻機(jī)市場(chǎng)也位居前三。

△創(chuàng)想三維打造"創(chuàng)造者生態(tài)平臺(tái)"，開(kāi)啟消費(fèi)級(jí)3D打印生態(tài)新篇章，品牌迎來(lái)煥新升級(jí)，發(fā)布全新品牌形象IP

從國(guó)內(nèi)產(chǎn)能來(lái)看，公司在武漢和惠州兩大基地累計(jì)擁有約 26 萬(wàn)平方米的生產(chǎn)能力（含制造、倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈設(shè)施），實(shí)現(xiàn)大規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，有效支撐全球出貨與本地市場(chǎng)需求響應(yīng)能力。

產(chǎn)品矩陣：全面覆蓋消費(fèi)級(jí)賽道

創(chuàng)想三維的產(chǎn)品布局始于 FFF/FDM 3D 打印機(jī)，知名的 Ender 系列憑借優(yōu)秀的性?xún)r(jià)比與開(kāi)源生態(tài)，一度成為入門(mén)級(jí)打印機(jī)銷(xiāo)量標(biāo)桿之一。此后，公司補(bǔ)齊了更高端的 K 系列產(chǎn)品線，并逐步延伸到 光固化機(jī)型（如 Hi 系列）等更廣泛的消費(fèi)型 3D 打印設(shè)備。

除核心硬件外，創(chuàng)想三維通過(guò)創(chuàng)想云（Creality Cloud）構(gòu)建了覆蓋全球用戶(hù)的在線社區(qū)和內(nèi)容平臺(tái)，用戶(hù)不僅可以獲取打印模型，還能分享打印經(jīng)驗(yàn)與成果，這對(duì)于增強(qiáng)使用者黏性和生態(tài)互動(dòng)具有重要作用。最新動(dòng)作還包括將創(chuàng)想云國(guó)際站與阿里云全球節(jié)點(diǎn)對(duì)接，提升海外服務(wù)與平臺(tái)性能體驗(yàn)。

產(chǎn)品生態(tài)進(jìn)一步擴(kuò)展到 3D 掃描儀、激光雕刻機(jī)等周邊裝備，同時(shí)運(yùn)營(yíng)涵蓋耗材、配件與內(nèi)容服務(wù)的全線布局。這種既有硬件輸出、又有軟件與社群服務(wù)的“雙驅(qū)”模式，使其在全球 3D 創(chuàng)意市場(chǎng)的覆蓋更加全面。

△創(chuàng)想三維深圳旗艦店里的3D掃描儀

資本與財(cái)務(wù)：穩(wěn)健增長(zhǎng)中的亮點(diǎn)與挑戰(zhàn)

營(yíng)收方面，2014 年至今創(chuàng)想三維經(jīng)歷了從創(chuàng)業(yè)期到規(guī)模增長(zhǎng)的多輪階段性提升。截至 2022、2023 和 2024 年，公司營(yíng)收分別達(dá)到約 13.46 億元、18.83 億元與22.88 億元人民幣，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)健。 IPO 計(jì)劃由 中金公司獨(dú)家保薦，擬發(fā)行不超過(guò)約 1.51 億股港股普通股，且 21 名股東持有的境內(nèi)股份可“全流通轉(zhuǎn)換為境外流通股”，為后續(xù)資本運(yùn)作與股東價(jià)值釋放提供更大的靈活性。

現(xiàn)有股東陣容包括騰訊、深創(chuàng)投及前海 FOF 等機(jī)構(gòu)投資者，這些戰(zhàn)略性股東組合不僅提供了資金支持，也為創(chuàng)想三維在全球市場(chǎng)拓展、品牌建設(shè)及渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提供資源優(yōu)勢(shì)。

但從行業(yè)分析視角看，增材制造尤其消費(fèi)級(jí)領(lǐng)域的利潤(rùn)率競(jìng)爭(zhēng)激烈。據(jù)一些公開(kāi)來(lái)源披露，公司凈利潤(rùn)率曾在部分期間出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，與同行相比，在研發(fā)投入和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)方面仍有進(jìn)一步優(yōu)化空間。這也反映出消費(fèi)市場(chǎng)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力。

全球化與出海：港股上市背后的戰(zhàn)略邏輯

在資本環(huán)境趨于復(fù)雜、國(guó)際化戰(zhàn)略日益重要的大背景下，選擇在 香港上市對(duì)創(chuàng)想三維而言具有多層意義：

(1) 國(guó)際資本市場(chǎng)認(rèn)可度提升，有助于構(gòu)建更廣泛的全球品牌形象；

(2) 通過(guò)港股平臺(tái)推進(jìn) 全球化布局與渠道多樣化，包括歐美、日本等重要市場(chǎng)；

(3) 實(shí)現(xiàn)融資渠道拓寬，為未來(lái)在研發(fā)、產(chǎn)能和服務(wù)體系建設(shè)提供長(zhǎng)期資金支持。

當(dāng)前消費(fèi)級(jí) 3D 打印的市場(chǎng)增長(zhǎng)正在顯現(xiàn)出工業(yè)之外的龐大空間。低門(mén)檻用戶(hù)群體不斷擴(kuò)容，入門(mén)級(jí)系統(tǒng)的銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，社群、內(nèi)容與創(chuàng)意文化生態(tài)正在推動(dòng) 3D 打印走向更廣泛的家庭與生活場(chǎng)景。全球 3D 打印市場(chǎng)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)亦顯示消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)在整體硬件銷(xiāo)售中的重要性持續(xù)提升。

展望：助力消費(fèi)級(jí) 3D 打印普及與產(chǎn)業(yè)升級(jí)

創(chuàng)想三維面臨的不僅是單一企業(yè)的成長(zhǎng)路徑，也是中國(guó)乃至全球 3D 打印行業(yè)從早期探索走向消費(fèi)普及與商業(yè)化成熟這一大趨勢(shì)中的重要坐標(biāo)。港股上市備案完成，是一次為加速全球化、加大創(chuàng)新投入、拓展生態(tài)邊界的重要資本行動(dòng)。

隨著全球用戶(hù)對(duì)數(shù)字制造能力的需求不斷上升，以及內(nèi)容社交與創(chuàng)意共享生態(tài)的豐富，創(chuàng)想三維在新的資本和市場(chǎng)環(huán)境下，有望進(jìn)一步推動(dòng)消費(fèi)級(jí) 3D 打印進(jìn)入大眾視野和家庭生活場(chǎng)景，加速行業(yè)從 DIY 玩樂(lè)向細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景深入發(fā)展的步伐。

盡管挑戰(zhàn)仍在——如技術(shù)迭代壓力、全球競(jìng)爭(zhēng)加劇及利潤(rùn)結(jié)構(gòu)調(diào)整——?jiǎng)?chuàng)想三維的這一里程碑時(shí)刻無(wú)疑為整個(gè) 3D 打印生態(tài)注入了新的活力。未來(lái)隨著資本與技術(shù)的協(xié)同釋放，我們也將見(jiàn)證 3D 打印行業(yè)在消費(fèi)級(jí)與全球化方向的更多可能性。