“這是一種令人震驚的市場(chǎng)反應(yīng)。在真正的利空消息面前，我見(jiàn)過(guò)這個(gè)市場(chǎng)展現(xiàn)出驚人的韌性；而現(xiàn)在，一篇完全虛構(gòu)的作品，卻把市場(chǎng)直接帶進(jìn)了失速下墜?！盝onesTrading的首席市場(chǎng)策略師邁克爾·奧魯克在收盤(pán)后發(fā)出如此感嘆。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月23日，這個(gè)看似普通的周一，卻因一場(chǎng)由虛構(gòu)敘事與政策現(xiàn)實(shí)交織而成的“超級(jí)風(fēng)暴”突襲，成為了美股的“黑色星期一”。北京時(shí)間2月24日凌晨收盤(pán)，美國(guó)三大股指全線重挫。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)狂瀉821.91點(diǎn)，收于48804.06點(diǎn)，跌幅達(dá)1.66%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.04%，收于6837.75點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌1.13%，收于22627.27點(diǎn)。恐慌指數(shù)VIX應(yīng)聲大漲超11%，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒飆升。

AI“鬼故事”：一篇虛構(gòu)文章與一場(chǎng)真實(shí)血洗

引發(fā)此次市場(chǎng)動(dòng)蕩的第一顆“核彈”，來(lái)自一篇在周末病毒式傳播的文章。研究機(jī)構(gòu)Citrini Research發(fā)布了一篇題為 《2028年智能危機(jī)》 的虛構(gòu)報(bào)告，設(shè)想在不久的將來(lái)，人工智能在極大提升生產(chǎn)率的同時(shí)，因大規(guī)模取代白領(lǐng)崗位而導(dǎo)致勞動(dòng)者收入銳減，最終引發(fā)消費(fèi)崩塌和經(jīng)濟(jì)負(fù)反饋循環(huán)的恐怖場(chǎng)景。

這則“AI鬼故事”精準(zhǔn)擊中了市場(chǎng)的深層焦慮，引發(fā)了對(duì)AI顛覆的恐慌性拋售。被文章點(diǎn)名的公司股價(jià)紛紛暴跌：外賣(mài)平臺(tái)DoorDash與私募巨頭黑石跌超6%，美國(guó)運(yùn)通重挫逾7%。金融板塊成為領(lǐng)跌主力，整體跌幅達(dá)3.33%。

如果說(shuō)虛構(gòu)文章打擊的是市場(chǎng)“情緒”，那么真實(shí)的商業(yè)威脅則直接“動(dòng)刀”了具體公司的基本盤(pán)。美國(guó)明星AI初創(chuàng)公司Anthropic宣布，其編程工具Claude Code能夠?qū)爬系腃OBOL語(yǔ)言進(jìn)行現(xiàn)代化改造。這一消息直接威脅到依靠COBOL系統(tǒng)的大型機(jī)巨頭IBM，因其為約95%的美國(guó)ATM交易提供支持。投資者擔(dān)憂IBM的核心業(yè)務(wù)將被AI顛覆，引發(fā)恐慌性拋售，IBM股價(jià)周一暴跌超13%，創(chuàng)下2000年以來(lái)，即逾25年來(lái)的最大單日跌幅。

關(guān)稅“灰犀?！保赫呒鞭D(zhuǎn)彎與150天倒計(jì)時(shí)

就在市場(chǎng)被AI恐慌籠罩的同時(shí)，華盛頓傳出的貿(mào)易政策變數(shù)則為跌勢(shì)添上了第二把火。上周五，美國(guó)最高法院裁定特朗普政府此前依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收的全面關(guān)稅違憲。然而，白宮并未退縮，反而立即依據(jù)《1974年貿(mào)易法》第122條祭出新的15%“全球進(jìn)口關(guān)稅”，此舉瞬間扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)因前一個(gè)裁決可能帶來(lái)的樂(lè)觀情緒。

更令市場(chǎng)不安的是，第122條授權(quán)的關(guān)稅期限最長(zhǎng)為150天，這給全球貿(mào)易前景帶來(lái)了巨大的不確定性“定時(shí)炸彈”。中泰證券研究所政策團(tuán)隊(duì)首席分析師楊暢指出，市場(chǎng)并未將此視為貿(mào)易寬松信號(hào)，反而認(rèn)定關(guān)稅不確定性將持續(xù)。特朗普周一更是在社交媒體上發(fā)出新的威脅，警告任何試圖“玩花招”的國(guó)家將面臨更高關(guān)稅。

反應(yīng)最為迅速的是大西洋彼岸。歐洲議會(huì)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)隨即表示，圍繞歐美貿(mào)易協(xié)議相關(guān)文件的表決程序 “很可能被推遲” ，這無(wú)疑加劇了市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級(jí)的擔(dān)憂。

資金大逃亡：投資者以16年最快速度撤離

在AI與關(guān)稅的雙重打擊下，脆弱的市場(chǎng)信心瞬間崩塌。投資者用行動(dòng)做出了最直接的選擇：逃離美股。

高盛的數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資者正以四年來(lái)最大的力度拋售美股并買(mǎi)入下行保護(hù)，其防御性舉動(dòng)讓交易員驚呼更像是波動(dòng)率指數(shù)在35時(shí)的狀態(tài)。與此同時(shí)，更廣泛的資金流向數(shù)據(jù)揭示了更為嚴(yán)峻的趨勢(shì)。Lipper數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去六個(gè)月美國(guó)本土投資者從美國(guó)股票產(chǎn)品中撤資約750億美元，僅2026年初至今就流出520億美元，創(chuàng)下至少自2010年以來(lái)年初前八周同期最大的撤資規(guī)模。這些流出的資金，正以2008年以來(lái)最快的速度涌向歐洲和中國(guó)市場(chǎng)。

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被拋售之際，避險(xiǎn)資產(chǎn)則重獲青睞。現(xiàn)貨黃金周一強(qiáng)勢(shì)突破每盎司5200美元整數(shù)關(guān)口，白銀價(jià)格大漲超5%。威爾明頓信托公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克·蒂利警告稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況看似穩(wěn)健，但實(shí)際相當(dāng)不穩(wěn)定，未來(lái)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性約為45%。