2026年春節(jié)后的首個(gè)交易日，上證指數(shù)強(qiáng)勢突破4100點(diǎn)大關(guān)，迎來“開門紅”。石油等板塊延續(xù)節(jié)前表現(xiàn)，動(dòng)能不減；而人工智能、影視等板塊則出現(xiàn)回調(diào)，走勢與節(jié)前相反。

回顧節(jié)前一周（2月9日至2月13日），A股方面，三大指數(shù)小幅上揚(yáng)，其中深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.39%和1.22%，上證指數(shù)微漲0.41%；港股恒生指數(shù)基本持平，微漲0.03%。相比之下，海外市場表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，日經(jīng)225指數(shù)單周大漲4.96%，巴西圣保羅IBOVESPA指數(shù)亦錄得1.92%的漲幅。

從ETF的表現(xiàn)來看，受指數(shù)上漲和溢價(jià)的雙重影響，日經(jīng)ETF（513520.SH）周內(nèi)錄得11.75%的漲幅，居全市場ETF首位，而巴西ETF（159100.SZ）的漲幅亦達(dá)到了8.97%。行業(yè)ETF方面，行業(yè)主題方面，AI應(yīng)用端的爆發(fā)推動(dòng)多只跟蹤“上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)”的ETF躋身漲幅前列；同時(shí)，受影視板塊節(jié)前帶動(dòng)，影視ETF（516620.SH）單周漲幅也達(dá)到了8%。

雖然市場整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但節(jié)前一周資金整體更趨謹(jǐn)慎。根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，當(dāng)周股票ETF凈流出金額高達(dá)486.94億元，債券ETF凈流入210.30億元，跨境型ETF凈流入96.69億元。而商品型和貨幣型ETF也均獲資金凈流入。這也就意味著，大量未持股過節(jié)的資金，遺憾錯(cuò)失節(jié)后反彈行情。

人工智能、影視ETF表現(xiàn)未能穿越春節(jié)假期

春節(jié)前一周，在Seedance 2.0發(fā)布和資金提前布局春節(jié)后市場行情等因素的影響下，人工智能和影視板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，相關(guān)ETF也漲幅靠前。

Seedance 2.0的推出，被視為全球生成式AI從單點(diǎn)工具邁向工業(yè)化深水區(qū)的標(biāo)志性事件。招商銀行研究院在研報(bào)中指出，判斷未來3年—5年可能出現(xiàn)的AI行業(yè)趨勢：第一是世界模型化，即從內(nèi)容生成到具身與科學(xué)仿真，也就意味著未來視頻生成模型不僅服務(wù)娛樂內(nèi)容，也可能成為具身智能的低成本訓(xùn)練模擬器；第二是3D自動(dòng)化，壓縮元宇宙與3A游戲的開發(fā)成本與周期；第三是交互內(nèi)容化，從線性觀看到實(shí)時(shí)可玩媒體；第四是創(chuàng)作個(gè)人化；第五是商業(yè)落地，短劇、營銷、電商的生產(chǎn)范式重新定價(jià)。

顛覆性的影響也推動(dòng)市場人工智能板塊再度迎來大幅上漲的行情，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)節(jié)前一周漲幅達(dá)10.13%，相關(guān)ETF表現(xiàn)強(qiáng)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有11只跟蹤該指數(shù)的ETF節(jié)前一周漲幅超10%。但節(jié)后首個(gè)交易日，指數(shù)回調(diào)2.78%。

對于人工智能接下來的走勢，東興證券認(rèn)為，人工智能行業(yè)當(dāng)前處于政策、技術(shù)、需求三維共振階段，疊加“人工智能+”行動(dòng)帶來自上而下的政策賦能及潛在資金支撐，國產(chǎn)芯片及云計(jì)算龍頭在業(yè)績上逐步驗(yàn)證、大廠CapEx持續(xù)投入推高行業(yè)發(fā)展確定性。人工智能行業(yè)景氣度仍有上行空間，其在科技投資領(lǐng)域的主線地位較難撼動(dòng)。

而相比人工智能板塊，影視板塊節(jié)前、節(jié)后的表現(xiàn)差異更為明顯：中證影視指數(shù)節(jié)前一周上漲8.15%，節(jié)后首個(gè)交易日大跌6.73%。對于Seedance2.0對影視板塊的影響，方正證券在研報(bào)中指出，我們認(rèn)為Seedance 2.0的發(fā)布直接利好影視相關(guān)板塊，核心價(jià)值在于讓創(chuàng)作者專注于內(nèi)容與創(chuàng)意本身。Seedance 2.0的落地使得AI視頻技術(shù)的競爭焦點(diǎn)已從基礎(chǔ)生成能力，轉(zhuǎn)向?qū)?chuàng)作意圖的理解與執(zhí)行效率的提升。

春節(jié)檔票房同比回落成為影視板塊節(jié)后第一個(gè)交易日大幅回調(diào)的原因。2026年春節(jié)檔總票房以57.52億元的成績收官，跑輸2025年的95.10億元、2024年的80.16億元和2023年的67.65億元。

資金繼續(xù)流出寬基

從資金流向觀察，節(jié)前一周市場避險(xiǎn)情緒顯著升溫。這也導(dǎo)致短融ETF海富通（511360.SH）吸金119.55億元，成為當(dāng)周吸金最多的一只產(chǎn)品。此外，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（513050.SH）、恒生科技ETF（513130.SH）和恒生科技ETF易方達(dá)（513010.SH）等與港股科技股相關(guān)的ETF也均呈現(xiàn)資金凈流入的狀態(tài)。

受宇樹科技等六大機(jī)器人品牌亮相春晚并展示前沿技術(shù)的催化，機(jī)器人板塊關(guān)注度驟升，吸引資金提前搶籌。節(jié)前一周機(jī)器人ETF（562500.SH）凈流入金額達(dá)14.33億元。

而資金對寬基ETF繼續(xù)呈現(xiàn)拋售態(tài)勢，滬深300ETF華泰柏瑞（510300.SH）凈流出金額最大，達(dá)62.88億元；A500ETF基金（512050.SH）凈流出金額次之，達(dá)42.62億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，資金凈流出前10的產(chǎn)品均為寬基類產(chǎn)品，其中還包括上證50ETF、科創(chuàng)50ETF等。

短融ETF海富通規(guī)模突破800億元

在節(jié)前吸金百億的情況下，短融ETF海富通（511360.SH）規(guī)模直接突破800億元，達(dá)801.19億元；而城投債ETF海富通（511220.SH）的規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了從200億級別到300億級別的跨越。

與之形成鮮明對比的是，寬基ETF規(guī)模繼續(xù)縮水，滬深300ETF華泰柏瑞（510300.SH）單周規(guī)?？s水54.21億元，規(guī)模為2154.35億元，也是市場上唯一規(guī)模在2000億元以上的ETF。