【CNMO科技消息】近日，瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂（Luca Paolini）在接受記者專訪時稱，中國科技公司在AI周期中處于有利地位。

盧伯樂

盧伯樂回顧稱，在2024年10月之前，幾乎所有與人工智能相關(guān)的科技股都在同步上漲，盡管節(jié)奏不一，但方向高度一致。當(dāng)時市場幾乎處于“AI狂熱”狀態(tài)，投資者傾向于買入任何帶有AI標(biāo)簽的企業(yè)，而不深究其具體業(yè)務(wù)。

然而，當(dāng)前的市場環(huán)境已發(fā)生明顯變化。投資者正變得更加挑剔和理性。“芯片制造商蓬勃發(fā)展，與谷歌相關(guān)的人工智能股票表現(xiàn)良好，而與OpenAI相關(guān)的股票則略有掙扎。”盧伯樂觀察到，市場似乎正在試圖區(qū)分AI領(lǐng)域的“贏家”和“輸家”。這意味著，一籃子AI股票的整體表現(xiàn)將不如以往，投資者能獲取的收益也將收窄。市場的關(guān)注點(diǎn)正從“增長多少”轉(zhuǎn)向“如何實(shí)現(xiàn)增長”這一更根本的問題。

盧伯樂進(jìn)一步指出，美股市場目前整體估值偏高，市盈率約為22倍，遠(yuǎn)高于歐洲的15倍和中國的13倍。他認(rèn)為，問題不在于美國是否擁有最優(yōu)秀的公司和商業(yè)環(huán)境，而在于這些優(yōu)勢是否足以支撐當(dāng)前科技股乃至整個市場所享有的巨額溢價。他對此持懷疑態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)美國正在加強(qiáng)的監(jiān)管趨勢——例如對銀行信用卡收費(fèi)的規(guī)定以及對私募股權(quán)投資的限制——表明美國正變得更加傾向于干預(yù)市場，這也削弱了美國公司應(yīng)繼續(xù)享受過去那種高溢價的理由。

因此，他預(yù)測2024年市場的整體趨勢——股票上漲、美元走弱、美國表現(xiàn)落后于新興市場——很可能延續(xù)。對于外國投資者而言，考慮到美元潛在的下跌空間，減少對美國資產(chǎn)的敞口，將更多資金投入非美市場是合理的選擇。

在全球AI發(fā)展格局中，盧伯樂特別強(qiáng)調(diào)了中國科技公司的潛力?！爸袊萍脊驹谌斯ぶ悄苤芷谥刑幱谟欣匚弧！彼赋觯袊静捎玫纳虡I(yè)模式與美國同行不同，開放權(quán)重模型和巨大的國內(nèi)市場將給中國公司帶來顯著優(yōu)勢。他認(rèn)為，當(dāng)前中國科技股面臨的有利環(huán)境將持續(xù)下去。