來(lái)源：BUG

　　文 | 《BUG》欄目 徐苑蕾

　　為期9天的“史上最長(zhǎng)春節(jié)檔”正式收官。

　　作為全年電影市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，今年春節(jié)檔以435萬(wàn)場(chǎng)的放映場(chǎng)次創(chuàng)下歷史新高，展現(xiàn)出影院端的強(qiáng)勁供給意愿，但卻未能換來(lái)票房的同步增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家電影局?jǐn)?shù)據(jù)，2026年春節(jié)檔票房同比縮水近4成，觀影人次也退回至2018年水平。

　　值得注意的是，今年春節(jié)檔，全國(guó)平均票價(jià)降至47.8元，創(chuàng)近六年新低，但多地縣域影院票價(jià)卻逼近百元，引發(fā)網(wǎng)友吐槽“比一線城市還貴”。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，今年春節(jié)檔影片定檔明顯晚于往年，宣傳物料遲遲未到位。盡管《飛馳人生3》以29.27億元奪冠，《鏢人》憑借口碑逆襲成為黑馬，但整體缺乏爆款支撐，最終難挽大盤(pán)頹勢(shì)。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)的不及預(yù)期，直接引發(fā)節(jié)后首個(gè)交易日影視股集體重挫，光線傳媒、萬(wàn)達(dá)電影等多股跌停，港股貓眼娛樂(lè)、大麥娛樂(lè)亦跟跌。

　　場(chǎng)次新高、票價(jià)新低，市場(chǎng)與資本遇冷

　　據(jù)國(guó)家電影局統(tǒng)計(jì)，截至2月24日9時(shí)，2026年春節(jié)檔總票房達(dá)57.52億元，總觀影人次1.2億，而放映總場(chǎng)次突破435萬(wàn)場(chǎng)，刷新中國(guó)影史春節(jié)檔總場(chǎng)次最高紀(jì)錄。

　　看似繁榮的場(chǎng)次數(shù)據(jù)背后，是票房與觀影人次的雙雙斷崖式下滑。受益于《哪吒2》的拉動(dòng)，2025年春節(jié)檔票房為95.1億元，總觀影人次為1.87億，今年總票房同比大幅下滑39.5%，觀影人次同比下滑35.8%，倒退至2018年的水平。

　　此外，《BUG》欄目此前報(bào)道過(guò)，春節(jié)期間，多地網(wǎng)友反映縣城影院票價(jià)偏高，遠(yuǎn)超當(dāng)?shù)厝粘Ｆ眱r(jià)水平，有網(wǎng)友吐槽“縣城電影票比一線城市還貴”，部分縣域影院最高票價(jià)接近100元，引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。

　　但貓眼專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，從全國(guó)范圍來(lái)看，今年春節(jié)檔平均票價(jià)降至47.8元，為近六年最低水平，其中三四線城市票價(jià)下滑幅度更為明顯，同比下降超6%。

　　一位行業(yè)人士認(rèn)為，當(dāng)前春節(jié)檔票價(jià)分化本質(zhì)上是行業(yè)發(fā)展不均衡的體現(xiàn)，縣域影院的高票價(jià)并非個(gè)例，而是成本壓力下的無(wú)奈選擇，而全國(guó)均價(jià)的下調(diào)，反映出頭部影院對(duì)市場(chǎng)需求的理性判斷，也凸顯出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。

　　除了市場(chǎng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，本次春節(jié)檔的定檔與宣發(fā)節(jié)奏也呈現(xiàn)異常態(tài)勢(shì)。往年春節(jié)檔影片定檔多集中在節(jié)前1-2個(gè)月，而2026年春節(jié)檔多部核心影片均在節(jié)前1個(gè)月內(nèi)集中定檔，部分影片宣發(fā)周期不足20天，導(dǎo)致宣發(fā)效果大打折扣，觀眾認(rèn)知度未能充分提升。

　　前述行業(yè)人士指出，《哪吒2》拿到超150億元的票房體量之后，春節(jié)檔已經(jīng)成為頭部電影的必爭(zhēng)之地，但是2025年《蛟龍行動(dòng)》等大制作影片票房撲街，使得行業(yè)對(duì)檔期的信心受挫，若想在春節(jié)檔拿到好成績(jī)，必須要有足夠體量、足夠品質(zhì)的項(xiàng)目，而今年春節(jié)檔影片較遲定檔，可見(jiàn)出品方對(duì)影片的信心不足。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)的不理想，直接傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)。春節(jié)假期后首個(gè)交易日，A股影視板塊集體下挫，截至收盤(pán)，光線傳媒、博納影業(yè)、中國(guó)電影、萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視、上海電影等個(gè)股跌停，幸福藍(lán)海、金逸影視等個(gè)股跟跌。港股影視娛樂(lè)板塊同樣表現(xiàn)疲軟，大麥娛樂(lè)跌5.62%，貓眼娛樂(lè)跌8.03%。

　　針對(duì)股價(jià)下挫，《BUG》欄目以投資者身份咨詢(xún)多家上市公司投關(guān)部門(mén)。光線傳媒表示，目前公司不存在未披露的相關(guān)信息，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)受多種綜合因素影響，包括市場(chǎng)熱情、投資者偏好等。

　　博納影業(yè)表示，公司目前經(jīng)營(yíng)一切正常，無(wú)應(yīng)當(dāng)披露而未披露的信息。節(jié)前影視板塊股價(jià)曾出現(xiàn)上漲，今日股價(jià)回調(diào)初步推測(cè)與春節(jié)檔表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期有關(guān)，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)調(diào)整。由于公司對(duì)春節(jié)檔相關(guān)影片的參投比例有限，單部影片投資不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。

　　金逸影視表示，目前無(wú)應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，此次股價(jià)下跌并非公司個(gè)體問(wèn)題，而是整個(gè)影視院線板塊的共性現(xiàn)象。春節(jié)檔票房表現(xiàn)對(duì)公司業(yè)績(jī)的具體影響暫無(wú)法確定，需等待一季度報(bào)告披露。

　　缺爆款！影片分化明顯，IP價(jià)值喜憂參半

　　2026年春節(jié)檔共有8部影片上映，其中6部核心影片于大年初一（2月17日）同步上映，分別為《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》《熊出沒(méi)·年年有熊》《星河入夢(mèng)》《熊貓計(jì)劃之部落奇遇記》，《消失的我》于大年初三（2月19日）上映，《夜王》于大年初四（2月20日）在兩廣地區(qū)限定上映，影片覆蓋喜劇、武俠、科幻、動(dòng)畫(huà)等類(lèi)型。

　　票房排名方面，《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》分列前三，三部影片累計(jì)票房達(dá)45.92億元，占檔期總票房的80%以上，形成了明顯的頭部聚集效應(yīng)。其中，《飛馳人生3》作為韓寒執(zhí)導(dǎo)、沈騰領(lǐng)銜主演的系列終章，意料之內(nèi)斬獲票房冠軍，檔期累計(jì)票房達(dá)29.27億元，占檔期總票房的50.9%。

　　一位行業(yè)人士坦言，今年春節(jié)檔影片整體質(zhì)量合格，沒(méi)有出現(xiàn)口碑崩盤(pán)的作品，但也缺乏口碑炸裂、能夠帶動(dòng)全民觀影熱潮的爆款影片。《飛馳人生3》的體量在往年僅屬第二梯隊(duì)，不足以撐起今年整個(gè)檔期的票房天花板。而且二號(hào)位種子影片嚴(yán)重缺失，《驚蟄無(wú)聲》難以補(bǔ)位，這也是春節(jié)檔大幅下滑的重要原因。

　　《鏢人：風(fēng)起大漠》則成為本次春節(jié)檔最大的黑馬，前期因演員問(wèn)題引發(fā)較大爭(zhēng)議，上映初期票房表現(xiàn)平淡，首日票房排名僅第四，但憑借扎實(shí)的口碑實(shí)現(xiàn)連續(xù)4天票房逆跌，從檔期中期開(kāi)始連續(xù)四天拿下單日票房亞軍，最終累計(jì)票房達(dá)8.06億元，躋身票房前三，同時(shí)成為中國(guó)影史武俠片票房冠軍。

　　作為春節(jié)檔“常青樹(shù)”，《熊出沒(méi)·年年有熊》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《熊出沒(méi)12》”）檔期累計(jì)票房達(dá)7.14億元，排名第四。不過(guò)，截至發(fā)稿，AI預(yù)測(cè)總票房約12.58億元，較2023年和2024年的前作均有所倒退。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)分析認(rèn)為，隨著親子觀眾審美水平的提升，單純依靠IP情懷的合家歡影片已難以滿足市場(chǎng)需求，IP創(chuàng)新升級(jí)成為必然趨勢(shì)，否則將逐漸被市場(chǎng)淘汰，這也是《熊出沒(méi)》系列面臨的核心挑戰(zhàn)，如何在保持IP辨識(shí)度的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)劇情與內(nèi)容的突破。

　　科幻奇幻片《星河入夢(mèng)》則被視為本次春節(jié)檔的“遺珠”，豆瓣開(kāi)分6.9分，口碑不差，但檔期累計(jì)票房?jī)H8057.96萬(wàn)元，未能實(shí)現(xiàn)破億，與頭部影片差距懸殊。

　　導(dǎo)演韓延在路演時(shí)哽咽懇請(qǐng)?jiān)壕€多給有效排片，坦言有人曾告訴他，《星河入夢(mèng)》在春節(jié)檔上映就是來(lái)當(dāng)“炮灰”，他無(wú)奈表示，定檔期的事情受多種因素影響，并非主創(chuàng)能夠左右，即便作為“炮灰”，也希望能讓更多觀眾看到優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。不過(guò)有影院經(jīng)理坦言，該片賣(mài)票情況不理想，“一天三場(chǎng)就賣(mài)了一張票，當(dāng)天就改排片了，后面就不再排了?！?/p>

　　此外，粵語(yǔ)喜劇《夜王》的發(fā)行問(wèn)題也在春節(jié)檔期間引發(fā)關(guān)注。該片最開(kāi)始僅面向兩廣地區(qū)發(fā)行并斬獲超高排片，年初七起才全國(guó)放映，最終累計(jì)票房達(dá)7245.4萬(wàn)元。而在開(kāi)放全國(guó)放映前，部分非兩廣地區(qū)的影院未獲得密鑰，但卻錯(cuò)誤地提前排片，導(dǎo)致不少觀眾吐槽買(mǎi)票后遭到退票。

　　貓眼娛樂(lè)市場(chǎng)分析師賴(lài)力表示，2026年春節(jié)檔整體表現(xiàn)喜憂參半。一方面，頭部IP的持續(xù)發(fā)力與優(yōu)質(zhì)作品的口碑逆襲并存，下沉市場(chǎng)的消費(fèi)潛力進(jìn)一步釋放，展現(xiàn)出中國(guó)電影市場(chǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和超強(qiáng)韌性。另一方面，“冰火兩重天”的最終格局以及檔期票房表現(xiàn)也帶來(lái)了警示，行業(yè)需要對(duì)春節(jié)檔的生態(tài)、不同影片的抗壓能力，以及“定檔晚”“過(guò)度依賴(lài)流量”等現(xiàn)象重新評(píng)估審視。