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A股今日迎來(lái)馬年開(kāi)門(mén)紅，截止收盤(pán)，滬指漲0.87%，收?qǐng)?bào)4117.41點(diǎn)；深證成指漲1.36%，收?qǐng)?bào)14291.57點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，收?qǐng)?bào)3308.26點(diǎn)。滬深京三市成交額達(dá)到22184億，較上一交易日放量2193億。

行業(yè)板塊多數(shù)收漲，貴金屬、石油石化、玻璃玻纖、農(nóng)化制品、化學(xué)原料、非金屬材料板塊漲幅居前，影視院線、傳媒、旅游及景區(qū)、軟件開(kāi)發(fā)板塊跌幅居前。

個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量超過(guò)4000只，逾百股漲停。貴金屬與石油石化板塊爆發(fā)，通源石油20cm漲停，湖南白銀、中油工程、準(zhǔn)油股份、中曼石油、中海油服等多只股票漲停?；ぐ鍓K走強(qiáng)，美邦股份4連板，紅寶麗、紅墻股份、澄星股份、金浦鈦業(yè)漲停。培育鉆石概念大漲，四方達(dá)20cm漲停，黃河旋風(fēng)漲停。玻纖概念反復(fù)活躍，國(guó)際復(fù)材漲超4天2板。下跌方面，影視院線概念股集體大跌，光線傳媒、中國(guó)電影等多股跌停。

01

中國(guó)中免今日跌停！

隨著春節(jié)假期結(jié)束，旅游板塊熱度迅速回落。免稅、旅游、酒店概念（如長(zhǎng)白山、大連圣亞等）集體下挫，中免作為龍頭首當(dāng)其沖。

市場(chǎng)傳言京滬兩大國(guó)際航空樞紐的免稅項(xiàng)目中標(biāo)結(jié)果出爐，中免遭遇重大利空。公司證券部工作人員今日對(duì)外確認(rèn)：“對(duì)于京滬機(jī)場(chǎng)免稅經(jīng)營(yíng)權(quán)的相關(guān)事宜，公司確實(shí)失去了上海機(jī)場(chǎng)部分經(jīng)營(yíng)權(quán)”。

對(duì)于公司的春節(jié)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，工作人員表示：“公司只掌握三亞等部分地區(qū)單日銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，尚未達(dá)到發(fā)布公告的標(biāo)準(zhǔn)，需要以官方數(shù)據(jù)為準(zhǔn)”

關(guān)于京滬機(jī)場(chǎng)免稅經(jīng)營(yíng)權(quán)，大摩在去年年底12月初給出預(yù)期情形，最差為“如日上分別同時(shí)在兩個(gè)機(jī)場(chǎng)各獲得一份合約，則中國(guó)中免的股價(jià)或下跌5%至10%。”

去年12月中旬，上海機(jī)場(chǎng)公布未來(lái)8年（2026-2033）免稅經(jīng)營(yíng)權(quán)招標(biāo)結(jié)果。盤(pán)踞上海機(jī)場(chǎng)26年的“日上免稅行”（中免持股51%，上海機(jī)場(chǎng)持股16%）徹底出局。

全球免稅巨頭杜福睿拿走浦東T1/S1航站樓；中國(guó)中免只保住了浦東T2/S2及虹橋機(jī)場(chǎng)。中免新成立的合資公司中，上海機(jī)場(chǎng)的持股比例從原來(lái)的16%暴增至49%。

當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)反應(yīng)是，股價(jià)雖有震蕩，但并未引發(fā)持續(xù)下跌。因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為不確定性消除，且中免保住了半壁江山。

分析人士指出，當(dāng)前中免官方確認(rèn)“失去了上海機(jī)場(chǎng)部分經(jīng)營(yíng)權(quán)”，這一現(xiàn)實(shí)實(shí)際上比大摩當(dāng)時(shí)預(yù)估的最差情況（即日上依然能全部拿下合約，只是利潤(rùn)無(wú)法歸攏到全資牌照）更為嚴(yán)峻。核心地盤(pán)被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手切走，這是市場(chǎng)悲觀情緒的來(lái)源。

02

春節(jié)檔收官

影視版塊持續(xù)調(diào)整！

今日影視板塊持續(xù)調(diào)整， 光線傳媒 、中國(guó)電影、金逸影視、橫店影視、博納影業(yè)跌停，萬(wàn)達(dá)電影、上海電影、歡瑞世紀(jì)等跟跌。

據(jù)國(guó)家電影局統(tǒng)計(jì)，截至2月24日9時(shí)，2026年春節(jié)檔總票房達(dá)57.52億元，累計(jì)觀影人次為1.20億，觀影人次連續(xù)9年破億。2026年年度電影總票房(含預(yù)售)突破80億，暫列全球單一市場(chǎng)票房第一。

相關(guān)分析人士指出，本次板塊調(diào)整的邏輯是2026年春節(jié)檔票房表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，盡管票價(jià)有所下調(diào)，但觀影人次的改善幅度并未達(dá)到預(yù)期，上座率較去年下降。

春節(jié)檔上映的影片票房分別為：《飛馳人生3》29.27億元，《驚蟄無(wú)聲》8.68億元，《鏢人：風(fēng)起大漠》8.06億元，《熊出沒(méi)·年年有熊》7.14億元，《熊貓計(jì)劃之部落奇遇記》1.93億元，《星河入夢(mèng)》8057.96萬(wàn)元，《夜王》7245.40萬(wàn)元。

A股影視上市公司方面，光線傳媒今年“押中”《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》和《熊貓計(jì)劃之部落奇遇記》。光線傳媒也是本次春節(jié)檔重映影片《重返·狼群》的出品發(fā)行方。

中國(guó)電影則參與了5部影片的出品和發(fā)行——《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》《熊出沒(méi)·年年有熊》《星河入夢(mèng)》，合計(jì)票房已超過(guò)50億元。

行業(yè)人士表示，2025年春節(jié)檔憑借《哪吒2》的超強(qiáng)帶動(dòng)，以95.1億元?jiǎng)?chuàng)下歷史高點(diǎn)，屬于現(xiàn)象級(jí)拉動(dòng)。若剔除《哪吒2》的超高基數(shù)影響，今年春節(jié)檔票房表現(xiàn)與往年同期基本持平，市場(chǎng)基礎(chǔ)扎實(shí)。

03

石油板塊爆發(fā)漲停潮！

美伊關(guān)系緊張推高原油市場(chǎng)地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，油氣板塊掀漲停潮，新錦動(dòng)力、通源石油、潛能恒信、中油工程十余只個(gè)股漲停。石油ETF大漲超6%。

消息面上，2月18日以來(lái)，海外市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)與伊朗開(kāi)戰(zhàn)的預(yù)期快速上升，原油市場(chǎng)擔(dān)憂已進(jìn)入戰(zhàn)爭(zhēng)倒計(jì)時(shí)階段，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)快速上升。布倫特原油自約66美元/桶漲至高點(diǎn)72美元/桶，美伊戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是主要推動(dòng)因素。

高盛將2026年第四季度布倫特原油和西得克薩斯中質(zhì)原油(即WTI原油)預(yù)測(cè)分別上調(diào)6美元至60美元以及56美元，核心邏輯在于經(jīng)合組織(OECD)原油庫(kù)存偏低。盡管如此，該機(jī)構(gòu)仍然繼續(xù)假設(shè)伊朗相關(guān)原油供應(yīng)不會(huì)中斷，并維持其對(duì)今年市場(chǎng)供需將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的原油市場(chǎng)悲觀論調(diào)。

摩根士丹利也上調(diào)短期布倫特油價(jià)預(yù)期，因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能將持續(xù)一段時(shí)間，但仍預(yù)計(jì)油價(jià)在今年晚些時(shí)候?qū)⒒芈渲撩客?0美元。

國(guó)金證券指出，原油市場(chǎng)當(dāng)前脫離供需，轉(zhuǎn)為地緣政治風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月內(nèi)價(jià)格的高波動(dòng)率將不可避免。在美伊局勢(shì)尚未明朗化前，原油價(jià)格處于易漲難跌的狀態(tài)。

國(guó)金證券進(jìn)一步指出，短期原油價(jià)格如因地緣問(wèn)題繼續(xù)上行，建議關(guān)注擁有油氣資源的上游企業(yè)以及長(zhǎng)期受益于行業(yè)高景氣度的海上油氣服務(wù)工程板塊。另一方面，油價(jià)上漲可能帶動(dòng)化工品漲價(jià)預(yù)期，而如果地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落則行業(yè)成本壓力下降，考慮到國(guó)內(nèi)未來(lái)產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷的政策方向，有利于化工產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期格局優(yōu)化及高質(zhì)量發(fā)展，建議長(zhǎng)期關(guān)注中下游化工龍頭企業(yè)。

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