文丨前哨

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財(cái)經(jīng)（niudaocaijing）

往年春晚吐槽沒年味，今年直接被機(jī)器人 “霸屏” 到?jīng)] “人味”。

前兩年還只是舞臺(tái)配菜的機(jī)器人，如今徹底逆襲成馬年春晚 “主角”，四個(gè)多小時(shí)直播全程刷臉，密集亮相到觀眾直呼 “這哪是春晚，分明是機(jī)器人專場(chǎng)”。

這場(chǎng) “科技春晚” 背后，藏著資本圈的暗戰(zhàn)：除了老玩家宇樹科技，成立才兩年的黑馬魔法原子格外扎眼。

這家新公司不僅火速擠入春晚贊助陣營(yíng)，更已加速?zèng)_刺 IPO，最快 2026 年就要登陸二級(jí)市場(chǎng)，劍指 “中國(guó)具身智能第一股”。

如今賽道廝殺已白熱化，但我們不妨先給魔法原子澆盆“冷水”：

成立兩年就敢搶跑上市的魔法原子，離IPO真只差一步？

備受資本追捧的“新貴”

據(jù)天眼查顯示，魔法原子機(jī)器人科技 (無錫) 有限公司 (曾用名：魔法原子機(jī)器人科技 (北京) 有限公司) ，成立于2023年，追一控股成員，位于江蘇省無錫市，是一家以從事通用設(shè)備制造業(yè)為主的企業(yè)。

雖然成立時(shí)間短，但魔法原子卻并非毫無根基的小白創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

早在2020年8月，吳長(zhǎng)征帶領(lǐng)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)就已經(jīng)開始進(jìn)行四足機(jī)器人的研發(fā)工作，其中不少創(chuàng)始成員曾經(jīng)參與過小米第一代機(jī)器狗“鐵蛋”的研發(fā)。

而在2021年，小米便順利推出了四足機(jī)器人“鐵蛋”。

2022年底，魔法原子的研發(fā)團(tuán)隊(duì)開始涉足人形機(jī)器人賽道。

到了2023年初，便成功推出第一代人形機(jī)器人產(chǎn)品。

此后，其人形機(jī)器人不斷進(jìn)行技術(shù)革新，歷經(jīng)多次迭代升級(jí)。

在此過程中，魔法原子逐步構(gòu)建起“全棧自研技術(shù)、全鏈路布局以及場(chǎng)景化應(yīng)用”的閉環(huán)生態(tài)體系，為商業(yè)化之路提供了強(qiáng)有力的支撐。

在今年央視春晚宜賓分會(huì)場(chǎng)舞臺(tái)上，配合默契的機(jī)器人“撈面師”MagicBot Gen1和“送餐員”，便依靠魔法原子全棧自研技術(shù)支持。

在強(qiáng)大技術(shù)支撐下，魔法原子發(fā)展勢(shì)頭非常迅猛，很快就成為科技賽道最“吸金”的黑馬之一，并成功拿下多輪融資。

2024年12月，魔法原子順利完成一輪1.5億元融資。此次融資由追創(chuàng)創(chuàng)投領(lǐng)投、翼樸基金跟投。

時(shí)隔半年，魔法原子再次獲得資本青睞，順利完成數(shù)億元的新一輪戰(zhàn)略融資。

而此次投資方涵蓋了多個(gè)領(lǐng)域，除了老股東追創(chuàng)創(chuàng)投和翼樸基金外，禾創(chuàng)致遠(yuǎn)、芯聯(lián)資本、華映資本和曉池資本等資本也都紛紛入局。

短短半年時(shí)間，魔法原子便接連完成了兩輪超億元級(jí)融資，儼然就是資本的新寵兒。

更值得一提的是，公開資料顯示，追創(chuàng)創(chuàng)投是由追覓科技發(fā)起成立的追創(chuàng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金。

因此，在業(yè)內(nèi)看來，這絕非單純的資本運(yùn)作，更像是追覓科技借助追創(chuàng)創(chuàng)投打頭陣，在人形機(jī)器人領(lǐng)域開展的一場(chǎng)深度孵化行動(dòng)。

狂歡背后，商業(yè)落地挑戰(zhàn)重重

毋庸置疑，本屆央視春晚的舞臺(tái)上，魔法原子就是最亮眼的存在。

主會(huì)場(chǎng)內(nèi)，魔法原子旗下的6臺(tái)MagicBot Z1與2臺(tái)MagicBot Gen1閃耀登場(chǎng)，它們和易烊千璽等一眾明星攜手，共同唱響《智造未來》。在悠揚(yáng)歌聲中，人機(jī)配合默契，穩(wěn)定協(xié)同共舞，畫面十分吸睛。

與此同時(shí)，宜賓分會(huì)場(chǎng)也熱鬧非凡。

上百臺(tái)四足機(jī)器人MagicDog以“大熊貓”的大展身手，托馬斯回旋、側(cè)空翻等高難度動(dòng)作輕松完成，實(shí)現(xiàn)全球首次百臺(tái)四足機(jī)器熊貓的群體智能表演。

更厲害的是，魔法原子人形機(jī)器人還走進(jìn)春節(jié)聚餐場(chǎng)景，撈面、斟酒、送餐樣樣在行，盡顯“表演秀”與“能干活”的雙重魅力。

因此，在春晚過后，魔法原子旗下人形機(jī)器人備受業(yè)內(nèi)外關(guān)注，形成破圈效應(yīng)，獲得極高的流量。

不過，在盛譽(yù)背后，魔法原子商業(yè)化落地前景其實(shí)并不真的如期待般樂觀。

顯然，比起曾經(jīng)人形機(jī)器人只是秀場(chǎng)舞臺(tái)特供產(chǎn)品，魔法原子研發(fā)的人形機(jī)器人更偏向務(wù)實(shí)派，力圖成為能走進(jìn)千行百業(yè)、真能干活的生產(chǎn)力工具。

但因此就認(rèn)為魔法原子人形機(jī)器人已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地顯然為時(shí)尚早。

畢竟，春晚人形機(jī)器人完美演繹的背后，其實(shí)仍沒能脫離固定場(chǎng)景、預(yù)編動(dòng)作和平整地面等主觀條件支撐，其實(shí)依舊存在“登舞臺(tái)≠能落地”的問題。

看似魔法原子已在餐飲服務(wù)等場(chǎng)景完成了多輪測(cè)試，并強(qiáng)調(diào)“場(chǎng)景篩選比技術(shù)選擇更重要”，試圖避開春晚式的炫技陷阱，但這恰恰暴露了其商業(yè)化初期的核心矛盾：能找到可復(fù)制的落地路徑，不代表這條路徑已經(jīng)走通。

九派新聞報(bào)道，在業(yè)內(nèi)人士看來，魔法原子在春晚展示的機(jī)器熊貓爬行和群控舞蹈，其實(shí)在技術(shù)圈仍被視為“行業(yè)基礎(chǔ)操作”，其表現(xiàn)更多依托于開源框架的跟進(jìn)，并未展現(xiàn)出領(lǐng)先行業(yè)的算法突破。

雖然公司背靠追覓生態(tài)，在供應(yīng)鏈和硬件自研率上具備一定優(yōu)勢(shì)，但在具身智能最核心的泛化能力與真實(shí)場(chǎng)景成功率上，魔法原子并未給出超出預(yù)期的答案。

與此同時(shí)，魔法原子聯(lián)合創(chuàng)始人顧詩(shī)韜也承認(rèn)，現(xiàn)如今，具身智能行業(yè)其實(shí)仍處于非常早期的商業(yè)探索階段。

當(dāng)前行業(yè)的痛點(diǎn)在于訓(xùn)練成本高企且難以轉(zhuǎn)嫁給客戶，工業(yè)場(chǎng)景下人形機(jī)器人若要替代人力進(jìn)入生產(chǎn)線，替代效率至少達(dá)到70%、成功率必須超過95%，這一門檻目前行業(yè)普遍難以企及。

而且，魔法原子雖然一直強(qiáng)調(diào)其存在全棧自研的技術(shù)壁壘優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)前人形機(jī)器人普遍的核心短板并不完全在算法，反而是硬件。

九派新聞報(bào)道稱，從業(yè)者M(jìn)elody表示，當(dāng)下人形機(jī)器人面臨發(fā)展壁壘，主要在電機(jī)性能提升及供能系統(tǒng)等方面，像電池能量密度、整機(jī)續(xù)航等。

一旦進(jìn)行高動(dòng)態(tài)動(dòng)作時(shí)，電機(jī)過熱、功率下降問題突出。

尤其在真實(shí)環(huán)境長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)行，硬件問題倘若不能系統(tǒng)解決，商用穩(wěn)定性也無從談起。

目前，尚未有公開資料展示魔法原子人形機(jī)器人在極端條件下的測(cè)試情況。

當(dāng)面對(duì)更為復(fù)雜的真實(shí)場(chǎng)景時(shí)，其能否依舊保持動(dòng)作漂亮的成功率、具備良好的泛化能力以及維持穩(wěn)定性，仍有待進(jìn)一步驗(yàn)證。

沖刺IPO，也只是新的起點(diǎn)

具身智能發(fā)展前景已成全球共識(shí)，被視作下一個(gè)萬億級(jí)賽道。

此前，多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)樂觀。摩根士丹利稱2026年是中國(guó)市場(chǎng)爆發(fā)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)；IDC預(yù)計(jì)中國(guó)人形機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景將大幅拓展，數(shù)量升至當(dāng)前3倍以上；瑞銀預(yù)計(jì)今年全球人形機(jī)器人需求量達(dá)3萬臺(tái)。

值得關(guān)注的是，中國(guó)具身智能產(chǎn)業(yè)正從早期培育邁向規(guī)模化商業(yè)落地，市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)52.95億元，占全球27%。中性預(yù)測(cè)下，2030年全球出貨量有望達(dá)263萬臺(tái)，對(duì)應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將躍升至4000億元；至2035年，這一數(shù)字更將突破萬億大關(guān)。

面對(duì)廣闊的發(fā)展前景，資本對(duì)具身智能的追逐呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，生怕錯(cuò)過下一個(gè)風(fēng)口。

公開資料顯示，2022年時(shí)，國(guó)內(nèi)具身智能相關(guān)融資僅31.75億元，但到2025年，具身智能全年融資規(guī)模高達(dá)329億元，同比增幅達(dá)291%。

不過，資本大量涌入的同時(shí)，其實(shí)反而資本集中度不斷提升，越來越傾向于頭部資源。

2025年全年329億的融資規(guī)模中，融資額排名前十的企業(yè)拿走了超過40%的資金。

其中，部分新銳企業(yè)成立兩年時(shí)間里已經(jīng)完成8輪融資，單輪融資的最高額度超過21億元。

在行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)下，為了獲得更多資本，忙著沖刺IPO成為多數(shù)具能機(jī)器人企業(yè)的選擇。

畢竟，當(dāng)前人形機(jī)器人行業(yè)尚處于商業(yè)化早期，要想在復(fù)雜場(chǎng)景下具備泛化能力與通用性，并同時(shí)兼顧核心零部件與制造環(huán)節(jié)的成本控制，要走的路其實(shí)還很漫長(zhǎng)。

然而，戰(zhàn)略聚焦與資源分配這一復(fù)雜難題也很難忽視。

魔法原子為了盡快落地，同時(shí)布局工業(yè)、商業(yè)、海外、消費(fèi)等多條業(yè)務(wù)線，固然有助于業(yè)務(wù)版圖在短期內(nèi)迅速擴(kuò)張，也容易讓研發(fā)資源、產(chǎn)品規(guī)劃在多樣化的定制需求中陷入分散狀態(tài)，并會(huì)給管理與資金帶來巨大壓力。

顧詩(shī)韜在公開采訪時(shí)表示，未來的競(jìng)爭(zhēng)不僅是技術(shù)之爭(zhēng)，更是資源、資金與人才的綜合博弈。

企業(yè)要想長(zhǎng)久發(fā)展，穩(wěn)健的現(xiàn)金流才是安身立命之本。

因此，雖然魔法原子正加速?zèng)_刺IPO，試圖不受資金流困擾，但資本市場(chǎng)特性與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)律間的矛盾也不容小覷。

眾所周知，資本市場(chǎng)熱衷追逐企業(yè)短期增長(zhǎng)與規(guī)模數(shù)據(jù)，期望快速獲利。

但魔法原子所處的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，需長(zhǎng)期技術(shù)深耕，前期研發(fā)、市場(chǎng)開拓成本高，盈利周期長(zhǎng)，容忍虧損是常態(tài)。

二者能否和諧共處，會(huì)怎樣影響魔法原子的IPO及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，其實(shí)是不容忽視的問題。

當(dāng)春晚的喧囂褪去，市場(chǎng)逐漸回歸冷靜，對(duì)魔法原子的真正考驗(yàn)才剛剛開始。

如今，具身智能行業(yè)早已告別單純炫技的浮躁階段，正轉(zhuǎn)向場(chǎng)景深耕與體系化穩(wěn)定發(fā)展。

魔法原子要想在行業(yè)賽道上站穩(wěn)腳跟，必須始終保持清醒認(rèn)知，堅(jiān)持走長(zhǎng)期主義道路。

沖刺IPO固然重要，但堅(jiān)守技術(shù)創(chuàng)新與落地應(yīng)用的初心，才是企業(yè)未來發(fā)展最堅(jiān)實(shí)的底氣。

在人形機(jī)器人這場(chǎng)馬拉松比賽中，誰能堅(jiān)持把技術(shù)切實(shí)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，真正融入普通人的生活，誰才會(huì)笑到最后。