一說起芯片代工，大家腦子里蹦出來的第一個名字，八成是臺積電。

這沒毛病。2nm工藝在手，全球七成以上的代工份額，五成以下的先進芯片它一家就占了九成。毛利率常年超過50%，2025年凈利潤551億美元——確實賺得盆滿缽滿。

臺積電能這么牛，靠的是啥？明擺著，先進工藝。去年四季度，3nm、5nm、7nm這三樣加一塊，貢獻了它77%的營收。等2nm再一放量，這個比例奔著85%以上就去了。

聽起來，芯片這行好像就是“工藝越先進越賺錢”。剩下的那些28nm以上的“落后工藝”，怕是沒人看得上了吧？

可你翻翻咱們中國大陸那幾家代工廠的2025年賬本，會發(fā)現另一番光景。

先看中芯國際。咱們頭號選手，全球排第三。雖然也能做14nm、等效7nm這些相對先進的活兒，但撐起營收大梁的，主要還是28nm以上的成熟工藝。2025年營收673個億，凈利潤50多個億，同比增長都超過三成。這叫不賺錢？

再看華虹。全球第六，咱們第二。它的活兒基本就集中在28nm以上，說是“專注落后工藝”一點不過分。結果呢？去年收入24億美元，增長近20%，產能利用率干到了106%——什么意思？生產線都快冒煙了，訂單多得接不過來。

晶合集成更夸張。全球第九，純粹靠成熟工藝吃飯。光去年頭三個季度，凈利潤就漲了97%，翻倍了。

有意思吧？

一邊是臺積電靠先進工藝賺得風生水起，一邊是中國大陸這幾家靠著所謂的“落后工藝”，也一樣活得挺滋潤。產能不夠用，利潤蹭蹭漲，哪有一點“落后”的樣子？

這背后其實藏著一個道理：工藝這玩意兒，新舊是相對的，賺錢才是硬道理。

先進工藝確實貴，一臺手機、一塊AI芯片都搶著用。但這個世界不只有手機和數據中心。汽車里、家電里、工業(yè)設備里、各種物聯網小玩意兒里，滿大街跑的都是成熟工藝芯片。它們不需要跑在最前沿，但量大、穩(wěn)定、夠用就行。

你想想，一輛電動車里用到的芯片，有多少是非得3nm不可的？絕大部分，28nm甚至更老的工藝，綽綽有余。

中芯們賺的，就是這份“夠用就好”的錢。找準定位，把成熟工藝做出性價比，做出穩(wěn)定供應，訂單自然就來了。華虹2025年平均106%的產能利用率，比任何漂亮話都有說服力。

所以說，別一聽“落后工藝”就覺得沒前途。這世上哪有沒前途的生意，只有沒找準位置的人。臺積電繼續(xù)追它的2nm、1nm，咱們大陸這幾家守著成熟工藝的大本營，照樣能把日子過得紅紅火火。

各賺各的錢，挺好。